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调整固定资产投资项目资本金比例意味着什么?(转)

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发表于 2009-5-28 18:08 | 显示全部楼层 |阅读模式
调整固定资产投资项目资本金比例到底意味着什么,对各个行业将会产生什么样的影响,我们在第一时间联系到了国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松。

  国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示:"体现的是一个有保有压结构调整的思路,就是说在我们扩大内需的一些大型基础设施,大的行业的投资里面,有些行业是要继续保,是要继续扩张的,有些行业是需要进行压缩的,所以这次调整就体现了有保有压的理念。"

  巴曙松表示,国家对于"高污染、高能耗和资源性"这样的"两高一资"行业一直是国家控制的重点,但是在信贷扩张的过程中,为了片面追求经济迅速回暖,有些地方开始上马一些两高一资项目。国家这次通过经济手段迅速调整固定资产投资项目资本金比例,将在很大程度上解决这种现状。像电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷项目以及电解铝、玉米深加工这样的"两高一资"项目,将受到较大冲击。而对于那些投资规模巨大的重大基础设施建设,将在一定程度上缓解资金压力。据了解,目前,钢铁项目资本金比例在40%及以上,房地产35%及以上,其他一般掌握在30%(及以上)左右。

  巴曙松说:"我们这次扩大内需重点扶持的大型基础设施,降低资本金要求的行业,他们融资能力会提高,所以它应该说下一步得到信贷支持的空间就更大,应该说会有正面的效果。" (CCTV《经济信息联播》)
调整是中央为拉动经济作出的又一努力

  

  新方案要点

  ◆降低:铁路、煤炭等项目资本金比例

  ◆提高:部分"两高一资"项目资本金比例

  扩内需、保增长、调结构,再添新的助推动力。

  为应对国际金融危机,调动社会和企业的投资积极性,扩大投资需求,调整和优化投资结构,国务院常务会议决定,对现行固定资产投资项目资本金比例进行调整,降低城市轨道交通等项目的资本金比例,并适当提高"两高一资"项目的资本金比例。专家指出,国务院此举是为了鼓励地方政府和企业的投资热情。

  国务院常务会议决定,降低城市轨道交通、煤炭、机场、港口、沿海及内河航运、铁路、公路、商品住房、邮政、信息产业、钾肥等项目的资本金比例。

  按照此前 《国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》中的规定,主要使用商业银行贷款的投资项目,投资者应将资本金按分年应到位数量存入其主要贷款银行;主要使用国家开发银行贷款的投资项目,应将资本金存入国家开发银行指定的银行。投资项目资本金只能用于项目建设,不得挪作他用,更不得抽回。有关银行承诺贷款后,要根据投资项目建设进度和资本金到位情况分年发放贷款。

  兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委在接受 《每日经济新闻》采访时表示,4万亿经济刺激计划启动之后,各地政府获得了大量投资项目,但同时凸显出资本金的缺口,特别是一季度投资规模扩大之后,地方政府筹集自有资金存在一定困难,资本金不能及时到位,这严重影响了投资能力。

  鲁政委认为,地方投资跟不上,是"心有余而力不足":首先是财政收入的下滑超出想象;其次是曾经占地方财政收入约三分之一的土地出让金几乎中断;还有就是1998年扩展性政策的长期贷款正好到了偿付高峰,使地方财政的压力非常大。

  "为了拉动经济,中央作出了非常大的努力。"鲁政委说,降低资本金比例后,同样的投资将能使更多的项目付诸实施。

  在降低一些项目资本金比例的同时,国务院常务会议要求,适当提高属于"两高一资"的电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷项目以及电解铝、玉米深加工项目的资本金比例。

  鲁政委表示,出于调整产业结构的需要,对"两高一资"项目严格审批是近年来一贯的方针。

  此外,常务会议还要求,金融机构要认真评估项目,在提供信贷支持和服务的同时,切实防范金融风险。

  11行业资本金比例下调缓解4万亿资本缺口

  资本金贷款办法可能已被暂时搁置

  


