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周二最具爆发力六大牛股(名单)

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发表于 2017-1-16 15:20 | 显示全部楼层 |阅读模式
  伊力特(600197):改革措施有望陆续出台,疆内需求将随能源回暖而复苏


  事件:我们对伊力特做了跟踪研究。


  投资要点:


  新领导求变欲望强,各项改革措施有望陆续出台。16年7月董事会上陈智被选为新董事长,陈总的过往经历显示个人能力优秀,50岁接棒伊力特,正值年富力强,我们判断新领导可能希望通过伊力特的大发展,来成就一番事业。根据微酒16年12月28日的消息,伊力特可能正在筹备成立全国运营公司,此举是为了真正实现和经销商深度合作,新的运营公司将由伊力特控股,并优先邀请经销商参股,并且为了解决地处偏远地区的问题,新运营公司很可能落户乌鲁木齐。我们判断这仅是开始,新管理层经过半年的探索,各项改革措施有望陆续出台,包括营销宣传思路、经销商新老更替、疆外市场拓展等。


  17年疆内需求将随能源回暖而复苏,长远发展看疆外市场。由于新疆经济靠能源,过去2年疆内经济环境不好,制约了行业需求增长,增速偏慢,15年新疆收入同比增6%,1H16同比降1%。我们判断随着16年下半年石油、天然气价格触底回升,17年疆内白酒需求有望恢复增长,类似于山西汾酒。由于疆内市占率较高,我们估计已经超过40%,未来成长空间不大,中长期来看,增长点需看疆外市场。随着改革措施陆续出台,预计17-18年疆外有望提速。


  近期产品全面提价,显示公司信心明显恢复。根据酒业家消息,16年12月伊力特全面上调了产品价格。据央视网报道,上一次全面提价发生在2012年,已过去4年。提价显示公司信心明显恢复,一方面茅五挺价将带动17年行业全面复苏,另一方面疆内需求有望恢复。


  盈利预测与投资评级。资产减值损失将逐年下降,17-18年净利增速高于营收,预计16-18年EPS为0.66、0.78、0.89元,同比增4%、18%、15%。随着改革措施的出台,疆内需求复苏,未来业绩有望提速,当前17年PE仅为20倍左右,处于小白酒最低位,存在估值修复的机会,维持买入评级。


  风险提示。疆外拓展进度低于预期。


  中天能源(600856):定增审核过会,市值成长进入快车道


  事件:


  公司于17年1月11日发布公告,非公开发行股票申请获得审核通过。


  投资要点:


  增审核顺利通过,推动布局天然气全产业链。此次定增募集的23亿资金中,11.94亿元用于江阴液化天然气集散中心项目建设,4.896亿元用于收购青岛中天石油投资49.74%股权。我们认为,本次资金补充对于公司打通天然气全产业链有推动作用。


  公司是A股市场上稀缺的天然气全产业链标的。公司顺利推动海外优质油气资源收购,加大中游天然气储备集散中心建设和开拓下游销售网络上进行发展布局,形成了“开采-贸易-加工-分销”全产业链齐头并进的态势。随着公司海外收购的油气田贡献业绩,国内天然气销量持续稳定增长,预计公司业绩未来增长稳定。


  定增发行价格为发行期首日,期待定增顺利推进。公司于2016年5月20日股东大会通过修改后的非公开发行股票预案,公司拟发行数量为不超过2.4455亿股,向包括公司实际控制人邓天洲和黄博在内的不超过10名投资者非公开发行A股股票,募集资金总额(含发行费用)不超过23亿元。发行的定价基准日为本次发行的发行期首日,股票发行价格不低于定价基准日前20个交易日的公司股票交易均价的90%。


