老钱庄股票论坛

 找回密码
 5秒快速注册

QQ登录

只需一步,快速开始

   扫一扫关注老钱庄微信号 关闭
扫一扫关注老钱庄财经微信号 关闭
查看: 333|回复: 0

周五最具爆发力六大牛股(名单)

[复制链接]
发表于 2016-12-1 15:35 | 显示全部楼层 |阅读模式
  金螳螂(002081)点评:首单PPP框架协议签订开启新业务模式


  事件:


  公司全资子公司苏州金螳螂园林绿化景观有限公司与贵州省镇宁县人民政府签署了《贵州省镇宁县特色旅游项目合作框架协议》,共同努力加速推进镇宁县旅游小镇和美丽乡村项目的建设进程,项目总投资额约为36亿元。


  点评:


  1、签署旅游+PPP框架协议,开启一片新天地


  此次框架协议合作项目整体将采用PPP合作模式,项目包括:1)黄果树·楠木谷国际旅游度假村项目;2)五星级酒店项目;3)沪昆高速、镇丁高速和镇丁快速路绿化带建设项目;4)双龙山街道大寨村美丽乡村升级改造项目;5)双龙山特色小镇项目;6)龙井村美丽乡村升级改造项目,项目总投资额达36亿元,约占公司2015年营收19%,体量较大。


  此次框架协议签订对于公司具有较大的意义:1)这是公司在PPP领域取得的实质性突破,具有里程碑式的含义,有利于后续拓展新的业务模式,从而打造新的增长点。而且,此次合作具有一定的示范效应,有利于在其他区域及领域进行业务复制;2)此次合作主要为文化旅游项目,可以为公司未来进一步拓展文化旅游产业提供经验和借鉴,并有利于提高公司在文化旅游产业的品牌形象;3)协议体量较大,后期订单签订以及落地有助于提升公司业绩,促进公司的业务发展。


  2、金螳螂家稳步推进,期待明年放量


  互联网家装方面,公司线上线下同时发力,线上入驻天猫、京东,自建微信平台、官网、APP等线上营销渠道;线下门店加强服务及施工质量管理,提升订单签约率。根据金螳螂家官网数据显示,目前公司已经开业的线下直营店达到了64个,主要分布在华东区域,并在全国其他区域也有所布局,覆盖一、二线主要城市和省会城市。从目前来看,金螳螂家直营店开店数已超全年目标,我们认为凭借公司前期积累的家装经验、超强的管理能力以及执行力,金螳螂家明年有望超预期。


  3、品宅业务进展顺利,海外业务有望实现增长公司品宅业务推进顺利,已获得一定的订单,区域主要分布于一线等城市,毛利率较高,未来有望成为公司业绩新的助力。此外,海外业务也是一大亮点,公司转变原来思路,更加积极主动拥抱海外市场,跟随国家“一带一路”战略走出去,引入有经验团队,提升海外订单的同时,进一步降低海外业务风险。


  4、传统主业回暖,金螳螂家期待放量,维持“强烈推荐-A”评级受益前期房地产投资回暖,公司传统主业改善明显;金螳螂家准备布局充分,业务稳步推进,明年期待放量。预计16、17年EPS为0.67、0.77元,PE为16.8、14.7倍,维持“强烈推荐-A”评级。


  5、风险提示:宏观经济持续下滑,转型效果不及预期,回款风险


  青岛海尔(600690)深度研究:引领全球化、高端化、定制化


  投资建议


  海尔是全球家电龙头之一。2017年将受益并购GE带来的业绩增厚以及中国家电市场回暖,净利润将增长27%。给予13x2017eP/E,目标价13.25元,维持推荐评级。


  理由


  GE优质资产带来业绩增厚:1)未来15年有10亿美元左右的节税收益,所得税税率将大幅下降。2)GE业务在北美稳健发展,并受益人民币贬值。2)采购、研发存在协同效应,计划3年内降低成本10亿元。


  家电高端化和定制化引领市场:1)卡萨帝高端品牌已经成为冰箱、洗衣机一万元以上市场的领导品牌。随着价格区间下移至西门子主力价位段,销售规模增长,预计卡萨帝占冰箱洗衣机内销收入将超10%。2)定制家电模式具有高毛利率,2016年销量预计会达到总销量2%,未来将是盈利提升点之一。


