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[大盘] 风口转向中小创成长股

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发表于 2017-9-4 17:27 | 显示全部楼层 |阅读模式
    9月4日,沪深A股市场总体呈深强沪弱格局,“中小创”表现强于主板,非银行金融和钢铁等权重板块走弱,对主板市场形成一定压制。上证50指数全天多数时间小幅下跌,沪综指则以小幅红盘强势震荡为主。与此同时,创业板表现抢眼,创指涨逾1%,盘中创下1888.98点的本轮反弹新高。盘面上,板块轮动特征明显,前期表现抢眼的周期股冲高回落,题材热点板块依旧不少。

    截至收盘,上证综指报3379.58点,上涨0.37 %;深证成指报10962.85点,上涨0.76 %;创业板指报1883.62点,上涨0.98%。成交方面,两市成交合计超过6000亿元,创业板明显放量,沪市交易量略有下降。

    近期中小创指数走得比主板指数要强,行情的风口已经转向了成长股。从日K线图上看,中小板、创业板已经是K线四连阳,强势特征明显。

    回看今年以来的行情,板块轮动特征明显,3、4、5月是大盘蓝筹,6、7、8月是涨价周期股,现在则转向了中小创成长股。值得注意的是,每一个热点板块、每一个风格转换都只能持续3个月。

    如果说周期股的上涨逻辑来自于供给侧改革和去产能带来的产品价格大幅上涨,成长股布局的逻辑来自于各方面变量的边际改善。从业绩增速情况来看,创业板增速下滑的态势有所放缓。扣除温氏股份后,创业板二季度净利润增速为22.4%,较一季度下滑1.6个百分点,降幅较一季度明显收窄。从企业内生价值角度来看,创业板公司首次出现每股净资产的同比增长,这显示创业板已经重新回到内生增长的轨道。

    相比周期性行业,新兴产业的成长空间要大得多。从产业的角度看,新一轮产业革命正在酝酿中,人工智能+物联网的新一轮技术革命已经初见雏形,成长型公司也将迎来新的产业机遇与发展空间。

    从估值、业绩和市场情绪三个方面,创业板反转条件已经具备。估值方面,当前创业板估值(42倍)已经大幅低于均值下沿(49倍),同时小市值相对估值(3.7倍)也已低于其均值下沿(5.8倍),创业板在估值上已经支持反转;创业板100-300亿市值区间的公司,中报预告业绩增速(34%)大于Q1业绩增速(24%);50-100亿市值区间的公司,中报预告业绩增速(31%)大于Q1业绩增速(28%),创业板在业绩上也支持反转;两融余额连续提升显示市场情绪明显升温,显示在市场偏好提升,此时IPO保持原有的发行速度并不会对创业板的反转继续造成过多负面影响,在市场情绪上,创业板也具备了反转条件。

    投资者可逢低布局新能源汽车、人工智能、大数据、云计算等新兴产业板块的个股。


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