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周四最具爆发力六大牛股(名单)

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发表于 2016-11-23 15:15 | 显示全部楼层 |阅读模式
  天奇股份(002009)深度报告:汽车拆解业务拐点降至上下游产业链持续布局

  核心逻辑

  公司目前传统的工业自动化业务稳健发展,着力开拓汽车报废汽车循环经济产业。随着《报废汽车回收管理办法》修订的逐步落地,废旧汽车回收行业有望发生重大变化。随着再制造和拆解环节打通,废旧汽车千亿级市场空间即将打开。公司正积极布局汽车拆解产业链,有望显著受益于汽车拆解行业的爆发。

  报废汽车回收行业拐点降至,政策催化不断

  现行的《报废汽车回收管理办法》制定于2001年,其中规定发动机、方向机、变速器、前后桥、车架五大总成应作为废金属,交售钢铁企业作为冶炼原料。2008年《汽车零部件再制造试点管理办法》允许对发动机、变速器、发电机、转向器和起动机进行再制造,但只能进入汽车生产企业售后服务系统,且不允许再制造企业直接从拆解企业收购五大总成进行再制造。2016年9月,国务院发布《报废汽车回收管理办法》征求意见稿,拟允许拆解企业将五大总成交售给再制造企业,并在资质审批等领域有所放宽。

  我们认为,报废汽车产业政策将逐步松绑,汽车拆解及再制造产业空间将逐步打开。2015年全国回收机动车187.4万辆,同比增长24.2%。十三五期间我国报废汽车拆解市场空间共计2019亿元,汽车拆解机械市场空间在230亿元左右。

  拆解机械、报废汽车网点持续布局

  公司将报废汽车循环经济产业作为重点发展方向,汽车拆解有明显的地域牌照限制,公司目前已经收购宁波回收、吉林白城东利两家汽车拆解企业,未来将持续通过外延手段纳入更多回收资源。2015年公司完成宜昌力帝收购,完成汽车拆解设备及全套生产线布局,与拆解企业协同优势明显。此外,公司参股永正嘉盈,布局废旧资源回收及二手零部件交易平台。

  我们认为,公司近年来的布局彰显了拓展废旧汽车业务的决心,看好公司在报废汽车领域的内生和外延发展。宜昌力帝2016年及2017年业绩承诺分别为4700万、5400万。黄标车报废补贴有望重新落地,报废汽车回收数量提升,宜昌力帝、宁波回收业绩有望持续向好。

  大股东参与定增和员工持股推进,短期具备安全边际

  公司以14.85元/股的价格向实际控制人黄伟兴发行572万股,募集资金8500万元,将用于支付宁波回收的现金部分对价、宁波回收拟建的报废汽车拆解提升项目、力帝集团拟建的城市垃圾处理装备生产基地建设项目。公司正在实施2016年第一期员工持股计划,截止11月3日已经购入230万股,成交均价为16.88元/股。截止11月18日收盘,公司股价16.92元/股,与员工持股价接近。我们认为,公司大股东定增和员工持股推进,彰显管理层对公司长期发展的信心。同时,公司股价短期具备一定安全边际。

  盈利预测与投资建议:

  不考虑未来并购因素,预计公司2016年到2018年EPS分别为0.28元、0.34元、0.43元,对应PE分别为61倍、50倍、39倍,首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

  风险提示:

  报废汽车回收政策出台时间低于预期,公司报废汽车业务发展不及预期,汽车及物流自动化业务发展低于预期。


  云南能投(002053)点评:大股东增持彰显信心看好双主业未来价值

事件:

  公司控股股东云南省能源投资集团有限公司于11月22日以集中竞价方式增持公司股份1970800股,占总股本0.35%,成交均价17.65元/股,成交金额3477.91万元。云南能投集团拟自11月22日起未来12个月内,择机继续增持公司股份,累计不超过总股本的2%(含本次已增持股份)。

  观点:

  1.增持彰显信心,看好双主业未来价值

  公司5月底通过置入云投天然气资产,并置换出亏损严重的氯碱资产,前三季净利大幅增长136.51%。高毛利的品种盐占比进一步提升,天然气业务也即将进入快速发展期,大股东在此时点选择增持,显示对未来发展的信心以及盐与天然气双主业运营价值的认可。