  前瞻布局影响力逐渐形成,可享有估值溢价:1)海尔致力于成为时代的企业,更专注于前瞻性布局,具有战略意义。2)日日顺大件电商物流能力、智能家居、小微企业创业平台引领行业前沿。


  产品线盈利能力改善:1)冰箱、洗衣机、热水器保持龙头地位,维持很强的盈利能力;2)盈利能力弱的空调业务有望受益于空调周期反转;3)盈利能力弱的厨房电器期待引入GE的优势产品,提升竞争力。


  盈利预测与估值


  预计2016/17/18年EPS0.80/1.02/1.12元,同比增长14%、27%、10%。维持推荐评级,给予13x2017eP/E,目标价13.25元。


  风险


  市场需求波动风险;海外并购整合风险。


  东方通(300379):国产中间件龙头持续深化创新应用布局


  平安观点:


  公司是我国国产中间件龙头企业:公司创立于1992年,是国内中间件领域的开拓者和领导者,国家级高新技术企业。受益于国家在信息化建设工作指导意见中明确提出的“安全”、“可控”、“自主”的政策要求,公司迎来国产化替代的发展良机。根据计世资讯数据,公司以9.7%的市场份额位列我国中间件市场第三,排名在公司之前的两家厂商是IBM和Oracle,市场占有率分别为34.7%、27.9%。IBM和Oracle的市场份额合计约是公司的6.5倍。公司作为我国国产中间件龙头企业,未来可替代的市场空间很大。我们认为,在国产化替代政策驱动下,公司将能够在市场竞争中获得更大市场份额,未来有望实现跨越式发展。


  紧跟政策风向,进军信息安全领域:当前,信息安全已上升为我国国家战略,国家对信息安全的重视程度空前提高。我国信息安全行业当前处于高景气度,行业市场规模迅速增长。根据赛迪顾问数据,2016年,我国信息安全行业市场规模将达到341.72亿元,同比增长23.5%,2011-2018年间年均复合增长率为21.6%。2016年5月,公司成功收购微智信业,由此进入信息安全市场。目前,微智信业的网络安全产品在三大电信运营商、广电、政府等客户中得到广泛应用,在全国近30个省完成200多个项目的实施,拥有良好的市场知名度。收购微智信业,公司可利用其在大数据信息安全领域的领导地位、经验和竞争优势,抓住国家信息安全战略带来的历史性市场机遇,拓展信息安全业务成为公司未来业绩增长的新动力。2015-2017年,微智信业承诺完成的扣非归母净利润分别为4150万、5400万、7000万,微智信业承诺净利润的达成将显著增厚公司业绩。


  创新应用领域布局持续深化:公司自上市以来,外延频频发力,连续收购了惠捷朗、数字天堂等子公司。收购惠捷朗,补充了公司在移动终端数据采集以及网络优化业务的技术储备;数字天堂的加盟进一步增强了公司在移动云联网等新一代信息技术领域的综合实力,有助于提升公司的市场竞争力。此外,公司还充分利用自身技术积累,打造地方经济运行大数据平台,通过不断采集分散在不同政府部门的经济运行数据,以及电商、物流等社会化数据,从宏观、中观、微观三个层面对地方政府经济运行的相关指标进行实时动态监测和预警,为区域经济的可持续发展提供分析决策支撑和全方位管理服务。


  盈利预测与投资建议:我们预计公司2016-2018年的EPS分别为0.94元、1.20元、1.51元,对应11月30日收盘价的PE分别约为92、72、57倍。作为我国国产中间件龙头企业,受益于国家在信息化建设工作的指导意见中明确提出的“安全”、“可控”、“自主”的政策要求,公司迎来国产化替代的发展良机。公司通过收购微智信业切入信息安全市场。在国家信息安全战略的推动下,凭借微智信业在大数据信息安全领域的领导地位、经验和竞争优势,信息安全业务将成为公司未来业绩增长的新动力。公司持续深化创新应用布局,拓展网络优化、移动云联网、大数据等创新业务,为公司未来发展培育新的业绩增长点。我们看好公司的未来发展,首次覆盖,给予“推荐”评级。


