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周四最具爆发力六大牛股(名单)

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发表于 2016-10-26 15:25 | 显示全部楼层 |阅读模式
  中国巨石(600176)三季报点评:领跑优势扩大国改进程提速


  投资要点:


  基本符合预期,维持目标价15.11元。Q3单季收入同增1.35%,归母净利约3.8亿同增33.71%,单季毛利率44.19%环比降1.49pct,同比仍升4.22pct;管理费用单季1.74亿环比持平,同比增24.2%,业绩基本符合预期,我们维持2016-17年EPS0.66/0.80元,对应60%、20%增长,目前股价对应2016-17年PE17.1、14.1倍,维持目标价15.11元,维持“推荐”评级。


  转固等费用影响利润增速,预计Q4业绩环比提升明显。埃及二线6月18号点火转固,经历1-2个月烤窑已于8月正式生产,但人员、折旧等费用压低了利润增速,同时3季度桐乡14万吨生产线冷修,预计Q4业绩环比将明显提升;埃及线目前订单饱满,成都9万吨技改已完成,本部18万吨技改预计明年下半年投产,明年仍受益规模经济和制造成本下行;


  业内企业间差异显著拉大。近期低端玻纤价格淡季回调,无碱2400缠绕直接纱对比年初普遍下调300元/吨,但同时巨石高端占比提升,目前我们估算公司产销平衡,行业内企业间差异性进一步拉大,小企业库存上升至3个月。


  国改提速,全球复材龙头渐行渐近。我们认为,收购中复联众部分股权只是第一步,巨石或成为集团复合材料整体上市平台,成为涵盖产业链上下游及最高端碳纤维等产业的全球复材龙头。


  风险提示:宏观经济大幅下行,国改力度和进度低于预期。


  鱼跃医疗(002223)季报点评:产品线扩张带来持续高增长国际化战略进入新阶段


  投资要点


  事项:


  公司发布2016年三季报:前三季度实现营收19.99亿元,同比增22.41%;实现归属净利润4.32亿元,同比增30.11%;扣非后归属净利润4.06亿元,同比增35.57%。基本符合预期。


  平安观点:


  增长延续,三季度表现符合预期:


  公司第三季度财务状况无并表因素,实现收入5.71亿元,同比增5.40%,实现归属净利润1.01亿元,同比增25.58%,利润增幅明显高于收入增幅是因为去年年中并表的上械集团重整后利润率有明显回升。总体销售费用率比上年同期下降1.1PP,管理费用下降近3.2PP。前三季度经营现金净流入4.11亿元,保持稳健。


  新品迭代+引入上械,医械产品线扩张提升竞争力:


  公司增长的主要动力来自新产品的迭代和并购得到的上手、上卫产品。新产品方面,去年推出的睡眠呼吸机市场接受度很高,通过电商与线下渠道售出约7000台,对应大约3000万收入。此外,留置针、真空采血管也在进行院内市场的推广。收购上械集团完成后,公司在手术器械与卫生材料方面产品线得到大大扩充,利用减员增效、改进生产线、重整销售渠道等方式重新激发上械厂的活力。预计前三季度实现4亿多的收入,净利率达到10%以上,改制效果明显。


  此外,公司在丹阳、苏州等地的二期生产基地均在建设中,预计2-3年内能够投入使用,有助于改善产品供应能力并提升毛利率。


  德国子公司投入运营,国际化战略向前迈进:


  公司4月时计划设立的德国子公司已于9月下旬正式投入运营。该事件标志着鱼跃的国际化战略迈出重要一步。位于制造和商业中心图特林根的德国子公司对鱼跃未来的发展起着双向的作用:一方面公司将通过子公司将海外先进的产品与制造技术引入国内,强化自身制造水平并提升产品更替速度,另一方面德国子公司也将成为鱼跃产品销往欧洲发达国家的一个窗口,增加海外销售。


  产品扩张步步为营,合作进入医院供应链提升粘性,维持“强烈推荐”评级:公司通过自主研发、并购等多种方式持续扩张产品线,领先发掘国内医疗卫生需求,并以高效的生产能力与推广能力迅速进行产品普及。公司与九州通合作建设医院供应链,提供信息系统并尝试进行器械与耗材的托管,进一步加强用户粘性,强化渠道关系。预计公司2016/2017/2018三年EPS为0.74/0.95/1.19元,维持“强烈推荐”评级。


