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周四最具爆发力六大牛股(名单)

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发表于 2017-1-4 15:06 | 显示全部楼层 |阅读模式
  通策医疗:近八成认购彰显信心,提升健康生殖竞争力


  通策医疗发布非公开增发预案,本次非公开发行股票合计 5名发行对象,数量不超过 47,058,824股,发行价格29.75元。


  投资要点:


  募投用于投建浙江存济妇女儿童医院,增强健康生殖领域竞争力。


  公司此次募集资金总额14亿元用于投建浙江存济妇女儿童医院,包括承债式收购西湖国贸大厦(作为建设医院场所)并装修、购买医疗设备及办公设备、铺底流动资金等。随着二胎政策的实行和消费水平的提高,健康生殖医疗服务需求有望快速增长,而公司作为民营医疗服务龙头凭借昆明妇幼保健生殖医学医院有限公司和杭州波恩生殖技术管理有限公司的经验积累,再加上杭州医学院和中国科学院的专家资源,我们认为公司有望在健康生殖领域复制口腔专科服务医疗的成功模式,结构占比进一步多元化,增强公司综合竞争力。


  公司实际控制人、高管和员工包揽近八成份额,彰显未来发展信心。


  本次非公开增发一共五名对象,其中吕建民为公司实际控制人认购8.05亿元;而诸暨通策则是公司董秘黄浴华及其他中高层管理人员专门设立的有限合伙企业,认购2.37亿元;最后通策1号资管计划则是内嵌员工持股计划(原第一期员工持股计划停止)认购0.58亿元,合计11亿元,占总额14亿元的78.57%。这样一方面使得高管和员工与公司利益一致,有效激发主动性和凝聚力,提升竞争力;另一方面也彰显了对公司发展前景的信心,对股价的提振有很大利好作用。


  维持“推荐”评级。


  预计2016-2018年EPS为0.52元、0.62元和0.74元,考虑到医疗服务行业良好发展前景和公司扩张步伐以及员工持股激励,维持“推荐”评级。


  风险提示:公司投入过大导致毛利率下降和广告投入超预期等。


  恒康家居:更名梦百合含苞待放,品牌资本相互借力


  公司变更名称为梦百合助力内销拓展,资本市场影响力为品牌背书


  公司公告将注册名称改为梦百合家居科技股份有限公司,公司2015年起通过与索菲亚1400多家门店的合作打开内销之路,2016年预估接近8000万收入,2017年随着消费者接受能力提升,预计增长潜力可观,销量的大增提升梦百合品牌力,公司本次更名后更有利于提升产品在国内的知名度。


  行业空间广阔,消费升级明显,公司兼顾内外销升级模式抢占市场


  2014年中国床垫消费规模68亿美元,过去12年年化增长率高达21.2%,且类似美国在经历材料升级,美国记忆绵床垫占比达到15%,增速远超过传统床垫。销售模式方面,公司外销以ODM为主,OBM为辅,逐步提升OBM重要性提升知名度,内销占比较低多种模式并存,其中与索菲亚合作成效显著。技术方面,公司通过恒康数控掌握生产端核心竞争力。成本方面,行业出口盈利性受上游TDI与MDI价格与汇率波动影响。


  塑造极致单品,持续扩建渠道,打造品牌溢价,维持轻资产运营


  我们在大家居行业报告中指出床垫作为家具后端品类应着力于产品技术改进实现去品牌化,并通过B2B2C模式拓展渠道提升品牌知名度,塑造产品溢价,恒康家居正在完美实践该战略以提升市占率,未来有望借助更多B端渠道提升产品销量。


  盈利预测与投资建议


  预计产能瓶颈随募投项目达产逐步消除,国内记忆绵市场发展持续向好,预计2016-2018年归母净利润1.9、2.7、3.5亿元,当前股价对应2017-2018年PE分别为34.8X,26.9X,维持买入评级。