  风险提示1:中间件国产化替代进度不达预期;信息安全业务发展不达预期;创新应用业务发展不达预期。


  金科股份(000656)点评:融创增持至20%合作开发正式启程


  11月30日公告,融创通过子公司天津润泽、润鼎物业在二级市场再次增持3.04%,加之定增所持16.96%股份,一致行动人合计持股达20%。


  投资要点:


  增持凸显融创持续看好判断,未来仍有增持可能。融创主业不公司强强联合,且其持续区域聚焦和高端精品的策略不公司布局“核心十城”、“改善型、刚需型产品7:3”的战略更不谋而合。融创声明增持基于看好公司未来发展前景、认同其长期投资价值,未来12个月内不排除进一步增持或减持。结合融创此前已在重庆布局、近期收购地产业务也多布局重庆,本次增持彰显融创看好大重庆市场、看好公司价值的决心和信心,预计未来仍有可能继续增持。截至11月30日,实际控制人及其一致行动人占比25.84%,融创占比20%(增持成本5.11元/股,累计持股成本4.52元/股),合计持股达45.84%,大股东地位稳定。


  融创高管入驻董事会,联合增资南宁融创,强强联合正式启程。融创提名商羽、张强先生为董事候选人。商羽、张强先生均为融创高管,商羽先生更为融创董事及成渝地区负责人。原有董事会6名董事(3董事+3独董)变为8名董事(3董事+2董事+3独董),融创在董事会将有较大话语权。成渝地区负责人入驻董事会表明融创不止于股权财务投资,预期未来有望参与日常经营不决策,同时也极大提高公司主业不融创合作的可能性。11月16日公告,出资4.9亿元同重庆融创联合增资南宁融创,开发南宁安吉南项目,公司、重庆融创各占比49%、51%。安吉南项目位于南宁高新区吉兴西路,计容建面41.34万方,以6500-7000元/方均价计,货值达27-29亿元,权益货值约14亿元。本次增资为融创入股后首个合作项目,距认购日不足一月,迅速合作开发项目表明融创借力公司开拓西南地区市场的强大决心,地产业务强强联合正式启程,未来加速合作可期。


  深耕成渝城市群,大重庆龙头。融创入股主业强强联合,二级市场增持持续看好,累计持股成本4.52元,安全边际长期有效,不实际控制人持股合计近46%,大股东地位稳定。RNAV5.93元,预计16-18年EPS0.41、0.50、0.54元。股价下有估值保底,上有融创入股强强联合助力主业发展、二级市场增持持续看好以及向“幼教产业及社综服务”转型支持,提高目标价至7.7元,对应17年PE15.4倍,自8月首次覆盖以来股价最高涨幅近44%,再次“强烈推荐”。


  风险提示:调控政策致Q4销售低于预期;新业务开展及外拓布局项目获取受阻。


  格力电器(000651)点评:险资大举增持催化估值提升


  格力电器将不仅受益于空调景气复苏的延续以及竞争格局赋予的成本转嫁能力,前海人寿大举增持亦有望催化公司估值水平的提升。


  事件描述:格力电器发布对深交所监管关注函的回复公告,披露前海人寿自11月17日公司股票复牌至11月28日期间大量购入公司股票,持股比例由三季度末的0.99%上升至4.13%,持股排名由第六大股东上升至第三大股东,但仍尚未达到持股5%的披露标准。


  投资思考:险资增持引发对市场风格的再思考。回溯万科A与南玻A的股价走势,资金的力量令人惊叹。若仅以财务投资探讨,当前险资布局股市的特很大致可以解读为长线资金对于优质公司盈利分红稳定性与确定性的重新定价;但纯粹以风格投资重构估值体系则有轻浮之嫌。若以全球资产配置的视角来洞悉A股家电蓝筹,格力电器是最适合中长期价值投资的优质标的。


  举牌风云:被并购价值和长线价值的再评估。以(市值-净现金)/过往三年平均净利润来考量(剔除金融企业)被并购价值,格力是A股最价值企业的第七位。单纯从中长期配置考虑,较低的资金成本(持股成本)与稳定可持续的收益回报是基本要求,因此市盈率相对较低(20xPE以下)、ROE和股息率较高以及盈利稳中略增成为潜在上市公司的特征标签,格力入围当仁不让。以更国际化的视野,相对于UTX.US联合技术16x和ELUXB.SS伊莱克斯的14x市盈率PE水平,中国家电巨擎格力的估值至少有30%以上的提升空间。在平和的投资心境下,估值国际化这一进程需要三年的渐进过渡,但A股一贯刚烈的行事风格多少会预支这原本一路风景的曼妙之旅。


