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EFS-通胀走弱力压GDP,美元持续下行

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发表于 2017-7-31 13:18 | 显示全部楼层 |阅读模式
 美元指数在刚结束的一周继续走弱,趋势的力量是巨大的,在美联储议息会议和GDP行情中,又穿插了特朗普医改法案顺利推进和税改法案乐观前景等消息的刺激,依然没能止住美元指数的颓势。市场更希望看到的是利空消息,在美联储议息会议前半个小时欧洲央行官员讲话力挺欧元,周五在二季度GDP大幅走好的情况下,PCE物价指数符合预期的走弱,生生将美元的反弹趋势秒杀。此前我在评论文章中写过,从这些纷繁复杂的消息中找出影响趋势的核心内容是关键。目前阶段就是美国紧缩政策过程中,通胀数据受紧缩影响开始回落,会阻碍后续的紧缩步伐,更应该适当的减缓节奏等待数据回暖;此前的紧缩预期行情也早已经被消费,实施阶段中,此前提早介入看好美元的资金已经开始撤出;美国总统特朗普重商主义,以我为主,贸易保护,压制本币汇率利于出口;欧元区和其他非美经济体跟随美联储开始紧缩或准备紧缩,此紧缩预期才刚刚开始被市场投资者消费,支持非美品种的价值回归趋势。


  通过以上的分析,对接下来一周的月初超级数据周应对起来就可以游刃有余。虽然有美国的非农就业数据,虽然有美国的PMI数据,都不及美国的PCE物价指数数据、英国央行及澳联储利率决议对市场的影响。消息面需要进一步关注医改和税改法案的推进情况及欧元区方面对如果结束购债的考虑。


  上周四和周五提及需要注意风险的美股牛市会否终结,接下来一周可能进入关键阶段。从目前的趋势结构分析,美股有最后的冲刺迹象,可能后续会借助某一数据或消息完成最后的上涨开始下跌。结合接下来的非农行情,不排除借助数据开始反转趋势。


  原油方面沙特为阿美石油公司上市预热市场,通过8月份可能的进一步减产消息推升油价,而美国方面在刚公布的新一期钻井平台数据显示继续加大开工平台数,增加供给。目前的均衡以沙特减产略占上风,但特朗普执政的另一筹码,加大基建建设,需要能源价格维持低位,降低投资成本,后续增加供给仍然是大趋势,因此油价8月份短暂冲刺后仍然有再次回落的可能。


  具体消息和数据方面对接下来一周的情况进行简单梳理:


  周一,(!!!)中国公布7月份官方制造业PMI数据;欧元区7月未季调CPI年率。


  周二,(!!!!!)中国7月财新制造业PMI数据;澳联储公布新一期利率决议;欧元区、英国7月Markit制造业PMI数据;欧元区二季度GDP初值;美国7月ISM制造业PMI数据;美国6月PCE、核心PCE物价指数。


  周三,(!!)日本央行政策审议委员发表讲话;美国7月ADP就业数据;美国原油周API、EIA库存数据公布。


  周四,(!!!!)英国央行利率决议及后续行长讲话;欧元区6月零售销售数据;美国6月耐用品订单、工厂订单数据。


  周五,(!!!!)澳联储发表季度货币政策声明;加拿大7月失业率;美国7月非农业就业数据、失业率、就业参与率等数据;次日油服公司钻井平台数据公布。


  以上数据重点关注美国周初的PCE物价指数数据,直接影响美联储后续的加息预期强弱,此前一路下滑,如果继续回落则影响今年12月份加息,甚至9月会议的缩表;英国和澳洲的货币政策会议对英镑和澳元的走势非常关键,如果发表准备紧缩的声音会推升英镑和澳元的走强;周五的美国非农就业数据如果公布值较好,对市场影响不大;如果数据变差,则会进一步压制美元,对市场的影响会很大。


  重点品种的具体技术分析如下,美元指数周线结构继续下跌,符合上周周评分析的判断,但过程稍显复杂。接下来一周继续惯性下跌,但下方接近支撑位91.8附近,防范下跌后的快速反弹风险。


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  欧元兑美元周线结构技术特征非常明显,在刚结束的这周完美的下探了1.1620的支撑,随后开始继续上涨。周线收出了一根继续冲高的中阳线,接下来一周仍然是上涨趋势,但涨幅减弱后需防范冲高回调的风险。操作方面短线轻仓参与,可1.1690轻仓做多,1.1610止损。


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  英镑兑美元周线结构符合上周的分析,没有跌破5周均线多头仍有有机会,这一周便继续上涨,收出了一根中阳线,但实际上涨的过程非常艰难复杂,消息面和数据都没有提振的内容。不过美元指数走弱的情况下促使了英镑维持上涨的趋势。从走势看,目前也符合后续加速上行的初期整固阶段,接下来继续回测5周均线看多,上方目标位暂时看到1.3350附近前方震荡平台高点阻力位处。继续宽幅震荡后才有希望强势突破。


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  美元兑加元周线结构已经跌破了大周期前次下跌的低点,目前处于C浪下跌阶段,仍然是单边的形势,操作方面安装单边下跌的操作思路,回测5周均线轻仓做空,10周均线加仓,收线站上10周均线止损离场。短期距离5周均线过远,应等待均线跟上后再操作比较安全。


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  美元兑日元周线结构也非常清晰,目前处于新一轮下跌的趋势当中,刚结束的一周回测了5周均线的阻力后继续下跌,接下来测试10周均线可做空操作,固定止损控制风险。


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  澳元兑美元周线结构强势突破后,目前高位收出了上影线,显示上方阻力较大,超买技术指标需要修正,但接下来一周有澳联储利率决议,目前仍然维持鹰派概率大,因此基本面支持澳元进一步上涨,操作方面则等待回测支持做多为主,固定止损控制技术方面可能超调的风险,或基本面不及预期的影响。


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EFS 分析师:陈云波

2017年7月29日
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