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周四最具爆发力六大牛股(名单)

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发表于 2016-11-9 14:57 | 显示全部楼层 |阅读模式
  星美联合(000892)公司点评:欢瑞借壳正式获批产业战略延伸可期


  投资要点


  事件内容:星美联合于2016年11月8日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于核星美联合股份有限公司向钟君艳等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》。核准公司非公开发行不超过175,458,713股新股募集本次发行股份购买资产的配套资金。其中相关的发行份额以及投资人并未有变化。


  事件点评:


  公司借壳正式获批,产业布局加速落地。公司自2015年1月份起历时近两年时间,终于获得了监管机构的正式批复,对于公司而言,是实现未来制作,宣发,渠道一体化战略布局的新起点。2016年随着《诛仙青云志》等核心作品的收官,以及最近同腾讯战略合作的达成,都为公司的多元化业务扩张奠定了良好基础,我们持续看好公司未来依托IP优势在全产业链的商业价值变现。


  渠道优势日益凸显,业绩落地弹性可期。公司未来将依托腾讯的强大渠道资源优势,通过作品投资利益一致化(共享投资收益及署名权)、渠道共享化(设立视频平台影视专区),实现商业价值变现最大化。根据公司于10月份同腾讯企鹅影业文化传播有限公司签订的《投资摄制协议》,自2017年1月1日至2019年12月31日,欢瑞世纪与上海腾讯每年合作拍摄8部电视剧或网络剧,每年投资拍摄总集数不低于256集。同时根据具体作品,设立三挡每集采购价格,分别不低于250万元、350万元、750万元。我们预期未来2017-2019年会为公司贡献至少6.40/8.96/19.20亿元营业收入。


  持续推进产业布局,继续践行模式创新。公司持有的优质IP例如《盗墓笔记》、《诛仙》、《昆仑》、《沧海》等,同时还在不断的挖掘更多优质的IP资源,通过未来3-5年的消化,能够不断地提升自身的IP培育能力,前景可期。同时,公司充分实现了制作,宣发,渠道的一体化,爆款作品连连,践行创新模式,稳固国内卫视周播剧模式,刷新网络剧模式。2014年在湖南卫视播出的《古剑奇谭》使国内首次奠定稳固周播剧场模式。其于2015年播出《盗墓笔记》也首次在网络上以每集500万的价格成为"天价"网络剧。2016年播出的《诛仙青云志》在巩固周播剧模式的基础上,实现了湖南卫视和腾讯视频的双平台播映模式创新,在首播一周就斩获了了网络单集3亿次播放量。


  盈利预测及投资建议:对于公司我们维持之前的观点不变。新近《电影产业促进法》的落地,释放了文化产业市场化加速推进的信号,我们看好行业从内容多元化到渠道渗透率提升的双增长驱动。同时,我们认为星美联合成功过会后,将持续发力全产业链布局,在IP内容上不断提升其核心IP的变现能力。在渠道上积极拓展优势资源,未来盈利能力将得到进一步加强。我们预测公司2016-2018年实现归属母公司净利润分别为3.60亿元、4.22亿元、4.91亿元,对应PE分别为61.1X、52.1X、44.8X,增发后总股本9.8亿股,短期增发摊薄后目标市值220亿,推荐买入。


  风险提示:1、股市系统性风险;2、文化行业政策推进不达预期。


  天奇股份(002009)深度研究:政策破冰拐点初现


  公司主业分为工业自动化、风电设备和汽车拆解三大业务,2016年上半年营收占比分别为50%、28%和8%。其中自动化和风电设备业务平稳发展,汽车拆解业务受政策影响,有望迎来拐点,打开公司成长空间。


  政策破冰,汽车拆解千亿市场静待爆发


  2001年起执行的307号文规定,不允许报废汽车五大总成(发动机、方向机、变速器、前后桥、车架)出售,只能作为废品处理,因此现阶段汽车拆解厂的主要盈利模式为废旧原材料的出售,严重制约了汽车拆解业的发展。2016年9月19日,国务院发布《国务院关于修改〈报废汽车回收管理办法〉的决定(征求意见稿)》,建议允许报废汽车"五大总成"交售给再制造企业。根据我们测算,随着五大总成的"放开",仅乘用车拆解的市场空间2020年将达541亿,2015~2020年CAGR为44%,考虑商用车有望达千亿。美国汽车拆解企业LKQ市值百亿美元,为拆解行业树立标杆。我们认为,新规的落地将使汽车拆解行业大获新生,国内优质公司将脱颖而出,做大做强。


