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北京爱乐邮:美联储加息渐进 龙头科技股恐再遇麻烦

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发表于 2017-7-13 11:27 | 显示全部楼层 |阅读模式
在过去几周里,美股科技股从高点回落。近日瑞士信贷的策略师指出,若美联储继续提高利率,那么科技股可能很快将遭受另一次的打击。北京爱乐邮

  瑞士信贷的首席美股策略师Lori Calvasina和美股策略部副总裁Sara Mahaffy周一(7月10日)在一份报告中表示:“自2003年以来,美股中的科技龙头股FAANG(Facebook、苹果、亚马逊、Netflix和谷歌母公司Alphabet)的表现一直与利率方向的走势相反。”

  两者之间的负相关性意味着,如果美联储在今年下半年再次启动加息,那么这几只科技龙头股将面临挑战。下图显示的是,在2003年至2015年期间,FAANG与10年期美国国债收益率之间的走势:

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  根据瑞信的分析,美国大型互联网公司的股票表现与10年期美国国债收益率之间存在精确的数学相关性,两者之间的相关性达到负86%。通常情况下,当相关性为100%时,意味着两个资产是同步变动的;而当相关性接近负100%时,意味着两种资产的走势的几乎是相反的。北京爱乐邮

  就在一年前,10年期美国国债收益率触及数十年来的低点。尽管自那时以来上涨之路并不平坦,但策略师们普遍预计,随着全球经济增速加快、潜在政府刺激以及美联储将收紧货币政策,10年期美国国债收益率将进一步提高。

  在欧洲央行行长德拉吉表示“通货再膨胀的力量正在发挥作用”后,全球主权债券收益率在过去几周内攀升。在美国,交易员们预计美联储今年将至少再加息一次,且将开始缩减资产负债表。

  科技股在标准普尔500指数中的权重最大,很容易直接影响整体股市表现。今年以来,科技板块涨逾18%,成为标准普尔500指数中表现最好的板块。

  但在过去几周里,由于交易员们担心大型科技公司的股票可能会变得太贵,科技股陷入挣扎。在过去的30个交易日中,科技股仅仅是标准普尔500指数中第四位表现最好的。北京爱乐邮

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