  相隔5年之后,昨日召开的国务院常务会议再次调整固定资产投资项目的资本金比例,以缓解4万亿刺激计划的资本缺口。

  另有消息显示,此前酝酿的资本金贷款办法可能被暂时搁置。

  有保有压

  昨日召开的国务院常务会议决定,为应对国际金融危机,调动社会和企业的投资积极性,扩大投资需求,调整和优化投资结构,对现行固定资产投资项目资本金比例进行调整。

  具体的调整方向为,降低城市轨道交通、煤炭、机场、港口、沿海及内河航运、铁路、公路、商品住房、邮政、信息产业、钾肥等项目资本金比例;同时适当提高属于"两高一资"的电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷项目以及电解铝、玉米深加工项目的资本金比例。但目前具体调整比例尚未公布。

  中国最早实施资本金比例规定始于1996年。按照当时的规定,交通运输、煤炭项目,资本金比例为35%以上;钢铁、邮电、化肥项目,资本金比例为25%以上;电力、机电、建材、化工、石油加工、有色、轻工、纺织、商贸及其他行业的项目,资本金比例为20%以上。

  2004年宏观调控中,钢铁项目资本金比例由25%及以上提高到40%及以上;对水泥、电解铝、房地产开发项目(不含经济适用房项目)资本金比例由20%及以上提高到35%及以上。对比5年前的调整,此次调整呈现了有保有压的趋势。

  此次调整的背景是4万亿投资计划涉及大量基础设施建设,需要耗用大量中长期资金。今年一季度,全国新增信贷就达到4.58万亿元,超过去年全年增量的90%,大部分信贷资金流向了铁路、公路、基础设施等政府投资项目。但即便如此,很多地方政府仍然在为资金捉襟见肘而发愁,监管部门也在想办法多管齐下解决这一难题。

  一位地方银行负责信贷的人士对CBN记者分析说,为管控风险,银行对资本金比例要求十分严格,4万亿计划颁布后,地方配套资金相对不足,按照现有的资本金比例要求,即便是地方政府投资项目在资本金要求方面也存在很大缺口,前期地方政府通过发放地方债解决了一部分资金要求,此次调整资本金比例将减轻地方政府的财政压力。

  事实上,关于调整资本金比例的消息在市场上传言已久,而此次公布的具体调整措施显示了政府在实际实施时倾向于结构性的刺激方向。

  资本金贷款暂搁置

  不过,颇受争议的资本金贷款办法可能已被暂时搁置。昨日国务院召开常务会议仅涉及到调整固定资产投资项目资本金比例,并未提及资本金贷款相关措施。

  CBN记者从知情人士处获悉,此前上报有关部门的政府特定项目资本金贷款相关办法已基本"夭折",监管部门正在酝酿出台特定项目中长期贷款相关办法以缓解4万亿投资资金之渴。

  "基本上不会出了。"上述知情人士称,监管部门曾召开会议对资本金贷款管理办法进行讨论,当时就有人认为资本金贷款蕴藏的风险太大,提出反对意见。虽然原则上没有完全"枪毙"这一办法,但提法已改为"研究"。

  为缓解地方政府的资金压力,今年年初,国家发改委牵头制定了政府特定项目资本金贷款相关办法,以放开1996年《贷款通则》中被禁止的股本性贷款。这一方案获相关部门原则同意,于2月上报国务院,等待批复。

  所谓资本金贷款,指的是商业贷款可以直接作为项目启动的资本金来源,优势在于进一步降低投资门槛,但风险在于可能扩大了银行的风险敞口。因此,自此消息释放之初便存争议。

  一家国有银行支行负责人认为,用银行资金做资本金隐藏着极大风险。但也有观望者表示如果能够配有较完善的担保机制,并设定好种种约束条件后,银行并非不可参与。

  对于资本金来源的探索,自今年年初便消息不断。

  在债券市场,除了允许地方政府发债之外,还出现了地方政府融资平台发行的中期票据这一创新品种。今年3月京、沪、粤三地的大型政府投融资平台先后在银行间市场发行了中期票据。

  地产、基建资本金比例大降 堪比"新一轮刺激"

  


  大部分行业的最低资本金比例下调了5~10个百分点,保障性住房和普通商品住房项目下调了15个百分点

  在等待近1个月后,固定资产投资项目资本金比例调整方案昨晚公布。

  大部分行业的最低资本金比例下调了5~10个百分点,最高的"保障性住房和普通商品住房项目"则下调了15个百分点。对于资金已显捉襟见肘的地方政府和房地产企业来说,这无疑是雪中送炭。

