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周三最具爆发力六大牛股(名单)

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发表于 2016-11-15 15:14 | 显示全部楼层 |阅读模式
  神农基因(300189):粒食伊始 农之所先


  生物育种:行业发展新方向


  公司由杂交水稻种子供应商向生物育制种技术服务商转变,通过专利技术服务、品种改良和培育全新大品种等方式,占领种业制高点,跳出同质化竞争,实现弯道超车。预计2018 年底前完成第三代杂交育制种技术在水稻应用上的应用研发与专利技术体系的保护,技术转让和合作开发收入将开始体现,之后逐年稳定增长;2020 年有望推出单年推广面积达400 万亩的强势品种,跻身国内种业第一梯队。


  “一站式”服务,插上想象的翅膀


  “一站式粮食生产供应链管理服务”项目规模的不断扩大,不仅为公司生物育制种技术的应用提供了广阔空间,同时能够提供适合不同区域种植条件与农户要求的品种资源,并保持良好的产品更新换代;两者相辅相成、相互促进。截至2016 年中报发布,“一站式”项目已签约耕地面积336 万亩并落地超50 万亩,我们预计2017年底有望实现150 万亩推广面积,可增厚利润3000 万元。


  农业供应链,服务“新农人”


  农业供应链管理具有规模化、集约化、现代化的特点,通过提供土地流转、农资采购、技术服务、农产品销售等涵盖产前、中、后的金融、产品、技术、信息等全方位服务,提高种粮大户的种粮收益和风控能力。目前,公司已在北京和深圳分别设立供应链管理公司,促进“一站式粮食生产供应链管理服务”的推广和完善。


  盈利预测与估值:预计公司2016/17/18 年营业收入为13.0/20.1/30.1 亿元,归母净利润分别为0.02/0.28/0.51 亿元,EPS 分别为0.00/0.03/0.05 元,首次覆盖并给予“强烈推荐-A”评级。


  风险提示:自然灾害、产品质量风险、技术研发风险、一站式服务推广不达预期


  共蓉环境(000598)深度报告:西南环保平台 产业链布局值得期待


  共蓉环境立足成都地区供水不污水业务,本地产能不断释放,异地拓展取徉成效,多元布局垃圾渗滤液,污泥,垃圾焚烧板块。未来有望借助地方融资平台优势,承接环保PPP 项目。


  投资要点:


  供排水业务本地产能释放+异地扩张带来业绩持续增长。(1)公司是成都地区水务平台,供水产能243 万吨/天,在建产能58 万吨/天,污水处理产能240 万吨/天,在建产能约50 万吨/天,产能释放将促进利润稳步增长;(2)公司受益于供水阶梯水价和污水处理费上调,水价和污水处理费上调带来营收增长;(3)公司供水不污水项目异地复制成功,未来有望获徉更多项目。


  多元布局带来新兴利润增长点。(1)公司2300 吨/日垃圾渗滤液处理产能,利用率75.6%,利用率提高带来利润增长;(2)公司污泥产能400 吨/日,规划在建产能700 吨/日,产能释放带来利润提升;(3)公司垃圾焚烧在手产能3900 吨/日,2016 年底开始释放;(4)公司中水回用30 万吨/日产能,受益于黑臭河治理有望提升利润。


  地方融资平台,H 股上市+国企改革带来想象空间。(1)公司债券评级AAA级,作为地方融资平台,融资成本低;(2)公司H 股上市正在积极推进,打造A+H 股融资平台;(3)母公司共蓉集团相关环保资产注入预期强烈。


  水务不垃圾焚烧为PPP 最受益板块,公司有望借助资金优势拓展PPP 项目。(1)国家政策大力推行PPP 模式,财政部强调在污水和垃圾焚烧等领域“强制”推广PPP 模式,公司直接受益;(2)公司作为地方融资平台,有望借助低融资成本承接PPP 项目,目前已有两个水务相关PPP 项目开展。


  首次覆盖,给予强烈推荐评级。我们认为公司作为成都地方融资平台,主营水务业务稳健发展+多元产业链布局+国企改革+PPP 带来业绩增长。预计公司16-18 年EPS0.33/0.39/0.45 元,对应PE19/16/14 倍,强烈推荐,目标价7.8 元。


  风险提示:产能释放不达预期,PPP 项目风险,毛利率下行风险


  国轩高科(002074)点评:上汽3.5亿参与公司定增 大客户路线有望再下一城


  投资要点


  事项:


