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[推荐] 外部环境低于预期,炒A股真的这么难吗?

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发表于 2017-11-6 17:14 | 显示全部楼层 |阅读模式

近期朋友圈流传的阿里某员工今年炒港股,爆赚逾千万的消息刺激到了A股股民。别人今年已经赚了20年的薪资,而许多A股小散却抱怨,“2700点买入,却被套在了3400点。”
这实际上是因为A股的今年以来结构性牛市特征所致。今年以来,上证指数的涨幅逾8%,“漂亮50”的涨幅逾20%,到中小板也接近20%。从指数上来说,A股进入“慢牛”行情的特征明显。
但具体到个股来看,剔除次新股后,东方财富Choice数据显示,总计2926只个股中,仅756只个股今年以来(截至113)取得正收益,占比仅为26%,不足三成,而涨幅超过20%的个股仅349只,占比仅为12%
而绩优是其中涨幅强劲的个股的核心特征。东方财富Choice数据显示,在126只今年以来涨幅超50%的个股中,今年前三季度净利润同比呈正增长的个股有118只,占比高达94%,其中净利润增幅超50%的个股有68只,占比超过半数。
其实只要紧盯这些蓝筹绩优股,在A股市场赚钱其实不太难。从以QFII为代表的外资重仓股就可以看出,偏爱价值蓝筹的QFII今年在A股市场可谓赚得盆满钵满。
今年以来,以茅台、格力、美的、海康威视等为代表的“漂亮50”掀起了一波价值投资的浪潮,这些“白马股”在资金的追捧下不断创出新高,茅台近期更是强势突破了600元大关。即使是在中国内地投资者卖出白马股的时候,外资仍然持续流入。
有外资基金经理表示,随着海外投资者的进入,外资可能还是会选择配置在蓝筹股和白马股,虽然已经涨幅较大,但估值上没有出现很大泡沫,因此蓝筹股和中小盘的分化过程可能还将持续。
瑞银资产管理中国股票主管、董事总经理施斌表示,“我们在两年前做了一个统计,当时蓝筹股的净资产收益率是整个市场的一倍,即市场均值为12%,蓝筹股则为22%,但当时蓝筹股估值是市场的一半,这意味着把它们按照同一个净资产收益率去拉平的话,蓝筹股估值是整个市场的四分之一。因此,现在在蓝筹股持续上涨后,再做一轮统计后发现,蓝筹的估值已经与市场差不多了,但是净资产收益率还是整个市场的一倍,那么如果再按照净资产收益率拉平,蓝筹估值还是市场的50%左右。”
施斌表示,“境内投资者去买港股,买的多是A股买不到的或估值低于A股的,比如腾讯、融创等;而外资则看重的是中国境内消费和服务业升级的机遇,在外资看来,A股的蓝筹股价值低估,而茅台等股票海外缺乏,因此也会进行配置。”(可以转步笔者Vzz95089互免交流)
有也外资机构人士透露,A股热情高涨的原因,主要基于两点:
一是外资对中国经济的悲观预期开始扭转。从今年二季度开始,中国无论是宏观还是微观经济数据,均透露出经济韧性较强、企业盈利持续改善的信号。
二是外部环境低于预期。美国经济复苏情况不如市场预期般强劲,美股估值已处于历史高位,越来越多的外资机构担心高估值可能意味着修正已经蓄势待发。相比之下,以A股为代表的新兴市场股市相对吸引力提升。
施斌指出,“改革可推动长期可持续的增长并提供投资机会。中国经济正向以服务业为主导的消费驱动转型,未来机遇或更多来自内需消费行业和成长型行业中。比如,他看好医疗保健、消费品和信息科技。”


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