  此前的4月29日,国务院常务会议决定调整固定资产投资项目资本金比例。但此后具体数字一直未公布。

  资本金是相对于银行信贷的非债务性资金,银行在提供信贷时都需要项目投资人提供足额的项目资本金才能发放信贷,所以资本金比例对投资的影响,类似于"法定存款准备金率"对信贷扩张的影响。

  投资门槛有降有升

  从国务院昨日发布的调整资本金比例的通知中不难发现,中央政府在刺激经济的同时,仍在继续坚持有保有压、经济结构调整的政策取向。

  具体来说,交通和大型基建项目是此次资本金比例调整的主要受益对象。铁路、公路、城市轨道交通等交通项目的最低资本金比例,由原先的35%下调至25%;机场、港口、沿海及内河航运等项目的最低资本金比例,下调至30%;邮政、信息产业、钾肥项目也有下调。

  房地产项目上的调整幅度也十分明显。2004年宏观调控时,房地产开发项目(不含经济适用房项目)资本金比例曾由20%及以上提高到35%及以上,而在此次调整中,保障性住房和普通商品住房项目的最低资本金比例为20%,其他房地产开发项目的最低资本金比例为30%。

  但对属于"两高一资"(高污染、高能耗和资源性)的电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷以及处于过剩压力下的玉米深加工项目,其最低资本金比例则提高至30%,电解铝项目的最低资本金比例由原来的35%提高至同钢铁项目一样的40%。钢铁、化肥(除钾肥外)等项目则保持不变。

  堪称"新一轮刺激"

  中国最早实施资本金比例规定始于1996年,其后在2004年宏观调控中将钢铁、水泥、电解铝和部分房地产开发项目继续提高。在当前地方以投资带动经济的风潮中,此前资本金比例设置还一直是急于以投资刺激经济但又"囊中羞涩"的地方政府的一道门槛。

  审计署日前公布的对4万亿投资项目审计的情况显示,截至2009年3月底,审计重点抽查的18个省(区、市)335个新增投资项目,总体资金到位率64.03%,其中中央预算内投资资金到位率94.01%,地方配套资金到位率47.98%,资金紧缺已经制约了投资项目进度。

  为加快投资进度,国家发展改革委副主任穆虹昨日透露,今年4月国家又紧急下发了落实地方配套投资和加快开工进度的明传电报,要求各地方各部门做好项目实施工作。目前的资本金比例下调措施和地方债发行都为地方财政带来实际支撑。

  在接受记者采访时,兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委表示,按照他们的计算,总体项目资本金比例每下调1个百分点,可为地方项目投资节约1700亿元资本金投入,为全社会节约2200亿元资本金投入。

  "资本金比例下调,称之为"新一轮刺激方案"毫不为过,预计能刺激银行信贷在未来数月有一个相对强劲的增长。"鲁政委说。

  房地产投资再松绑

  至于资本金比例下调对房地产业的影响,有关业内人士表示谨慎乐观。

  中原地产董事总经理李文杰对CBN表示,资本金比例的降低将使房地产再投资的门槛降低。但从2008年到现在,尽管信贷增长较快,银行对房地产的信贷还是很谨慎,房地产全行业资金紧张的局面没有得到根本改善。

  今年以来,房地产市场的销售确实出现了回暖迹象。1~4月,全国商品房销售面积17625.45万平方米,同比增长17.5%。商品房销售额7995.92亿元,同比大增35.4%。同时,70个大中城市房屋销售价格指数环比也有回暖。不过,李文杰提示说,房地产销售在具体项目上其实呈"二八现象",仍是少数的房地产商获得了较多的销量,中小房地产商实际销售获益不多。

  "目前房地产开发在投资、拿地和实际开工面积上的增速都不理想,这次的资本金松绑将能使更多的开发商放手实施项目开发,对年内的经济复苏也将有提振作用。"李文杰说。  资本金比例调整 楼市大丰收

  早报讯 昨天,中国政府网发布《国务院关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知》,要求自5月25日起各行业固定资产投资项目根据新的"最低资本金比例"执行。

  4月29日召开的国务院常务会议,决定调整固定资产投资项目资本金比例。但当时并未公布具体数字。

  公布的具体调整比例显示了政府在实施4万亿投资时的"结构性倾向"。

  特殊项目可降资本金

  