  公司发布2016年度非公开发行A股股票预案,发行价格为31.18元。本次拟募集不超过36亿元,用于建设年产12亿Ah新一代高比能动力锂电池产业化项目、年产1万吨高镍三元正极材料、5000吨硅基负极材料项目、年产21万台新能源汽车充电设施项目和年产20万套电动汽车动力总成控制系统建设项目,及工程研究院建设项目。


  平安观点:


  动力锂电产能持续扩张,备战龙头竞争时代:公司新一代高比能动力锂电池产业化项目,包括合肥国轩年产6 亿Ah、青岛国轩年产3 亿Ah,及南京国轩年产3 亿Ah 动力锂电池项目。该项目投产后公司动力锂电产能将达到25.5 亿Ah,规模化优势凸显;公司以配套整车厂方式建设电池工厂并绑定下游客户,完成动力锂电版图布局。2016 年补贴政策的不确定性将带来针对抗风险能力差、产品无优势的动力锂电小厂的“被动去产能”,明年将迎来动力锂电行业的洗牌期。届时公司将凭借优质客户资源、高比能电池产品、规模化成本优势,在龙头集中的动力锂电大战中激流勇进。


  上汽参与公司定增,大客户路线再下一城:公司拥有大量优质客户资源,与北汽新能源、上汽大通、江淮汽车、奇瑞汽车、中通客车、安徽安凯汽车、厦门金龙汽车等整车企业形成了稳定的战略合作协议。2015 年公司与北汽新能源签订战略框架合作协议,设立青岛国轩公司,依托北汽15万辆新能源汽车项目,投资建设配套北汽的10 亿Ah 动力锂电池项目;2016 年初公司3 亿元入股北汽新能源,实现大客户的深度绑定。上汽投资斥资3.5 亿元参与公司此次发行,认购比例占本次发行总量的9.7%。


  公司有望复制之前的北汽模式,借此机会进入上汽新能源汽车供应链,继续执行合资建厂、配套生产的大客户策略。另外参与此次发行的基石投资最终穿透至安徽省人民政府,毅达投资最终穿透至江苏省人民政府;地方政府的参与将为公司和公司客户以后在苏皖两地发展铺平道路。? 大举布局高新电池材料产业链,协同效应力促电池能量密度再提升:公司本次募资项目包括年产10,000 吨高镍三元正极材料及5,000 吨硅基负极材料产能,且动力锂电池材料均不对外销售,拟全部用于公司动力锂电池生产所需。提升电池能量密度是解决新能源汽车“里程焦虑”问题的重要途径。高镍三元正极材料能量密度方面优于磷酸铁锂正极和333 等主流三元正极材料,硅基负极材料也将凭借硅材料本身高达4200mAh/g 的理论比容量大幅提升现有石墨负极材料的能量密度。公司将凭借电池材料的高能量密度优势,完成动力锂电池的产品再升级;产业链协同效应下的公司电池产品的高毛利状态仍将持续。


  投资21 万套汽车充电设施项目,推进东源电器产业转型升级:东源电器是国内规模较大的电力新能源装备生产制造企业之一,具有充电桩及充电设施关键零部件研发经验。本次募投21 万套汽车充电设施项目含1 万套大功率充电桩、10 万台车载充电机和10 万套车载高压箱,将借助东源电器的研发生产经验,推进东源电器产业升级,进一步延伸上市公司产业链,形成整合协同效应。


  建设动力总成控制系统项目,联合研究院完善新能源汽车动力系统解决方案:本次募资将投资2.5亿元用于建设年产20 万套电动汽车动力总成控制系统项目,并投资10 亿元用于建设和完善国轩高科工程研究总院、美国硅谷BMS 研究院、日本材料研究院、欧洲电机电控研究院。至此公司产业链将覆盖电池材料、电池生产、BMS、电驱动控制系统,公司将形成完整的新能源汽车动力系统解决方案。公司通过与德国Scienlab、意大利马瑞利动力总成公司合作,动力总成控制系统产品性能和质量日趋成熟;同时公司与下游车厂的深度合作关系也为公司推进动力总成控制系统产品销售奠定良好基础。未来公司的电池业务将和动力总成控制系统业务形成良好互动,公司将成为完善的新能源汽车动力系统解决方案提供商。公司向新能源汽车产业链的下游延伸迈出了坚实的一步。