  加速布局汽车拆解,打开公司成长空间


  公司现有宁波回收、白城东利两家具有资质的汽车拆解厂,且均为当地唯一具有拆解资质的公司,未来公司仍将通过内生外延的形式加速汽车拆解网点布局。与此同时,公司积极延伸汽车拆解产业链,通过收购力帝环保科涉足拆解设备生产领域,参股北京永正嘉盈科技,参与运作中国资源再生交易网和中国机动车二手零件交易网两大平台,先发优势明显,看好公司在汽车拆解领域通过内生外延持续开拓。


  大股东参与定增+员工持股,彰显对公司未来发展信心


  为加快汽车拆解业务发展,公司向大股东以14.85元/股价格发行572万股募集资金8500万元,用于支付宁波回收现金部分对价、宁波回收拟建的报废汽车拆解提升项目和力帝集团拟建的城市垃圾处理装备生产项目。与此同时,公司2016年第一期员工持股计划,截至11月3日已购买230万股,成交金额约3895万元,成交均价16.88元/股,与现价接近。我们认为,大股东积极参与公司定增,员工积极参与持股计划,彰显对公司未来发展的信心。


  首次覆盖给予增持评级,6个月目标价21.5元


  公司自动化业务稳定增长,汽车拆解业务受益政策破冰,成长空间打开。我们预计2016年-2018年公司EPS分别为0.33元、0.38元和0.46元,首次覆盖给予增持评级,6个月目标价21.5元。


  风险提示:汽车产销不及预期;政策落实不及预期。


  嘉宝集团(600622)公告点评:房地产大资管时代的优质稀缺标的


  核心观点:


  现金收购光大安石和安石资管股权,并实现并表


  公司拟以现金15.44亿元收购关联方持有的光大安石51%股权、安石资管51%股权,进入合并报表。此次收购PE估值约15倍,低于海外同行水平;光大安石承诺16、17、18年净利润不低于2.11、2.26、2.54亿元,预计可增厚嘉宝16、17、18年EPS不低于0.21、0.22、0.25元。


  持续看好房地产大资管时代,光大安石极具潜力


  光大安石是中国光大控股(0165.HK)旗下最具规模的产业投资基金管理人,拥有资深投资运营管理团队和丰富投资管理经验,专注于中国房地产私募股权投资近10年,排名中国房地产私募股权基金综合能力No.1。光大安石收入来自咨询及资产管理费,收入毛利率100%,仅有销售费用率10%,扣除所得税后,净利率高达60%。轻资产运营,资产负债率仅23%,现金流状况也及其良好。在低利率"资产荒"背景下、和不动产金融化预期下,我国也有可能诞生像美国黑石的地产基金巨头,公司未来发展值得期待。


  三季报符合预期,资金充裕,发展空间广阔


  地产业绩锁定性较强,三季度末预收款41亿,短期可贡献利润4亿,存货规模72亿,预计中期可贡献利润10亿。账面现金33亿,无有息借款,仅有应付债券10亿。充沛的现金流为地产基金领域发展奠定了扎实基础。


  不考虑收购,预计16、17年EPS为0.57、0.74元,维持"买入"评级


  不动产金融化是行业进入成熟期后的必经之路,在国内低无风险利率+优质资产荒的大背景和REITs推进的预期下,光大安石这类"主动管理型"房地产私募基金将迎来历史性发展机遇。聚焦于国内优质商办物业,通过"投融管退"的全产业链运营优势,光大安石将持续做大规模和利润。


  风险提示


  现金收购进度低于预期。国内商办物业市场负向波动。




  艾派克(002180)公告点评:签订《股东协议》明确细则、收购落地加速


  事件:重大资产购买联合投资者签署《股东协议》,公司股票复牌公司2016年11月7日与太盟投资、朔达投资及三方在开曼群岛设立的买方联合体签署了《股东协议》。在4月19日签署的《联合投资协议》