  2.受益盐改,市占率将显著提升

  公司在5月国务院盐改政策出台后率先迈出外延步伐,体现了公司的经营效率及长远布局,尽管11月2日公告终止收购重大资产重组,但将与贵州和广西盐业继续进行深入合作,且不排除继续开展同业并购及进军海外市场的可能。参考国外盐改经验,公司未来市占率将较目前增长一倍以上。

  3.天然气业务发展空间巨大

  云投天然气是云南省内天然气投资与运营的主体,目前已已开建5条天然气管道,预计2017年开始将成为公司重要的利润增长点。如以云南省长期稳定消费量60亿方、公司市占率50%、管输费0.22元/方测算,考虑到运营差价,每方净利预计0.2-0.3元,未来天然气业务利润规模将达6-9亿元。

  4.盈利预测与投资建议

  预计公司16-18年EPS为0.50/0.69/0.99元,目前股价对应PE为36/25/18倍,维持“强烈推荐”评级。

  风险提示:

  盐改不达预期的风险;天然气管道建设迟缓的风险

  博创科技(300548):光器件领先者加码光模块成长再加速

报告摘要:

  博创科技系全球规模最大的PLC集成光器件生产商之一,专注于高端光无源器件和有源器件的研发,光分路器和DWDM器件销量全球领先。

  电信光网和数据中心大建设激发光器件需求持续旺盛,预计2018年全球市场规模将突破100亿美元,中国市场占比将超过35%。

  电信光网:流量大爆发驱动电信运营商加快建设高速光纤网络,虽然未来2-3年电信资本开支难有较大增长,但骨干网、城域网升级,FTTX建设都将促进电信光器件需求平稳增长,预计2018年全球电信光器件市场规模将达59亿美元,较2016年增长6%;

  数据中心:思科预测2015-2020年全球数据中心的IP流量复合增长率为27%,数据中心内部的互联流量占比将达77%。因此,数据中心对于40G/100G高速光模块的需求将异常火爆。预计2018年全球数通光器件市场规模将达46亿美元,较2016年增长44%。

  受益光器件行业高景气,公司业绩2015年以来触底回升,发展提速。

  2013-2014年,由于竞争加剧,公司主动降价抢份额,主要产品的价格和销量均出现明显下降,业绩连续下滑。2015年以来,随着“宽带中国”

  战略推进,光通信行业再迎景气,促进公司业绩触底回升。2016年前三季度,公司实现营收2.29亿元、归母净利润5186万元,同比增长33.24%和60.90%,其中有源器件营收占比已经超过11%。

  公司积极加码高端光模块,布局MEMS和光芯片,有源器件有望放量。目前,公司已进入光有源器件领域,完成40G光接收次模块的开发和批量销售,本次募投资金将完成“年产24万路高性能光接收次模块生产线技改项目”。有源器件有望放量,成为公司新的利润增长点。

  公司盈利预测及投资评级。预计公司2016-2018年EPS分别为0.84元、1.18元和1.46元,对应PE124/88/71倍。公司作为光器件稀缺标的,加码40G/100G光接收次模块,具有成长性,首次覆盖给予“推荐”评级。

  雪莱特(002076)公告点评:重大资产重组终止外延发展战略不会改变内生外延共同助力公司成长

投资要点

  1.终止重大资产重组处于风险考虑,不会对公司经营和发展产生影响本次重大资产重组标的公司主要业务为三元锂离子电池的研发、生产及销售。在签订合作意向书后,公司对重组方案进行了审慎考量。在综合考虑标的公司经营状况以及公司的收购成本、投资风险等因素的情况下,公司认为若继续推进本次重组事项将面临诸多不确定因素,为切实保护上市公司全体股东及公司利益,经审慎研究,公司决定终止筹划本次重大资产重组。公司终止筹划本次重大资产重组不会对公司生产经营和股东权益产生影响,也不会对公司长期发展造成影响。

  2.公司战略不会改变,将继续寻求外延式发展机会公司筹划本次重大资产重组意在进一步巩固公司在汽车核心零部件及智能消费电子等新兴产业的战略布局,提升公司的持续盈利能力和整体价值,延伸公司产业链,创造新的利润增长点,是公司“逐步完善光科技应用、智能消费电子、智能高端制造、汽车核心零部件四大领域的产业布局,提升公司综合竞争力”的发展战略的直接体现。本次重组终止并不会影响公司战略,未来公司将继续积极借助资本市场寻求外延式发展机会。