  实际控制人大比例参与本次发行,显示对上市公司前景信心:本次发行前,公司实际控制人李缜合计控制公司股权比例为36.46%。本次发行中李缜以现金12.5 亿元认购公司本次发行的股票4008.98万股,占本次发行量的约1/3。本次发行后李缜合计控制公司股权比例为36.26%,公司控制权不会发生变化。大股东以现金大比例参与公司发行,显示公司控制人对公司募投项目的信心,和对公司前景的看好。


  盈利预测与评级:公司动力电池产能持续扩张,规模化优势、高品质产品、优质客户渠道将助公司在即将到来的动力锂电洗牌之年立于不败之地;公司在先进电池材料方面持续布局,新材料力保公司产品高毛利状态持续;公司投建动力总成控制系统,向新能源汽车动力系统完整解决方案提供商角色迈出了坚实的一步。我们看好公司在动力电池领域市场份额的持续提升和产业链延伸布局的协同效应。预计16--18 年公司EPS 为1.25/1.65/2.36 元,对应11 月14 日收盘价PE 分别为28.2/21.3/14.9 倍,维持“强烈推荐”评级。


  风险提示:宏观经济增速下滑;新能源汽车推广不利。


  初灵信息(300250):中标中国移动小型化接入PTN设备集采 份额第一


  公司近况


  公司中标中国移动2016 年度小型化接入PTN 设备集采,总需求量59 万端,公司中标份额23.91%,位列第一。其它中标厂家包括北京华环电子(19.57%)、华为(17.39%)、安徽皖通邮电(15.22%)、瑞斯康达(13.04%)和江西山水光电(10.87%)。


  此次中标将对公司大客户接入主业产生积极影响,维持“推荐”。


  评论


  加大研发投入,巩固接入设备主业竞争力,成效显现。公司在运营商接入设备领域加大投入,产品性能提升明显。此次中标中国移动PTN 集采,是公司首次拿到份额第一,表明公司设备已位列市场第一梯队。公司IPRAN 系列产品正在中国联通和中国电信进行测试,若顺利通过,则将拿到投标资格,有助公司产品继续打开市场。


  坚定大数据战略,成功卡位电信和广电大数据入口,受益国家政策。国家层面利好不断,十三五规划和近期习主席关于全国一体化大数据中心建设的讲话不断推动大数据发展。公司通过并购博瑞得布局电信大数据采集;并购视达科布局OTT/IPTV 平台和终端软件,预计覆盖超过6000 万用户,布局广电用户大数据采集入口。当前两家公司业务发展平稳,已尝试进行大数据变现。预计未来会有更多的大数据应用变现。


  电信和广电运营商提出“大视频+大带宽”的竞争策略,利好视达科。为了拉开与竞争对手的距离,电信和广电运营商均不约而同地提出“大带宽+大视频”战略。利用高速宽带提供高清视频,提升用户体验,增加内容服务收入。由于IPTV 在支持用户数和支持高清视频上比OTT 架构更有优势,因此IPTV 平台和终端软件的需求将大增。视达科今年新中标安徽广电、贵州有线等项目,未来覆盖用户数继续增加;在国外中标泰国双赢网络IPTV 的项目,证实了其技术实力。我们预计,视达科将继续受益。


  估值建议


  公司“ 数据接入-数据采集- 数据应用” 布局清晰, 维持2016/2017 年盈利预测,维持“推荐”和人民币36.17 元的目标价(2017 年57 倍P/E)。


  风险


  电信大数据进展缓慢,大数据变现不如预期;深度包检测市场竞争激烈,导致毛利率下降。


  爱普股份(603020)点评报告:以香精香料为守 以食品配料为攻


  公司于2015 年3 月上市,主要从事香料、香精的研发、生产和销售,以及食品配料的经销,向下游客户提供“食用香精+食品配料”的一站式解决方案。近三年以来,公司营业收入保持10%以上的增速,净利率在10%左右。


  香精香料行业由于城镇居民食品消费趋于饱和,食品饮料制造业增速放缓,近几年保持在 5%-10%的水平。受此影响,公司的香精香料业务有小幅的下滑,但行业地位无可撼动,在行业集中度提升的过程中处于有利地位,且未来存在通过外延并购继续做大的可能性。


  公司的食品配料业务主要是乳脂制品、可可制品和水果制品的经销。目前公司向新西兰恒天然采购金额占食品配料的比重较高。虽然恒天然在中国设厂,经销商门槛降低对公司毛利率会有所影响,但一方面公司在恒天然烘焙配料的销售占比也比较高,是恒天然不可轻易放弃的经销商。另一方面,公司在逐步在增加其他供应商的供货比重。公司对自有品牌的布局也有利于毛利率的提升。


