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[技术] “海龟交易法则”现今仍然有效吗?

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发表于 2018-3-7 09:28 | 显示全部楼层 |阅读模式
提到“海龟交易法则”,熟悉期货现货交易甚至股票交易的投资者肯定不会陌生——这一法则通过柯蒂斯·费斯的《海龟交易法则》一书被大众广泛知晓。
作者在书中通过介绍自己参与的一次名叫“海龟工程”的交易员培养活动,向读者提出了海龟交易法则这一“交易系统”,同时也描述了这一交易系统涉及的各个细节。由于该交易系统的简单易懂和作者傲人的投资业绩——年均收益高达80%,遍布世界各类市场的投资者开始模仿、改进“海龟交易法则”,试图获得同样惊人的投资收益。

什么是个人的“交易系统”?
其实说来简单,“交易系统”无非就是为获取稳定投资收益而制定出来的一整套投资资金管理、风险控制、技术分析体系;可以说,每一个成功的投资者背后,都有其一套完善的交易系统。
那么,从“海龟交易法则”公布至今,二十年的时间,这套法则是否仍然保持着神奇的魔力,能够为严格遵守它的投资者带来稳定收益呢?接下来,我们就从海龟交易法则其中的一点出发,验证我们的疑惑。
“海龟交易法则”中提到了一个很关键的数值,N值——建仓和止损的关键指标。每一个单独的交易日,都可以计算出单独的“N 值”,即下面三者中的最大值:
1、当日标的资产的最高价与最低价之差;
2、前一日收盘价与当日最高价之差的绝对值;
3、前一日收盘价与当日最低价之差的绝对值;
计算出这三者的值后取其中最大值,就是我们需要的“N 值”。显然,单独的一个交易日可能 会因为价格的较大变化使得“N 值”不太可靠,于是实际应用中,我们取 20 个交易日中的 “N 值” 计算移动平均值,得出较为客观的“N 值”。得出“N 值”之后,我们就可以开始计算自己投资的仓位了。
我们提到,书中介绍了一整个交易系统,自然也就包括了趋势的判断,时机的选择,在这里 就不一一介绍,而是直接以投资者成功判断合适的时机和趋势为前提,讲解“N 值”相关的问题。

1、建仓:
你应该买入的数量=你所接受的资产波动率*总资产除以N值。也就是说,假如你希望自己的资产波动率不超过 5%,即承受最大损失时资产损失不超过 5%, 而你目前总资产为 10000 元,计算出的 N 值为 0.5 。那么,你应该投资的数量即为5%*10000/0.5=1000,所以你应该买入 1000 单位的标的资产。这个时候,即使你在合理范围内遭遇损失,最大的损失 幅度也不会大于 5%。
2、加仓:
每当标的资产价格上涨 0.5N ,你就应该增加一单位标的资产的持有。以上面的数字为例,每当价格上涨 0.25,则应该增加一单位资产持有。
3、减持:
当标的资产价格距离上一次交易下跌 2 N 时,减持全部仓位,即清仓。
至此,“海龟交易法则”中关于 N 的简单策略就已经介绍得差不多了,基于这个策略,我们可以根据已有的历史数据模拟简单的交易回测,结果如下:

结果比较让我们出乎预料,模拟交易的结果是,虽然较为稳定,但基于海龟交易法则的交易 系统在大多数时候收益率反而比不上整个市场的收益率,历史的数据显示我们并不能从中获得超额收益。

可以合理的判断,在这二十年的时间里,“交易系统”在不断的变化,“海龟交易法则”获得高额收益的年代,还没有现在普及的电子化交易,信息的流通也不如现阶段那么迅速,可以说,科技的巨大进步也推动了实物投资领域的进步,不加变通的运用交易系统可能会使得投资结果大相径庭。但是,“海龟交易法则”带给我们对于投资理念的思考仍然是投资领域需要考虑的经典问题。

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