  3.坚持持续看好公司充电桩&无人机双轮驱动,业绩表现值得期待公司子公司富顺光电自主研发的充电桩在3个月内连获大单,总金额达到3.15亿元,业务拓展速度令人侧目。富顺光电客户群体大都具有充电桩运营能力,并在持续开拓新能源汽车领域等新客户资源,公司充电桩业务有望迎来订单高潮。

  目前曼塔智能S6无人机已经实现量产,正在批量出货,未来产能和销量有望进一步增长,随着公司无人机业务的逐步放量,公司未来业绩非常值得期待。

  4.盈利预测

  预计公司16-18年实现归属母公司净利润0.73亿、1.21亿、1.68亿,对应EPS为0.20、0.33、0.46元,对应PE为76X、46X,33X,维持强烈推荐评级。

  5.风险提示

  新业务拓展不及预期。

  新疆天业(600075)调研简报:特种PVC盈利良好节水器材市场巨大

事件:

  近期我们调研了新疆天业,就主要业务与公司进行了交流。

  评论:

  公司转型为特种PVC材料生产商,氯碱产品实现升级。公司2014年把普通PVC、氯碱业务资产打包出售给集团。2015年通过发行股份和支付现金方式向天业集团收购天伟化工62.5%股权,天伟化工成为公司全资子公司。天伟化工拥有特种树脂和糊树脂产能共20万吨、烧碱15万吨、电石70万吨以及2*300MW发电机组,实现以特种PVC为最终产品的“自备电力→电石→特种PVC”的一体化产业联动式发展模式,主要原材料为新疆当地煤、石灰、原盐以及焦炭等矿产资源,资源丰富且原材料价格低,能够保障充分供应,具有较明显的成本优势。收购天伟后,公司从生产普通PVC转型为特种PVC材料的生产商,氯碱产品实现升级。

  特种PVC盈利能力较普通PVC更强且稳定。PVC行业的发展路线是要走差异化和高端化,以获得稳定和长期的收益。中国氯碱网数据显示,特种PVC产品(PVC糊树脂)售价比普通PVC价格长期要高1000-2000元/吨,但成本增加的幅度小于这个区间,显示盈利能力更强。另外,特种PVC价格波动性也相对较小,2016年以来,普通PVC波动达到80%的情况下,PVC糊树脂的价格波动区间不到50%,显示行业盈利更加稳定。未来PVC产品向差异化、多元化、高端化、改性及高竞争力的糊树脂、特种聚氯乙烯方向发展是大势所趋,公司看准行业发展方向,定准主业,抗风险能力很强,未来产能有望增加,该业务盈利持续性值得期待。

  公司塑料节水器材规模位国内前列,技术优势显著。公司形成氯碱化工和塑料节水器材双主业的绿色循环经济发展模式,通过持有港股上市公司天业节水(0840.HK)38.91%的股份,积极发展下游塑料节水器材产业和高效农业。产品涉及边缝式滴灌带、内镶式滴灌带、压力补偿式滴灌管、给排水管、农用硬PVC管、PE软管、过滤器以及节水灌溉成套系统配套的各类管件,累计推广面积超过6000多万亩。公司推广的“膜下滴灌技术”,亩产水稻达到了八九百公斤;“暗管排盐技术”实现开沟、铺管、包覆滤料、回填埋土一体,为盐渍地治理提供一套现代化的工程装备,使得盐碱地实现快速排盐;“天业生态大棚一体化”项目,实现一套水肥系统多座大棚共享,用户在人机界面上对灌溉施肥程序和营养组分以及控制区域进行设置,实现定时、定量直接供应作物所需组分,完全符合我国未来土地流转,大规模种植的发展需求。另外在给排水领域,公司设计研发的PVC改性管材,强度比常规PVC管的静液压力承受高一倍以上,而成本节省40%左右,具有明显的经济效益。