  预计公司16-18 年EPS 分别为0.64/0.74/0.89 亿元。公司的核心优势突出,即凭借自身的研发和技术优势为客户提供完善的产品供应和食品制造解决方案。我们看好公司在食品香精行业的领先的地位及未来存在通过外延并购继续做大的可能性,同时食品配料业务在烘焙行业的快速增长中有着良好的发展前景,布局自有品牌产品也将增强公司的盈利能力,参考可比公司,给予公司17年36-38 倍PE,6-12 个月合理区间26.64-28.12 元,给予其“推荐”评级。


  海源机械(002529)深度研究:轻量化明日之星 长玻纤+碳纤维共筑腾飞之路


  投资要点


  1. 公司业务重点投向复合材料业务,汽车轻量化是重要下游应用领域


  公司从2015 年起对业务进行整合,将业务重点投向高端的复合材料液压装备产品线和出口市场,公司的业务整合目前已初具成效,复合材料业务所占比例已上升至57%,成为公司最主要的业务。


  汽车轻量化在节能减排和提高新能源汽车续航里程方面有重要意义,研究表明车身重量每减少100 公斤,百公里油耗可降低0.3-0.6 升;新能源汽车每减重1%,续航里程可增加1%-1.5%。


  受达到国家平均燃料消耗量标准和新能源汽车行业快速发展的推动,汽车生产商对产品进行轻量化改造势在必行。


  2. 公司制造工艺全球领先,基于长玻纤增强塑料的汽车轻量化业务处于爆发前夜


  长玻纤增强塑料由于其出众的力学性能和低密度,已经大量代替金属材料生产汽车零部件。公司是全球少数、国内唯一掌握先进LFT-D 生产技术的公司,在生产灵活性和成本方面有巨大竞争优势。


  公司与葡萄牙知名汽车轻量化公司IP 公司达成全面合作,合作内容包括共同扩展客户、提供技术支持和销售培训、适当时成立合资销售公司等。IP 公司掌握玻纤增强塑料复合材料制品的技术和生产工艺,服务于多家知名车企。此次合作将实现双方优势资源共享和优势互补,全面强化公司汽车轻量化布局。


  长玻纤增强塑料在国外已经进入成熟应用,国内刚处于起步阶段。公司经过几年的技术积累和试验,目前LFT-D 长玻纤材料制品已获宇通、吉利、长安等车企的认证或订单,预计今年下半年开始实质性供货。长玻纤增强塑料轻量化市场可达500 亿规模,公司该业务正处爆发前夜。


  3. 公司定增进军碳纤维增强材料,强力加码轻量化布局


  公司今年完成非公开发行,募集资金6.04 亿分别投入碳纤维车身部件生产线研发生产项目和碳纤维车身部件研发生产项目。碳纤维是目前最优秀的轻量化材料之一,未来应用空间非常广泛。


  公司入股云度新能源汽车,云度第一款碳纤维轻量化车型计划在明年4 月份上市,预计第三款车型将是具有完全轻量化的地盘和车架,碳纤维与金属材料复合车身的产品。尽管短期内还难以看到碳纤维业务带来业绩增长,但在轻量化的大背景下,公司拥有核心工艺和设计优势,此业务发展值得期待。


  4. 建筑轻量化、3D 打印共同打造公司多元化核心竞争力


  公司建筑模板已被广泛应用于房建市场,并积极向地铁、高铁、水利等公建市场拓展。目前已与中铁系统内多家公司达成合作,建筑模板在地铁项目的运用已经铺开,并已开始进入城市地下综合管廊的施工应用。目前国内轻量化模板仅海源一家提供,市场优势明显。


  公司参股3D 打印公司,长期为公司提供3D 打印实验室设备,未来公司有望获得拥有自主知识产权的碳纤维、建筑模板3D 打印技术,直接使用3D 打印技术进行生产。


  5. 盈利预测


  我们预计公司建筑轻量化材料和长玻纤增强塑料轻量化零部件将迎来高速增长,预计公司2016-2018 年实现归母净利润0.11 亿、0.91亿、1.44 亿,对应EPS 为0.04、0.35、0.55,对应PE 为542X、66X、42X,在轻量化大背景下,我们对公司未来发展看好,维持推荐评级。


  6. 风险提示


  建筑轻量化业务拓展不及预期,汽车轻量化项目建设不及预期。


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