  盈利预测及评级:我们维持盈利预测与投资评级不变:暂不考虑公司增发带来的业绩贡献和股本摊薄,我们预计公司16-18年净利润分别为4.28亿元、8.38亿元和12.13亿元,EPS分别为0.38元/股、0.74元/股和1.07元/股,当前股价对应的PE为33倍、17倍和12倍。我们认为公司定增顺利推进,未来市值成长进入快车道,全产业链布局趋于明朗,维持“买入”评级。


  天沃科技(002564):中标重大合同,彰显制造实力


  事件


  公司12日晚间公告,近期中标中国航空技术(北京)西亚地区大炼化项目换热器、加氢反应器等核心设备,并与恒力石化签署了2000万吨/年一体化项目甲醇洗涤塔等核心设备合同,两项合计金额2.25亿元。


  点评


  重装制造实力强劲,中标项目提升业绩。天沃在国内非标压力容器行业排名居前,2015年收入位列同行业上市公司首位。公司此次两项合同均为石化产业炼化项目核心装备,合计金额2.25亿元、占公司2015年收入比例11.46%,将对公司17/18年度业绩产生积极影响。


  煤化工环评审批提速,传统主业有望回升。2016年环保部对煤化工项目环评审批速度明显加快,全年获得批复的新建煤化工项目达6个、总投资规模超1600亿。同时新技术与示范项目的不断落地,叠加油价上涨带来煤化工经济性提高,都将促进下游煤化工行业逐步回暖。新型煤化工通过煤的气化与液化产出清洁煤产品(煤制油、甲醇、乙二醇、烯烃等),用途更广泛,既可替代煤炭做燃料,也可替代油气产品。其中煤的间接液化技术需先对原料煤进行气化,因此公司的煤气化技术也可用于煤制油和煤制乙二醇等化工产业链。凭借强劲制造实力及行业口碑积淀,公司传统主业煤化工装备业绩有望迎来回升。


  中机电力收购完成,今年全年并表实现业绩反转。天沃科技已完成对中机电力80%股权的收购。中机电力在手订单约100亿,在手订单和跟踪项目可充分保障未来几年业绩承诺,承诺16年8-12月及17-19年扣非净利润不低于1.55/3.76/4.15/4.56亿元。根据公司三季报,天沃2016全年预计亏损6000-9000万;17年迎来业绩反转,中机电力将实现全年并表,公司主业+中机电力备考业绩80%,预计可实现净利润3.5~4亿元。


  军工领域布局持续推进。公司通过收购无锡红旗船厂取得了军工资质及平台;随后与北京海越同舟共同成立江苏船海防务技术研究院,作为开发新的军民两用技术和产品的平台;两步实施之后,公司完成“资质、渠道、研究、设计、制造”的军工海工布局。公司在军工领域初步成形,未来拓展有望持续进行。


  盈利预测


  我们预测2016-2018年公司营业收入22.5/89.3/103亿元,分别同比增长14.3%/297%/15.4%;归母净利润-53/375/439百万元;EPS分别为-0.072/0.51/0.59元,对应17/18年PE分别为20/17倍。


  投资建议


  我们认为公司中标重大合同有助提升业绩,煤化工项目环评加快,原有主业有望回升;收购事项完成、今年中机电力并表,业绩迎来拐点;双方业务资质协同,未来有望成为国际一流的电力工程、新能源与清洁能源综合服务商;军工领域布局逐步完善,外延拓展有望持续进行。维持公司“买入”评级,6个月目标价14.0元。


  风险提示


  并购后业务整合的风险,煤化工行业需求下滑的风险;


  长方集团(300301):LED主业承压,静待幼教业务整合发力


  公司业绩同比下滑


  1月14日,长方集团发布2016年年度业绩预告。2016年,上市公司预计盈利5500万元至7000万元,比上年同期下降30.60%至45.47%。主业LED承压,静待双主业教育业务发力