  基础上对各方在合资公司及本次重大资产购买的权利、义务和责任进一步细化。公司股票将于2016年11月8日开市起复牌。


  《股东协议》细化后续股份收购要求、落地进度预期加快从这次披露的少量《股东协议》内容来看,新增了明确的限制条款主要在于利盟剩余股份购买,联合体的多方协调已经到了确定后续股权购买细则的阶段,并达成一致,预计实际落地进度将有所加快。具体如下:1)重大资产购买完成后的三个完整财政年度结束后,太盟及朔达投资有权要求艾派克购买合资公司的全部或部分权益;三至六周年内,如果在太盟投资及朔达投资要求艾派克收购股份但未能在其发出要求收购通知的9个月内完成后,则太盟投资及朔达投资有权要求艾派克按照其"投入+所提供的贷款"加上10%的年化收益率的价格收购其拟出售的股份;2)若PAG选择以接受艾派克股份的方式作为售出股份的对价,上市公司非公开发行股票,发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十。(3)由于艾派克违反股东协议规定的义务,造成未能及时根据《股东协议》完成其收购联合投资者出售的股份的义务,将触发领售权;(4)在太盟投资或朔达投资对外转让合资公司股份时,艾派克享有优先购买权。


  收购事项内外兼修、《股东协议》彰显公司后续购买信心公司收购利盟在境外历经利盟方股东大会通过、多国反垄断审查和CFIUS审查通过,在境内通过我国发改委及广东省商务厅的备案、公司股东大会通过。联合体间利益关系通过《股东协议》得到妥善安排,预计公司继续购买剩余股份的概率较大。因收购尚未完成,基于审慎原则暂不考虑并表,预计16-18年EPS分别为0.49元、0.63元和0.74元,维持"买入"评级!


  风险提示


  收购尚未完成,进度存在不确定性;全球打印机市场增速下滑可能加剧行业竞争压力;国产化替代的力度存在不确定性;整合进度和力度需要一定时间跟踪。


  科士达(002518)三季报点评:业绩持续增长积极推进外延式发展


  事件:


  2016年10月25日,公司发布三季报。2016年前三季度公司实现营业收入11.63亿元,同比增长17.43%;归母净利润1.85亿元,同比增长32.87%;扣非净利润1.81亿元,同比增长33.89%。


  预计2016年度归属于上市公司股东的净利润变动区间2.57~3.27亿元,净利润变动幅度10%~40%。


  投资要点:


  公司净利润持续增加,毛利率提升。


  2016年前三季度,公司实现营业收入11.63亿元,同比增长17.43%;归属于上市公司股东的净利润为1.85亿元,比上年同期增长32.87%、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.81亿元,比上年同期增长33.89%,增长的原因主要为:前三季度公司有效抓住行业机遇,调整产品销售结构,光伏逆变器产品与新能源充电设备销量提升;加强成本控制,降低产品成本,使产品毛利率得以提高。


  公司前三季度综合毛利率为36.82%,同比提升4.82个百分点,前三季度净利率为16.10%,同比提升2.32个百分点,第三季度单季净利率达17.36%,同比提升1.8个百分点,盈利能力持续提升。


  UPS市场地位稳定,加大海外市场推广。


  公司保持国内UPS领先地位,公司UPS客户主要分布在金融、通讯、轨道交通等行业。2016年3月28日国家发改委、交通运输部联合印发《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》,城市轨道交通方面重点推进103个项目前期工作,新建城市轨道交通2000公里以上,涉及投资约1.6万亿元。


  预计未来两年轨道交通行业的增长比较明显,UPS及后备电源行业存在较大的新增空间。


  2015年上半年境外营业收入占比46.26%,2015年全年境外营业收入占比35.85%,2016年上半年境外营业收入占比37.53%。为完善海外营销网络建设,公司使用自有资金在南非设立全资子公司南非科士达科技股份有限公司。2016年上半年公司已建立了5个海外办事处,计划今年在海外建立12个办事处或分支机构,加大海外市场自有品牌推广,提高海外市场占有率。


  新能源产业链拓展至光伏电站,积极推进公司外延式发展。


  2016年6月5日与安徽省金寨县人民政府签订了《投资合作协议》,拟在金寨内建设300MW光伏电站,分三年实施。该协议有利于公司加快新能源产业的延伸,完善产业布局。


