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[杂谈] 特朗普国会演讲牵动万亿资金 市场担心"高空跳水"

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发表于 2017-2-28 21:20 | 显示全部楼层 |阅读模式
  北京时间周三上午10点,特朗普将在国会联席会议上发表重要政策演讲。他将在这次演讲中公布其首份预算案,阐释预算计划。

  这次讲话对美国金融市场而言,重要程度不亚于国情咨文。美元、美股持续了一年多的强势是否会终结,很大程度上也有赖于此次讲话是否会透露更多政策细节。

  尽管一些管理着万亿资金的大金融机构依然持乐观和耐心的态度,但也有不少分析师预期,要让特朗普抛出税改、医改等方案的细节简直太难了。

  市场期待税改方案细节

  本周一特朗普表示,在明早的国会演讲中,他将谈到基础设施支出的方案,"我们对基础设施会开始大投入。"除了在基础设施上投入以外别无选择。特朗普政府称其下一年国防开支将"历史性地"增长540亿美元(9%),并在包括海外援助等的非国防方面缩减相同额度的开支,大多数机构将收缩预算。

  此外,特朗普重申他上周的表态,称只有在处理奥巴马医改法案后才会发布他的税改方案。他说,不搞清楚医改方案的成本不会拿出税改案。而他提议的税收计划将非常简单。特朗普口口声声提出的税改方案再度引爆了"特朗普行情",但市场迟迟未看到更多细节,这带来了一些情绪上的焦灼。

  统观过去几个月内,特朗普一直在强调他的税改和削减开支计划,这次提出540亿美元的国防开支增长可能正好和那两项计划抵消。

  市场究竟有多焦虑?据Zero Hedge网站援引媒体报道:

  宾州SEI投资公司负责管理80亿美元固定收益资产的Sean Simko认为,"如果还看不到时间表或者确切数额,特朗普行情随时都可能偃旗息鼓。"

  正如ForexLive的Ryan Littlestone所说,如果想交易什么股票,只要看看那些地区的削减计划有没有被突出,而不用像挤牛奶一样去深究真正的政策执行程序。如果特朗普最终做到了,那么我们交易的股票可能会飞涨起来,但如果他失败了,那么美元和特朗普行情都会再次遭遇大麻烦。

  其他很多人也同意这个观点,比如保诚金融公司的市场策略师就表示:"很有可能市场不会戏剧性地大幅上涨,但我们可以等待。市场是很有耐心的,也需要一个最终结果。"这家公司管理着大约1.3万亿美元。

  花旗美股首席分析师Tobias Levkovich认为:"如果特朗普不能提出'现象级'的税改方案,市场恐怕会出现显著回调。"

  美林银行全球汇率和外汇策略负责人David Woo表示,如果特朗普计划在8月休假之前实行税收计划,那么总统至少可以在周二阐述这个计划的框架。如果此次税收和增长计划更加明朗,那么美联储加息的风险也会提高,Woo表示,交易员目前预测美联储在3月15日议息会议上加息的概率为40%。

  经济优先若被强调 银行股还会涨

  自从特朗普选举以来,标准普尔500指数上涨了10%,创下17个收高纪录,为美国股票市场增加了2.8万亿美元的价值。经济学家分析,这多少是由于特朗普亲口承诺了经济增长和企业盈利增长的预期,尤其企业盈利增长与去年的能源萧条水平相比增长12%。还有就是人们期待经济的有机增长能带来哪些其他的好处。

  美国的通货膨胀预期在最近几个月也出现了下降,在选举后的两周内,通胀预期曾跳升至两年来的最高点。

  根据华尔街分析师的广泛共识,特朗普周二对国会的致辞可能还是充斥了各种修辞,而不谈政策的细节。如果特朗普表明,他的优先级名单上的经济是排首位的,这可能意味着他的行政部门能够实现其目标,银行股可能上涨。自从特朗普11月8日选举以来,KBW银行指数(BKX)已上涨28%。

  华尔街分析师对特朗普讲话的分析摘要

  COWEN(Chris Krueger)

  这次讲话可能相比就职演讲时的乐观要稍微悲观一些;特朗普的"美国第一"将仍然重在修辞,而淡化政策细节,可能不会谈到边境税调整。用语和他周五的表态基本类似。

  里昂证券(Mike Mayo)

  投资者希望看到提升经济在待办事项中排名较高。特朗普越是进一步地谈论经济,银行股表现越好。与放松管制,税收,监督和经济增长相关的意见都可能影响银行股交易。

  KBW(Brian Gardner)

  不期望具体的政策建议,预期是个类似于就职演讲的"广泛主题"演讲;税务改革讨论可能不包含细节。

  看看特朗普是否接触政治对手。如果特朗普发出正确的信息,市场可能会再次对政府兑现经济增长承诺的能力表现乐观。

  CAPITAL ALPHA (Charles Gabriel)

  华尔街有各种不同的期望,我们ALPHA基金预期对新医疗法案等都会表达得比较模糊。

  对贸易或者移民方面可能的表态,投资者倒并不感到紧张。

  BEACON政策顾问

  特朗普仍是一个"愿景领导人",不太会深入谈论政策细节,尽管他的助手承诺他的讲话会比之前更聚焦一些。这次讲话的讲稿仍然由Stephen Miller撰写,特朗普此前"黑暗且并无特定政策"的就职演说稿也是他写的。(华尔街见闻)

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