  主业LED承压,业绩同比下滑。公司业绩同比下滑,主要原因系LED行业竞争加剧,公司LED业务利润率下降,叠加公司将生产基地由坪山搬至惠州,部分产能无法有效释放。


  教育业务扬帆起航,静待整合发力:2016年,公司将教育业务作为第二主业转型方向,先后签订协议拟并购中高端直营幼教品牌特蕾新教育集团,并通过旗下基金收购高端幼教品牌贝壳金宝,未来幼教业务发展可期,建议关注其整合情况。


  投资建议


  “LED+教育”双主业格局已现,静待教育业务整合发力:我们认为,目前市场竞争激烈,长方集团LED业务承压,带来了业绩下滑,但公司积极转型教育行业,未来“LED+教育”双主业发展值得期待。2016年以来,公司教育业务运作主体落地,外延并购不断推进落地。公司先后成立教育管理公司,并参与成立教育产业并购基金,剑指早幼教领域,转型方向明确。今年下半年,公司签订协议,拟并购特蕾新和贝壳金宝两大优质直营幼儿园品牌,坚定落实其直营幼教战略。未来,幼教市场发展空间广阔,长方集团幼教大版图雏形已现,发展可期。暂不考虑贝壳金宝带来的业绩增厚,维持盈利预测,预计2016-2018年公司EPS分别为0.14元,0.20元,0.25元,对应PE分别为56x,40x,31x,维持“买入”评级,目标价12元。


  鸿博股份(002229):打通彩票全产业链,静候行业风云再起


  彩票印制龙头,打通彩票全产业链。公司是体、福彩预制票据和即开票印制龙头企业,在A股上市公司中最早布局彩票游戏、系统研发和彩票无纸化销售。公司确立了“以彩票印制为基础,加大彩种研发投入,重视无纸化彩票的推广和平台建设,抓住移动互联网发展给无纸化彩票带来的机遇”为发展战略。


  彩票行业整顿已逾两年,积极信号渐次呈现。始于2014年11月国家审计署开展彩票资金专项审计的彩票行业整顿迄今已经持续超过两年。目前,专项审计已经结束。从2016年下半年开始,积极信号开始渐次呈现:1)中福彩就电话和互联网售彩营销策略项目招标;2)中体彩就“互联网系统新增游戏安全测试、体育彩票移动应用客户端第三方符合性安全检测”招标;3)中体彩对“竞彩微信开发项目”招标。其中,后两个项目的完成时点均在2017年一季度,我们判断全国两会结束至二季度或将成为彩票无纸化销售重启的重要时间窗口。


  彩票预制票据印制绝对领先、即开票印制后来居上。公司是唯一同时入围体、福彩预制票据印制供应体系的供应商。体、福彩合并计算,公司在中标金额和覆盖省份市占率分别为31.6%和26.6%,均排名第一。2015年,公司通过收购控股了体彩即开票的唯一社会印制企业中科彩。合资方科彩全球是全球博彩业巨头美彩科技的全资子公司。强强携手不仅着眼中国即开票印制业务,或也将为其他彩票相关产品和服务的合作留有空间。


  A股最早布局彩票系统和游戏研发,已取得多项重要进展。1)2015年2月,公司中标全国首个省级体彩手机彩票招投标项目—“福建省体育彩票游戏及游戏平台建设者”项目,并可同时获得福建省体彩电话销售代销者资格。2)2016年11月,公司6款游戏在中国福利彩票第三届即开型彩票游戏产品征集活动中获优秀奖,被纳入中福彩中心游戏库并将择机申报发行。A股最早从事无纸化售彩,业务规模排名靠前。2010年,公司控股“彩乐乐”网站,成为最早布局互联网售彩的A股上市公司;同年,公司还设立控股子公司鸿博致远和鸿博数码网络,分别从事电话销售彩票以及电子彩票研发和“线下出票”的2B业务。2014年,公司的2C业务营收约为8亿元左右,2B业务营收接近30亿元。2C业务规模约排在所有网站前15名和专业垂直网站前10名。