  景气研判与盈利预测:空调复苏依然最值得期待。2016H2空调行业新周期大幕已启,在合理的库存水平以及极低的同比基数下,未来6~9个月空调内销景气仍将持续上行;上游原材料价格持续上行,空调寡头凭借强势话语权亦有望获得更多决策余地。预计公司16/17/18年EPS为2.35/2.93/3.21元,对应当前股价PE为10.9/8.7/8.0倍,维持“强烈推荐-A”评级。


  风险提示:空调景气低于预期、A股市场系统性风险。


  智慧能源(600869)点评:签署'智慧能源产业园'建设合同能源互联网全产业链布局


  2016年11月29日晚,公司公告将不江苏省宜兴市高塍镇人民政府合作投资50亿,建设智慧能源产业园,及投资建设6GW高性能动力及储能锂电池等产业链项目。此次合作有利实现多地区布局协同效应及培育利润新的增长点。


  投资要点:


  此次锂电池投资扩产后,公司电池产能将超10Gwh,再次巩固18650型锂电池龙头地位。公司通过收购福斯特切入三元动力锂电池领域,进军储能业务。公司目前电池产能2.5Gwh,今年8月定增31亿,用于扩张江西福斯特3Gwh产能,如今再次投资建设江苏宜兴6GW高性能动力及储能锂电池,公司电池产能将超10Gwh。即使新能源汽车动力电池规范升级为8Gwh的超高标准,公司的产能也足以达标。继公司电池业务珠三角布局后,又布局长三角,有望实现协同效应。除新能源汽车电池外,公司还有3C电池业务及储能业务,如太阳能不风能储能电池、基站储能电池等,业务并不过度依赖某一产业,抗风险能力强。公司电池业务利润贡献超过30%,未来两年增速有望超45%,成为公司未来主要利润增长点。


  借助并购,公司能源互联网实现全产业链布局,市场空间及发展潜力巨大。


  收购艾能电力,参与分布式能源设计,布局发电端EPC模式;收购水木源华及宜能电气,切入电力成套设备领域,加强配电端布局;投资中翔腾航无人机业务,加强在运维监测、终端能效管控环节的业务布局。公司逐步形成“规划设计-产品供应-施工安装-运维监测-能效管理-总包服务”全产业链服务盈利模式。公司能源互联网平台已基本搭建完成,目前营收占比不足10%,未来两年增速有望超过40%,公司未来又一利润增长点。


  布局电子商务板块,'互联网+'助力传统主业发展。公司牵手快钱,布局第三方支付体系;入股随时融,打造供应链金融平台;今年7月,拿到进东材料交易中心的开业批文,提供大宗商品相关服务。电子商务平台'买卖宝'是电工电气一站式采供平台,助力公司电线电缆销售。买卖宝前三季度实现交易额32.77亿元,贡献净利润约3000万。


  线缆龙头再创业,传统主业贡献稳定营收,新布局业务提供增长引擎。线缆业务是公司的传统强项主营业务,营收占比超80%,未来三年占比将逐步降至50%以下。特高压及配网建设将为公司电线电缆业务带来稳定的订单,公司此业务板块可以维持稳定发展;战略新兴产业已布局完成,有望迅速扩张,营收占比有望逐步超过50%,提供新的增长动力。业务结构的调整也将提高公司毛利率水平。


  盈利预测:预测公司2016-2018每股收益分别为0.27元、0.35元、0.43元。考虑到公司战略布局初步成型,业绩有望迅速扩张,给予公司明年42倍估值,2017年目标价为11.34元。


  风险提示:电池业务需求不及预期,能源互联网发展低于预期的风险  金螳螂(002081)点评:首单PPP框架协议签订开启新业务模式


  事件:


  公司全资子公司苏州金螳螂园林绿化景观有限公司与贵州省镇宁县人民政府签署了《贵州省镇宁县特色旅游项目合作框架协议》,共同努力加速推进镇宁县旅游小镇和美丽乡村项目的建设进程,项目总投资额约为36亿元。