  风险提示


  原材料价格上涨,记忆绵产品接受度低于预期,汇率波动风险;


  中金岭南:联讯有色,铅锌银资源龙头之一、仍看好价格上涨红利


  铅锌银资源及冶炼一体化、资源量大于冶炼量


  中金岭南是广东地区的一家铅锌银等矿采选、铅锌冶炼、贸易及金融等一体化的国有控股公司,为国内第二大铅锌精矿、前十大精锌、前三大精矿含银生产商。2016年上半年公司营业收入58.83亿元,同比下降12%。其中,贸易、冶炼和精矿分别占收入的45%、28%和17%,为公司的主要收入来源。2016年上半年公司毛利6.92亿元,同比下滑20%。其中,冶炼、精矿和其他分别占利润的44%、30%和25%,为公司的主要收入来源。2016年前三季度公司实现归属净利润1.64亿元,同比增加62%。主要得益于三季度铅锌银等有色金属价格大幅反弹所致。


  铅锌银资源龙头之一、冶炼业务环保压力大


  铅锌银资源:储量大、品位高、产量大。公司拥有凡口矿、盘龙矿、罗布肯山矿三座大型铅锌矿山,矿石储量2,886万吨,铅/锌/银储量分别为83万吨/132万吨/3,017吨。公司产量主要来自凡口矿和罗布肯山矿,前期扩建的盘龙矿产能释放,预计将有1-1.5万吨/年的增量。2016年计划完成铅锌精矿33万吨,铅矿和锌矿产量预计分别为10.37万吨和22.53万吨。精矿含银产量则有望稳定在150吨的水平。


  其他资源:铜金资源正在开发、拥有镍钴锂资源储备。公司拥有迈蒙铜金矿多座中小型矿山铜金矿,铜/金储量分别为6万吨/2.731吨,2016年计划产铜0.94万吨、金矿380公斤。同时,还有镍钴锂资源储备。镍矿:镍金属量10万吨,镍品位1.31%,规模小品位低。短期内开发的可能性较低。锂矿:锂矿石资源量1,425万吨,氧化锂含量超过20万吨(折合成碳酸锂为52.58万吨),氧化锂品位达到了1.41%。资源量和品位与国内四川地区矿山水平接近,具备一定开采价值。 铅锌冶炼:搬迁稳步推进、或影响产量。公司拥有韶关冶炼厂(10万吨/年锌和5万吨/年铅)和丹霞冶炼厂(10万吨/年锌)冶炼厂,其中韶冶因环保问题搬迁工作正稳步推进。2016年计划生产25万吨铅锌成品,精铅和锌锭预计分别为4.56万吨和21.03万吨,银锭40吨。韶冶历史较长,成本高,搬迁利好公司长远发展。


  其他业务及定增:拆迁补偿款可观、定增项目已过会


  公司控股子公司深圳华加日铝业主要从事建筑铝型材生产制造。但因土地拆迁获得10亿元补偿款,仍后4亿房产收入等待确认,占该公司利润的90%,同时发力轨交磁浮建设项目。公司完成了对安泰科股股权收购,以1.3亿购买后者29.48%股权,为并列第一大股东。


  拟以9.15元/股募集15。25亿元用于尾矿资源回收及新材料研发项目已获得证监会发审会通过。根据公司测算,尾矿资源回收、复合金属材料和无汞电池锌粉三个项目分别投资亿元、亿元和亿元,达产后的净利润分别为8,458万元、10,627万元和4,740万元,合计23,825万元。总体盈利状况好,但因建设周期长,短期内对公司业绩无影响。


  盈利预测及估值:目标价13元/股,投资评级“买入”


  假设2017年公司业绩增量全部来自矿山资产,其余资产业绩不变。基于年铜/铅/锌/金/银市场价格分别为4.3万元/1.8万元/2.0万元/270元/4100元,产销量分别为0.9万吨/10.7万吨/23.51万吨/300千克/150吨的假设,2017年公司毛利将增加10.81亿元至24.34亿元,对应归属母公司净利润将为9.54亿元,给予32倍的PE,对应的每股目标价为13元/股,投资评级“买入”。