  估值和投资建议


  公司是彩票印制龙头企业,在上游彩票系统和游戏布局最早、成果最丰,下游无纸化售彩亦有相当经验,是A股中彩票产业链布局最为完整的上市公司。公司近年业绩主要受2011年非公发布局多元化印刷业务拖累,不过随着白酒市场转暖带动酒标印刷业务回升等因素,公司未来几年或将迎来业绩反转。我们重点关注彩票行业整顿进展,认为2017年二季度将是彩票无纸化销售重启的重要时间窗口。我们看好公司在彩票行业长期耕耘累积的行业资源以及未来长期向好的发展可能性。我们预测公司2016-2018年EPS为0.01/0.04/0.12元/股(三年CAGR55.9%),首次给予“增持”评级。


  风险


  原材料价格和人工成本上涨;彩票销售下滑;彩票系统和游戏研发、代销资质的认定和取得存在不确定性。


  新世界(600628):新增战投方董事,设立投资公司推进项目收购,混改及转型深入推进,维持“买入”


  事件:公司原董事王蓓蓓女士、章懿先生辞去董事职务,提名李苏粤先生、陈智海先生为董事董事会人选,同时,章懿先生不再担任公司常务副总经理的职务。华海良先生不再担任公司副总经理的职务:


  公司全资子公司上海新世界投资咨询有限公司对外投资合作设立投资管理公司及设立投资企业(有限合伙)。


  新提名董事来源于战投方,混改推进更深入一步。公司为上海黄浦区国资委实际控制国有零售公司,2015年6月17日公布混合所有制方案,通过定向增发的方式引入战略投资者综艺控股和新东吴优胜诚鼎推动零售和医疗大健康转型,由于期间受多次股灾及监管机构政策变化的影响,公司定向增发于2016年9月23日才完成。本次公司更换董事成员李苏粤为综艺控股委派,陈智海为新东吴优胜诚鼎委派,而且,公司两位副总经理同时辞职,我们预计将由本次新晋两名董事担纲。本次人事变动彰显公司混合所有制改革推进更加深入一步。对公司未来转型的推动具有积极意义。


  成立投资公司加快项目并购和转型进程,新任董事金融背景深厚亦对项目并购具有较强促进作用。公司全资子公司上海新世界投资咨询有限公司与富越汇通金融服务有限公司、上海锐合资产管理有限公司共同出资合作设立上海新世界锐合投资管理有限公司,其中,新世界投资咨询出资70万元占35%,富越汇通出资50万元占25%,锐合资产出资80万元占40%,新世界锐合投资将联合其他合格投资者拟共同发起设立上海新世界投资企业(有限合伙)。我们认为,公司本次成立投资公司有助于公司加快项目并购和转型进程。此外,本次新增董事李苏粤曾在兴全基金任职,而陈智海曾在华泰证券投行部及营业部任职,二者均具备深厚的金融背景,对公司未来的转型和项目并购也有具有较强的推动作用。


  定增价格、黄金地段物业及险资举牌价构筑公司股价三重安全边际。我们认为公司当前股价具有较高的安全边际。首先公司拥有上海南京路步行街自有物业合计27.23万平方米,按照每平方米自有物业5万元计算,保守估计公司当前自有物业的重估价值为136.15亿元,远高于公司当前92亿元的市值;其次,从相关利益方的参与价格来看,公司定增引入战投的增发价格为11.43元。此外,公司股票曾遭国华人寿两次举牌,举牌均价为19.26元。


  看好公司零售+大健康+金融的转型前景,维持盈利预测,维持“买入”评级。我们暂不考虑公司未来项目并购的影响,维持原来的盈利预测,预计2016-2018年净利润为0.62/1.31/2.36亿元,对应当前股价的PE分别为122/59/33。看好公司引入战略投资者进行的零售+大健康+金融的转型前景及未来由于项目收购带来的股价催化效应,维持“买入”评级。

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