  点评:


  1、签署旅游+PPP框架协议,开启一片新天地


  此次框架协议合作项目整体将采用PPP合作模式,项目包括:1)黄果树·楠木谷国际旅游度假村项目;2)五星级酒店项目;3)沪昆高速、镇丁高速和镇丁快速路绿化带建设项目;4)双龙山街道大寨村美丽乡村升级改造项目;5)双龙山特色小镇项目;6)龙井村美丽乡村升级改造项目,项目总投资额达36亿元,约占公司2015年营收19%,体量较大。


  此次框架协议签订对于公司具有较大的意义:1)这是公司在PPP领域取得的实质性突破,具有里程碑式的含义,有利于后续拓展新的业务模式,从而打造新的增长点。而且,此次合作具有一定的示范效应,有利于在其他区域及领域进行业务复制;2)此次合作主要为文化旅游项目,可以为公司未来进一步拓展文化旅游产业提供经验和借鉴,并有利于提高公司在文化旅游产业的品牌形象;3)协议体量较大,后期订单签订以及落地有助于提升公司业绩,促进公司的业务发展。


  2、金螳螂家稳步推进,期待明年放量


  互联网家装方面,公司线上线下同时发力,线上入驻天猫、京东,自建微信平台、官网、APP等线上营销渠道;线下门店加强服务及施工质量管理,提升订单签约率。根据金螳螂家官网数据显示,目前公司已经开业的线下直营店达到了64个,主要分布在华东区域,并在全国其他区域也有所布局,覆盖一、二线主要城市和省会城市。从目前来看,金螳螂家直营店开店数已超全年目标,我们认为凭借公司前期积累的家装经验、超强的管理能力以及执行力,金螳螂家明年有望超预期。


  3、品宅业务进展顺利,海外业务有望实现增长公司品宅业务推进顺利,已获得一定的订单,区域主要分布于一线等城市,毛利率较高,未来有望成为公司业绩新的助力。此外,海外业务也是一大亮点,公司转变原来思路,更加积极主动拥抱海外市场,跟随国家“一带一路”战略走出去,引入有经验团队,提升海外订单的同时,进一步降低海外业务风险。


  4、传统主业回暖,金螳螂家期待放量,维持“强烈推荐-A”评级受益前期房地产投资回暖,公司传统主业改善明显;金螳螂家准备布局充分,业务稳步推进,明年期待放量。预计16、17年EPS为0.67、0.77元,PE为16.8、14.7倍,维持“强烈推荐-A”评级。


  5、风险提示:宏观经济持续下滑,转型效果不及预期,回款风险


  青岛海尔(600690)深度研究:引领全球化、高端化、定制化


  投资建议


  海尔是全球家电龙头之一。2017年将受益并购GE带来的业绩增厚以及中国家电市场回暖,净利润将增长27%。给予13x2017eP/E,目标价13.25元,维持推荐评级。


  理由


  GE优质资产带来业绩增厚:1)未来15年有10亿美元左右的节税收益,所得税税率将大幅下降。2)GE业务在北美稳健发展,并受益人民币贬值。2)采购、研发存在协同效应,计划3年内降低成本10亿元。


  家电高端化和定制化引领市场:1)卡萨帝高端品牌已经成为冰箱、洗衣机一万元以上市场的领导品牌。随着价格区间下移至西门子主力价位段,销售规模增长,预计卡萨帝占冰箱洗衣机内销收入将超10%。2)定制家电模式具有高毛利率,2016年销量预计会达到总销量2%,未来将是盈利提升点之一。


  前瞻布局影响力逐渐形成,可享有估值溢价:1)海尔致力于成为时代的企业,更专注于前瞻性布局,具有战略意义。2)日日顺大件电商物流能力、智能家居、小微企业创业平台引领行业前沿。


  产品线盈利能力改善:1)冰箱、洗衣机、热水器保持龙头地位,维持很强的盈利能力;2)盈利能力弱的空调业务有望受益于空调周期反转;3)盈利能力弱的厨房电器期待引入GE的优势产品,提升竞争力。


  盈利预测与估值


  预计2016/17/18年EPS0.80/1.02/1.12元,同比增长14%、27%、10%。维持推荐评级,给予13x2017eP/E,目标价13.25元。


  风险


  市场需求波动风险;海外并购整合风险。


  东方通(300379):国产中间件龙头持续深化创新应用布局


  平安观点:


  公司是我国国产中间件龙头企业:公司创立于1992年,是国内中间件领域的开拓者和领导者,国家级高新技术企业。受益于国家在信息化建设工作指导意见中明确提出的“安全”、“可控”、“自主”的政策要求,公司迎来国产化替代的发展良机。根据计世资讯数据,公司以9.7%的市场份额位列我国中间件市场第三,排名在公司之前的两家厂商是IBM和Oracle,市场占有率分别为34.7%、27.9%。IBM和Oracle的市场份额合计约是公司的6.5倍。公司作为我国国产中间件龙头企业,未来可替代的市场空间很大。我们认为,在国产化替代政策驱动下,公司将能够在市场竞争中获得更大市场份额,未来有望实现跨越式发展。


  紧跟政策风向,进军信息安全领域:当前,信息安全已上升为我国国家战略,国家对信息安全的重视程度空前提高。我国信息安全行业当前处于高景气度,行业市场规模迅速增长。根据赛迪顾问数据,2016年,我国信息安全行业市场规模将达到341.72亿元,同比增长23.5%,2011-2018年间年均复合增长率为21.6%。2016年5月,公司成功收购微智信业,由此进入信息安全市场。目前,微智信业的网络安全产品在三大电信运营商、广电、政府等客户中得到广泛应用,在全国近30个省完成200多个项目的实施,拥有良好的市场知名度。收购微智信业,公司可利用其在大数据信息安全领域的领导地位、经验和竞争优势,抓住国家信息安全战略带来的历史性市场机遇,拓展信息安全业务成为公司未来业绩增长的新动力。2015-2017年,微智信业承诺完成的扣非归母净利润分别为4150万、5400万、7000万,微智信业承诺净利润的达成将显著增厚公司业绩。


  创新应用领域布局持续深化:公司自上市以来,外延频频发力,连续收购了惠捷朗、数字天堂等子公司。收购惠捷朗,补充了公司在移动终端数据采集以及网络优化业务的技术储备;数字天堂的加盟进一步增强了公司在移动云联网等新一代信息技术领域的综合实力,有助于提升公司的市场竞争力。此外,公司还充分利用自身技术积累,打造地方经济运行大数据平台,通过不断采集分散在不同政府部门的经济运行数据,以及电商、物流等社会化数据,从宏观、中观、微观三个层面对地方政府经济运行的相关指标进行实时动态监测和预警,为区域经济的可持续发展提供分析决策支撑和全方位管理服务。


  盈利预测与投资建议:我们预计公司2016-2018年的EPS分别为0.94元、1.20元、1.51元,对应11月30日收盘价的PE分别约为92、72、57倍。作为我国国产中间件龙头企业,受益于国家在信息化建设工作的指导意见中明确提出的“安全”、“可控”、“自主”的政策要求,公司迎来国产化替代的发展良机。公司通过收购微智信业切入信息安全市场。在国家信息安全战略的推动下,凭借微智信业在大数据信息安全领域的领导地位、经验和竞争优势,信息安全业务将成为公司未来业绩增长的新动力。公司持续深化创新应用布局,拓展网络优化、移动云联网、大数据等创新业务,为公司未来发展培育新的业绩增长点。我们看好公司的未来发展,首次覆盖,给予“推荐”评级。


  风险提示1:中间件国产化替代进度不达预期;信息安全业务发展不达预期;创新应用业务发展不达预期。


  金科股份(000656)点评:融创增持至20%合作开发正式启程


  11月30日公告,融创通过子公司天津润泽、润鼎物业在二级市场再次增持3.04%,加之定增所持16.96%股份,一致行动人合计持股达20%。


  投资要点:


  增持凸显融创持续看好判断,未来仍有增持可能。融创主业不公司强强联合,且其持续区域聚焦和高端精品的策略不公司布局“核心十城”、“改善型、刚需型产品7:3”的战略更不谋而合。融创声明增持基于看好公司未来发展前景、认同其长期投资价值,未来12个月内不排除进一步增持或减持。结合融创此前已在重庆布局、近期收购地产业务也多布局重庆,本次增持彰显融创看好大重庆市场、看好公司价值的决心和信心,预计未来仍有可能继续增持。截至11月30日,实际控制人及其一致行动人占比25.84%,融创占比20%(增持成本5.11元/股,累计持股成本4.52元/股),合计持股达45.84%,大股东地位稳定。