  2016年8月2日,为适应电力体制改革,开拓售电及相关业务,公司拟使用自有资金6,000万元设立全资子公司深圳科士达售电有限公司,并以该子公司为主体申请相关资质,为售电及相关业务的开展奠定基础。2016年2月1日,公司使用自有资金1亿元参与发起设立深圳峰林一号新兴产业创业投资基金合伙企业,通过投资的方式间接培育新能源等新兴产业领域优质项目。2016年9月14日,峰林一号基金完成了工商登记手续,峰林一号基金规模为人民币1.91亿元。


  盈利预测和投资评级


  公司净利润持续增加,毛利率提升。UPS市场地位稳定,加大海外市场推广。新能源产业链拓展至光伏电站,积极推进公司外延式发展。预计公司2016-2018年EPS分别为0.67元、0.85元、1.02元,对应当前股价估值分别为31.50倍、24.87倍、20.77倍,给予"买入"评级。


  风险提示:数据中心业务发展低于预期,新能源产业政策风险,海外市场拓展不及预期的风险。


  亚威股份(002559)深度研究:数控成形机床龙头深耕激光装备产业与自动化领域


  亚威是国内中高端数控成形机床龙头:公司布局成形机床、激光加工设备、工业机器人3大业务板块,主要提供金属板材加工一体化解决方案,满足中高端客户需求;公司业绩稳健,机床产品保持良好市场竞争力,二维激光切割机业务进入高速增长期,主营收入在行业下滑的不利条件下保持稳中有增,2016年前三季度实现收入7.9亿元,同比增长15.46%,归母净利润0.55亿元,同比下滑13.02%,业绩表现优于行业平均。


  金属成形机床行业需求较为低迷:根据机床工具工业协会统计,2015年国内金属成形机床新增订单同比下降16.8%,主营业务收入同比下降14%,利润总额同比下降15.3%。2015年成形机床产量为30.4万台,同比下滑12.26%,2016年上半年产量14.7万台,同比下滑3.3%。行业整体比较低迷,但上市公司所处的中高端市场下游需求依然保持相对平稳。


  收购盛雄激光,深耕3C自动化领域:11月7日股东大会通过收购议案,公司以4.78亿元现金收购盛雄激光100%股权。盛雄的核心能力在于皮秒、飞秒固体激光、CO2气体激光、光纤激光等技术的集成应用,为客户提供适用于3C自动化领域的中低功率激光加工设备。目前已经进入除苹果以外的国内外主流智能手机厂商(三星、华为、VIVO、OPPO、小米、乐视等)供应体系,直接客户包括欧菲光、水晶光电、长信科技、富士康等。2016-2018年承诺净利润不低于4000、5000、6000万元。


  下游布局延伸,开拓激光装备产业百亿级市场:激光装备产业市场空间十分广阔,《2016中国激光产业发展报告》的数据显示,2015年国内激光加工设备销售收入达到335.5亿元。公司未来将充分整合内部资源,加强核心零部件采购方面的协同优势,进一步完善激光装备板块的业务布局,面向3C、汽车等多个下游行业,依托产品现有的下游应用提升市场份额和品牌影响力,大力开拓激光装备产业百亿级市场,实现快速成长。


  首次增持,目标价18.48元。公司主营业务能力突出,数控成形机床质地优秀,亚威徕斯机器人本体业务增长较快,盛雄激光、亚威本部的激光加工装备业务进入增长快车道。预计公司2016-2018年实现净利润分别为0.88/1.45/1.72亿元,对应EPS分别为0.24/0.39/0.46元,未来三年净利润复合增长率32.7%。当前股价对应2016-2018年PE分别为68/41/35倍,首次给予增持评级,目标价18.48元。


  风险提示:盛雄激光业绩增长不及预期;创科源实际业绩持续低于承诺。


发表于 2016-11-30 16:54 | 显示全部楼层
蓝领
这个调休小长假好想出去玩一趟
可惜预算有限,工资还要下个月初才发
不想错过特价机票
好想这样任性一次
多亏了极速现金侠
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这下可以愉快的玩耍了!

极速现金侠,有钱的感觉真好!
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