  集团拥有20万吨1、4丁二醇和25万吨乙二醇优质资产公司,存在资产注入预期。乙二醇是一种重要的石油化工基础有机原料。在我国,乙二醇主要用于生产聚酯产品、防冻剂、不饱和聚酯树脂、润滑剂、增塑剂、非离子表面活性剂以及炸药等,此外还可用于涂料、照像显影液、刹车液以及油墨等行业,用途十分广泛。2016年中国对乙二醇的需求量预计1285万吨,但实际能生产聚酯级乙二醇的有效产能不足200吨,国内缺口巨大,2020年以前产能不会过剩。集团公司的乙二醇合成气路线代表着国内未来新的发展路径,技术壁垒极高。2012年乙二醇一期装置投产时一次开车成功,后续二期也顺利投产,目前产品品质已经得到下游客户认证,是国内公认能生产聚酯级产品的少数生产商之一。公司是新疆天业集团旗下唯一的A股上市平台,是集团资产证券化率的唯一途径,我们认为集团优质资产存在注入预期。

  首次覆盖,给予“强烈推荐-A”的投资评级。公司目前主要业务是氯碱和节水器材两大块。由于地处新疆,煤炭资源丰富,使得氯碱产业的重要成本焦炭和发电成本极低,且波动性小,这是国内其他省份无法媲美的优势,尤其在煤价上涨背景下愈发明显。在普通PVC价格处于上涨通道时,PVC糊树脂随之上涨,但当传统PVC价格暴跌,特种PVC回落幅度又较小,因此公司的特种树脂产品盈利强且安全。同时公司积极实践“科技兴农”战略,节水器材服务于高效节水农业和盐碱地改良等领域,在当下国家强调要“大规模推进农田水利建设”。把农田水利作为农业基础设施建设的重点的背景下,市场空间巨大。我们预计公司2016-2018年每股收益(摊薄后)为0.86元、0.94元和1.25元,对应市盈率分别为15倍、14倍和10倍,给予公司“强烈推荐-A”的投资评级。

  风险提示:PVC价格大幅下跌风险,节水器材推广进度远低于预期风险。

  博晖创新(300318):血制品组分调拨及微流控在医院放量公司业务拐点正式到来

  血制品业务:组分调拨获批准,盈利拐点来临。子公司河北大安虽采浆量有优势,但单产品批文较少,盈利能力远低于同行。

  组分调拨是公司血制品业务前期工作的重中之重。2016年11月22日,公司组分调拨申请正式获国家药监局许可。大安血浆球蛋白组分可调拨至参股子公司卫伦生产静丙、大安血浆冷沉淀组分可调拨其绿十字生产凝血八因子。此次组分调拨获批标志着公司血制品业务盈利转折点正式开启。暂不考虑大安拿到静丙批件,组分调拨将带来河北大安、广东卫伦17-19年同时增加净利润5250万、11375万、10500万,凝血八因子调拨17-19年增加河北大安净利润分别为900万、1950万、1800万(简单按吨浆利润6万/吨计算)。两者合计,仅组分调拨一项即将直接新增公司17-19年权益净利润分别约4527万、9809万、9054万。如进一步考虑到河北大安投浆量增加带来白蛋白生产规模提升、以及广东卫伦采浆量、投浆量增加带来产能利用率提升,公司血制品业务盈利能力则将进一步爆发式增长。

  微流控业务:医院试用情况较好,2017年有望逐步放量。HPV检测是宫颈癌早期筛查的最精确的检测手段,市场空间广阔,国内HPV检测规模大约在216亿元。公司微流控技术HPV检测业务,自动化程度高,医院试用反馈良好,有望在2017年开始放量。我们预计公司2017年销售100台仪器,一年200个工作日进行检测,大约2017年贡献近3000万的净利润,显著增厚公司业绩。除了HPV检测外,公司微流控技术可以应用于其他病毒分子的检测,公司产品梯队分明,商业化前景良好。

  投资建议:预计公司2016-2018年的净利润分别为0.36、0.89、1.31亿元,增速分别为200%、149%、48%,净利润三年复合增速高达132%。预计公司2016-2018年的EPS分别为0.04、0.11、0.16元,对应当前股价PE分别为227X、91X、61X。我们判断公司血制品组分调拨以及微流控在医院的放量将给公司带来巨大的业务弹性,给予“强烈推荐”评级。

  风险提示:血浆组分调拨进度不及预期;微流控产品市场销售不及预期。

发表于 2016-11-30 16:27 | 显示全部楼层
小型个体户
冬天店里的货也要采购一些了
进货的钱也准备好了
物色着再买辆电动车就更省心了
多亏了极速现金侠
下载APP,只要手机号+身份证,立马申请
刚走到取款机的地方,钱就到账了
可以载上货把电动车骑回家了

极速现金侠,有钱的感觉真好!
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