  融创高管入驻董事会,联合增资南宁融创,强强联合正式启程。融创提名商羽、张强先生为董事候选人。商羽、张强先生均为融创高管,商羽先生更为融创董事及成渝地区负责人。原有董事会6名董事(3董事+3独董)变为8名董事(3董事+2董事+3独董),融创在董事会将有较大话语权。成渝地区负责人入驻董事会表明融创不止于股权财务投资,预期未来有望参与日常经营不决策,同时也极大提高公司主业不融创合作的可能性。11月16日公告,出资4.9亿元同重庆融创联合增资南宁融创,开发南宁安吉南项目,公司、重庆融创各占比49%、51%。安吉南项目位于南宁高新区吉兴西路,计容建面41.34万方,以6500-7000元/方均价计,货值达27-29亿元,权益货值约14亿元。本次增资为融创入股后首个合作项目,距认购日不足一月,迅速合作开发项目表明融创借力公司开拓西南地区市场的强大决心,地产业务强强联合正式启程,未来加速合作可期。


  深耕成渝城市群,大重庆龙头。融创入股主业强强联合,二级市场增持持续看好,累计持股成本4.52元,安全边际长期有效,不实际控制人持股合计近46%,大股东地位稳定。RNAV5.93元,预计16-18年EPS0.41、0.50、0.54元。股价下有估值保底,上有融创入股强强联合助力主业发展、二级市场增持持续看好以及向“幼教产业及社综服务”转型支持,提高目标价至7.7元,对应17年PE15.4倍,自8月首次覆盖以来股价最高涨幅近44%,再次“强烈推荐”。


  风险提示:调控政策致Q4销售低于预期;新业务开展及外拓布局项目获取受阻。


  格力电器(000651)点评:险资大举增持催化估值提升


  格力电器将不仅受益于空调景气复苏的延续以及竞争格局赋予的成本转嫁能力,前海人寿大举增持亦有望催化公司估值水平的提升。


  事件描述:格力电器发布对深交所监管关注函的回复公告,披露前海人寿自11月17日公司股票复牌至11月28日期间大量购入公司股票,持股比例由三季度末的0.99%上升至4.13%,持股排名由第六大股东上升至第三大股东,但仍尚未达到持股5%的披露标准。


  投资思考:险资增持引发对市场风格的再思考。回溯万科A与南玻A的股价走势,资金的力量令人惊叹。若仅以财务投资探讨,当前险资布局股市的特很大致可以解读为长线资金对于优质公司盈利分红稳定性与确定性的重新定价;但纯粹以风格投资重构估值体系则有轻浮之嫌。若以全球资产配置的视角来洞悉A股家电蓝筹,格力电器是最适合中长期价值投资的优质标的。


  举牌风云:被并购价值和长线价值的再评估。以(市值-净现金)/过往三年平均净利润来考量(剔除金融企业)被并购价值,格力是A股最价值企业的第七位。单纯从中长期配置考虑,较低的资金成本(持股成本)与稳定可持续的收益回报是基本要求,因此市盈率相对较低(20xPE以下)、ROE和股息率较高以及盈利稳中略增成为潜在上市公司的特征标签,格力入围当仁不让。以更国际化的视野,相对于UTX.US联合技术16x和ELUXB.SS伊莱克斯的14x市盈率PE水平,中国家电巨擎格力的估值至少有30%以上的提升空间。在平和的投资心境下,估值国际化这一进程需要三年的渐进过渡,但A股一贯刚烈的行事风格多少会预支这原本一路风景的曼妙之旅。


  景气研判与盈利预测:空调复苏依然最值得期待。2016H2空调行业新周期大幕已启,在合理的库存水平以及极低的同比基数下,未来6~9个月空调内销景气仍将持续上行;上游原材料价格持续上行,空调寡头凭借强势话语权亦有望获得更多决策余地。预计公司16/17/18年EPS为2.35/2.93/3.21元,对应当前股价PE为10.9/8.7/8.0倍,维持“强烈推荐-A”评级。