  此次固定资产投资项目资本金比例调整,涉及多个行业和领域。其中,钢铁、电解铝项目,最低资本金比例为40%;水泥项目,最低资本金比例为35%;煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷、玉米深加工、机场、港口、沿海及内河航运项目,最低资本金比例为30%;铁路、公路、城市轨道交通、化肥(钾肥除外)项目,最低资本金比例为25%;保障性住房和普通商品住房项目的最低资本金比例为20%,其他房地产开发项目的最低资本金比例为30%;其他项目的最低资本金比例为20%。

  经国务院批准,对个别情况特殊的国家重大建设项目,可以适当降低最低资本金比例要求。属于国家支持的中小企业自主创新、高新技术投资项目,最低资本金比例可以适当降低。外商投资项目按现行有关法规执行。

  国家将根据经济形势发展和宏观调控需要,适时调整固定资产投资项目最低资本金比例。

  房地产"获益"超预期

  从行业来看,调整的对象确实"有保有压"--对基础设施、基础产业、民生工程的贷款资本金比例降低,对"两高一资"(高污染、高能耗和资源性的项目)进行提高。

  诸如普通商品住房项目最低资本金比例由原先的35%降至了20%。35%这一比例,自2004年9月银监会颁布的《商业银行房地产贷款风险管理指引》起,已将近5年未对房地产开发项目(不含经济适用房项目)"开闸"。

  此前业内人士估计,商品住宅项目资本金比例下调10%,房地产开发商全年可以新增开发资金至少在5000亿元以上。而如今这一幅度超出预想。

  此次保障性住房最低资本金比例也一律调为20%。此前央行、银监会联合发布的《廉租住房建设贷款管理办法》,要求新建廉租住房项目资本金不低于项目总投资20%的比例;改建廉租住房项目资本金不低于项目总投资30%的比例。

  另外,其他房地产开发项目的最低资本金比例也有所下调至30%。这意味着房地产项目资本金全线放宽。

  不过,资本金放松并不意味着银行放贷将会敞开。通知要求,金融机构在提供信贷支持和服务时,要坚持独立审贷,切实防范金融风险。要根据借款主体和项目实际情况,参照国家规定的资本金比例要求,对资本金的真实性、投资收益和贷款风险进行全面审查和评估,自主决定是否发放贷款以及具体的贷款数量和比例。

  产能过剩项目上调资本金

  对于高能耗的行业如电解铝调高了5个百分点,此前电解铝项目资本金比例为35%。上调资本金比例,将更好地执行《有色金属产业调整和振兴规划》淘汰落后产能的要求。

  2008年全国新增铝产能近300万吨,达到1900万吨,约占全球的1/3,电解铝产能过剩至少350万吨,加上在建产能,过剩接近500万吨。未来3年即使铝消费年增长10%,目前的产能也绰绰有余。有行业人士认为,即使按振兴规划提出的到2010年年底,淘汰80万吨电解铝落后产能,依然有过剩隐忧。

  此前项目资本金比例相对较高的行业如钢铁、水泥仍将保持不变。

  中国施行固定资产投资项目资本金制度可追溯至1996年,当时由国务院发布的《关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》,根据不同行业和项目的经济效益等因素,对投资项目资本金占总投资的比例予以确定。

  2004年,在宏观经济过热背景下,因宏调需要对上述政策进行微调,将钢铁项目资本金比例由25%及以上提到40%及以上;对水泥、电解铝、房地产开发项目(不含经济适用房项目)资本金比例由20%及以上提到35%及以上。
 楼主| 发表于 2009-5-28 18:09 | 显示全部楼层
自己坐沙发。
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 楼主| 发表于 2009-5-28 18:44 | 显示全部楼层
这可是小长假期间政府发的最大的利好,对节后开盘有着重大影响,竟然没有人来顶,可惜!
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发表于 2009-5-28 18:45 | 显示全部楼层
感谢提供!
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发表于 2009-5-28 19:26 | 显示全部楼层
意味着:
一,发帖人的头像很帅;
二,经济向好必须人拽;
三,股市不差钱不会赖;
四,散已恐高牛步加快!
五,谢谢分享端午愉快!
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