  风险提示


  期货套期保值亏损超预期、环保压力导致成本大幅提高、搬迁产生损失、矿山产量不及预期。


  三峡水利:股权理顺迈出关键一步,发展天花板有望打开


  事件:公司发布公告,重庆中节能将公司10.2%股份转让给长江电力,每股转让价格为人民币 9.4 元,合计转让价格为人民币9.5 亿元。


  股权转让迅速超预期,股权理顺迈出关键一步,有望打破公司发展天花板。重庆中节能股权转让后彻底退出水电业务,不再参与公司发展,本次股权转让后长江电力持股10.2%,长电创投持股1.12%,三峡资本持股4.08%,实际控制人三峡集团近几个月通过一系列资本运作快速持股达15.4%,合并口径成为第二大股东。此前增持(7 元-8 元)及转让价格(9.4 元)也一直较高,充分彰显出三峡集团对公司的长期发展信心以及进行售电业务布局的坚定立场,公司股权关系理顺迈出关键一步,主营电力尤其是水电业务的三峡集团进入后,将有望带领公司发展进入新阶段,打破公司现有发展天花板。


  三峡集团有望给公司新定位和支持,并参与重庆电力体制改革。三峡集团是国内最大发电集团之一,旗下电力资产众多,集团入驻后有望给公司带来新的定位和更大支持,目前公司现有发电装机共25万千瓦,属于地方小水电公司,受制于电源不足,每年销售电量中约2/3外购湖北及国网电力,三峡集团进入后将有望为公司提供低成本的电力和丰富的电源,降低公司外购电成本(弹性测算有望超过1个亿利润),并借助公司拥有的仅存的重庆地方独立电网资源-重庆万州及周边电网资源,大幅扩大供电和售电范围,公司的定位或将有新的变化。从战略意义而言,三峡集团积极在全国范围内布局售电业务,推进电力改革,目前控股的长江电力拥有湖北能源和广州发展超过5%股权,此次大幅增持三峡水利后,集团有望借助公司平台参与后续的重庆电力改革。重庆电力消费量近年来持续增长,GPD增速引领全国,2015年重庆市用电量875亿千瓦时(+1%),而外调电力占总消费量29.7%,存在较大电力生产缺口,若能参与到重庆地区售电业务,则市场空间巨大,仅参与部分市场份额仍将给公司带来巨大弹性和发展空间。


  水利部为实质控制人,国企改革值得关注。本次股权转让后公司的实际控制人未发生变化,仍为水利部综合事业局,其存在国企改革需求,后续国企改革若进一步推进,将利好公司长远发展。


  盈利预测与投资建议。不考虑未来长期变数,预计2016-2018 年EPS 为0.23 元、0.28 元和0.33 元,PE 为41x、34x 和28x,维持“买入”评级。


  万达院线:成立传媒子公司,大力发展非票房收入


  万达院线(002739.CH/人民币54.07,未有评级)近日举行万达传媒战略发布会,公司总裁曾茂军、董秘王会武,万达传媒等高管出席了此次发布会。


  一、公司总裁曾茂军发言:开启融合场景营销新时代


  一年前,万达院线收购影时尚,一年来,发挥万达院线8,000万会员优势,影时尚几百大客户优势。今年影时尚收入同比收入增长300%,利润收入增长100%。影时尚获得了艾美奖、长城奖。今年年初,我们收购了好莱坞的propagandaGEM公司。他们和好莱坞很多公司都有非常好的合作,创造了很好的案例,比如宝马植入碟中谍。