  风险提示:空调景气低于预期、A股市场系统性风险。


  智慧能源(600869)点评:签署'智慧能源产业园'建设合同能源互联网全产业链布局


  2016年11月29日晚,公司公告将不江苏省宜兴市高塍镇人民政府合作投资50亿,建设智慧能源产业园,及投资建设6GW高性能动力及储能锂电池等产业链项目。此次合作有利实现多地区布局协同效应及培育利润新的增长点。


  投资要点:


  此次锂电池投资扩产后,公司电池产能将超10Gwh,再次巩固18650型锂电池龙头地位。公司通过收购福斯特切入三元动力锂电池领域,进军储能业务。公司目前电池产能2.5Gwh,今年8月定增31亿,用于扩张江西福斯特3Gwh产能,如今再次投资建设江苏宜兴6GW高性能动力及储能锂电池,公司电池产能将超10Gwh。即使新能源汽车动力电池规范升级为8Gwh的超高标准,公司的产能也足以达标。继公司电池业务珠三角布局后,又布局长三角,有望实现协同效应。除新能源汽车电池外,公司还有3C电池业务及储能业务,如太阳能不风能储能电池、基站储能电池等,业务并不过度依赖某一产业,抗风险能力强。公司电池业务利润贡献超过30%,未来两年增速有望超45%,成为公司未来主要利润增长点。


  借助并购,公司能源互联网实现全产业链布局,市场空间及发展潜力巨大。


  收购艾能电力,参与分布式能源设计,布局发电端EPC模式;收购水木源华及宜能电气,切入电力成套设备领域,加强配电端布局;投资中翔腾航无人机业务,加强在运维监测、终端能效管控环节的业务布局。公司逐步形成“规划设计-产品供应-施工安装-运维监测-能效管理-总包服务”全产业链服务盈利模式。公司能源互联网平台已基本搭建完成,目前营收占比不足10%,未来两年增速有望超过40%,公司未来又一利润增长点。


  布局电子商务板块,'互联网+'助力传统主业发展。公司牵手快钱,布局第三方支付体系;入股随时融,打造供应链金融平台;今年7月,拿到进东材料交易中心的开业批文,提供大宗商品相关服务。电子商务平台'买卖宝'是电工电气一站式采供平台,助力公司电线电缆销售。买卖宝前三季度实现交易额32.77亿元,贡献净利润约3000万。


  线缆龙头再创业,传统主业贡献稳定营收,新布局业务提供增长引擎。线缆业务是公司的传统强项主营业务,营收占比超80%,未来三年占比将逐步降至50%以下。特高压及配网建设将为公司电线电缆业务带来稳定的订单,公司此业务板块可以维持稳定发展;战略新兴产业已布局完成,有望迅速扩张,营收占比有望逐步超过50%,提供新的增长动力。业务结构的调整也将提高公司毛利率水平。


  盈利预测:预测公司2016-2018每股收益分别为0.27元、0.35元、0.43元。考虑到公司战略布局初步成型,业绩有望迅速扩张,给予公司明年42倍估值,2017年目标价为11.34元。


  风险提示:电池业务需求不及预期,能源互联网发展低于预期的风险

关于老钱庄 | 广告合作 | 商务合作 | 意见反馈 | 免责声明 | 友情链接
    经营性网站备案信息 安徽黄埔网络科
技有限公司 安徽大时代投
资咨询有限公司 可信网站 网上交易保障中心

信息产业部信息备案:闽ICP备13021446号-4 茂名市公安局网警备案:4409023010511号
老钱庄股票论坛网友发表的帖子纯属个人意见,老钱庄股票论坛不负任何责任! 股市有风险,投资需谨慎!
共同建设网络精神文明,欢迎广大网友举报论坛上的不良信息,我们会在第一时间内及时处理!

[ 广告服务咨询QQ:2806911298 ] [ 合作联系电话 :15396270234 联系QQ : 800025923 ]

值班QQ: 800025923 值班电话:0592-5962326

小黑屋|手机版|Archiver|老钱庄

GMT+8, 2017-12-14 16:01 , Processed in 0.112183 second(s), 21 queries .

Powered by Discuz! X3.3

© 2001-2017 Comsenz Inc.

快速回复 返回顶部 返回列表