  去年我们收购了澳洲hoyts。自此,万达院线旗下拥有美国、澳洲、中国的三家传媒公司。因此我们今天成立万达传媒公司。万达除了拥有院线外,还拥有实体商业。


  今年年底,万达拥有开业的购物中心200家,高端酒店102家,在建的主题公园中国15家,全球2家。万达正在构建全球最大的体育公司,除此还将拥有全球最大的儿童娱乐公司。2016年有20亿客流,如何把线下20亿客流发挥到极致,这是万达传媒要做的事情。


  线下的流量,先天优势是停留时间长,进入购物中心至少是2-3小时,这是一系列的吃喝玩乐的行为。


  1、消费需求从提袋消费到体验消费再到场景消费。


  场景消费时代,体育、健身等多个业态开始进入购物中心。由此,环境变化带来的营销模式也在变化。当前,营销进入3.0和4.0时代,进入了整合营销时代(全程体验)和社会化营销时代(注重内容和口碑管理、互联网思维、碎片化时代)。


  首先,尽管互联网行业快速发展,但从2006到2015年,逛街、看电影等户外实景社交的比例反而不断增加。


  其次,在传媒内容上,纯粹的硬广将越来越难。植入广告品牌数量增长超过30%。


  第三,媒介融合化,媒体之间越来越模糊,单个媒体难以同时具备多个媒体特性。客户需要的是整体的解决方案。


  第四,效果即时化,关注、兴趣、搜索等行为都一体化了。


  九强生物:扩大股权激励覆盖面,公司业绩有望超额完成


  事件:公司发布公告拟实施第二期限制性股票激励计划,计划激励公司部分核心销售人员和核心研发人员等共12名员工,计划授予93.68万限制性股票,占公司总股本的0.19%,业绩考核为以2014年收入和净利润为基数,2016-2018年收入和净利润同比增长分别不低于20%、30%和40%。


  扩大股权激励覆盖面,公司业绩有望超额完成。公司2015年5月推出第一期股权激励计划,共计覆盖5名高管,10名销售大区经理,而第二期股权激励计划覆盖12名员工,以中层核心管理人员和研发人员为主,其中研发部门有7人。


  第一期和第二期股权激励计划有效的对公司核心人才进行了激励,虽然此次业绩考核指标延续第一期股权激励目标,考虑到公司2015年已经超额完成业绩指标,在公司新品推出、仪器铺货量大幅增加和对外合作可能带来的业绩贡献影响下,我们认为公司最终有望超额完成业绩指标,公司成长动力十足。


  践行“与巨人同行”战略,精品生化获国际巨头认同。在生化检测系统封闭化的趋势下,公司依托与国际基本同步发展的全系列生化产品和高质量研发及质量控制,积极落实“与巨人同行”战略,在与雅培携手合作之后又再度牵手另一大IVD国际巨头罗氏诊断。两次国际巨头合作均表明公司在产品研发、质量控制等方面达到国际公司水平,充分体现了国际巨头对公司和公司精品生化产品的认可。雅培和罗氏都拥有全球最领先的IVD巨头,均与公司签订了中国区ODM协议,协议的签订将为公司带来确定性较强的业绩弹性。


  公司精品生化行业地位稳固,还存外延丰富产品线预期。公司每年研发投入占营收比例不低于5%,长期的高投入获得了丰厚的回报,拥有130多个生化诊断试剂注册证书,目前拥有国内最齐全且与国际基本同步发展的全系列生化产品。


  公司通过持续不断的研发投入,在国内首个/首批/率先上市特色产品,技术创新+特色产品奠定了精品生化的龙头地位,为超越行业增速奠定基础。目前公司以生化诊断试剂为主,从产业发展趋势上看,齐全产品线是成为龙头企业的必备条件,我们认为公司还存外延丰富产品线的预期。


  业绩预测与估值:我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.59元、0.73元和0.90元。对应当前股价PE分别为37倍、30倍和24倍。考虑到公司精品生化行业地位稳固并或国际巨头认可,同时从产业发展角度看,我们认为公司存外延预期,故维持“买入”评级。


  风险提示:战略推进进展或低于预期的风险;外延进度或低于预期的风险。


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