  风险提示:业务整合风险、产能限制风险。


  易华录(300212):第三批PPP示范落地公司独中三元


  一、事件概述


  近期,公司发布公告称:财政部联合科技部、工业和信息化部等19个部委共同发布了“关于联合公布第三批政府和社会资本合作示范项目加快推动示范项目建设的通知”(财金(2016)91号),公司中标的“山东省滨州市阳信县“智慧阳信”PPP建设项目”(规模9.44亿元)、“山东省烟台市蓬莱市“智慧蓬莱”建设项目”(规模12.4亿元)、“山东省烟台市蓬莱市智慧健康养老服务PPP项目”(规模7.08亿元)三个项目成功入选“第三批政府和社会资本合作示范项目名单”。


  二、分析与判断


  公司发布三季报,增长可观


  公司发布2016年第三季度业绩预告,报告期内预计归母净利润7959-9232万元,相对于上年同期的6367万元,同比增长25%-45%,增长可观。我们预计今年净利润超2.2亿,相比比去年的1.25亿,增长82.6%以上。


  第三批PPP示范落地,公司独中三元


  公司承建的智慧蓬莱、智慧阳信、蓬莱健康养老项目入选第三批PPP示范项目。智慧蓬莱建设运营PPP项目采用BOT+BOO的建设模式,总投资12.43亿元,包含共计三十二个系统工程。智慧阳信PPP项目总额度9.435亿元,项目一期包含云计算中心、城市运行管理中心、智慧城管、肉牛交易中心项目、企业征信、民生服务平台、产业经济平台、能源在线监测系统、居民一卡通等平台的建设与运营。蓬莱健康养老项目总金额达到7.079亿元。这三个项目今年已经处于建设或筹备建设阶段,PPP订单收益将在2017年开始体现。


  蓝光存储再下两城


  10公司与北京中油瑞飞信息在北京签订战略合作协议,并开始联合开发石油行业光存储系统方案。此外9月根据武汉与北京易华录信息技术股份公司签署的协议,双方将在蓝光存储、智能交通、公共安全、健康养老和智慧城市等五大领域展开战略合作。易华公司拟投资50亿元,在武汉市建设5000pb容量的蓝光数据中心,为武汉市乃至湖北和整个华中地区提供蓝光数据存储服务。


  智慧城市项目大单不断


  除了3个PPP大订单以外,公司还中标1.79亿项目,该项目主要为天津市公安局南开分局南开区2016年视频监控网建设运维服务。四季度预计还将有亿级订单产生,总体来讲,易华录智慧城市项目今年仅通过PPP模式的签约额就超40亿,大幅超过前三年年均24亿的智慧城市总订单额


  三、盈利预测与投资建议


  公司PPP项目带来的收益能长期较高速度增长,基于这个核心判断,维持“强烈推荐”评级,预计公司16-18年EPS分别为0.62、0.81和1.07元,对应的PE分别为59.7X、45.4X和34.5X。对标智慧城市概念股票2016年平均72X的估值,给予未来12个月40-45元合理估值。


  四、风险提示:


  1)PPP回款风险;2)成长板块整体低迷;3)技术革新风险。


  新北洋(002376)季报点评:业绩符合预期"金融+物流"双轮驱动业绩增长


  投资建议


  公司于10月25日晚间发布2016年第三季度报告,前三季度公司实现营业收入10.64亿元,同比增长33.83%,归母净利润1.39亿元,同比增长27.74%。


  业绩符合预期,接近业绩预告下线。公司业绩实现高速增长的主要原因系以智能快件柜为主的物流行业业务快速扩张所致。公司是专业打印扫描设备的龙头企业,面对发展的瓶颈期积极做出改革方案,转变战略思维,聚焦市场需求,二次创业已取得良好成效。在物流行业,与国内主要的物流商建立了合作关系,先发优势明显,尤其受益于“丰巢”柜子大规模铺设,物流行业业务高速增长;在金融行业,清分机产品技术领先,有望于2017-2018年迎来设备替换小高峰,智能柜员机有望走出试点阶段,伴随银行自助类设备的普及趋势实现推广。我们坚定看好公司未来的发展,预测公司2016-2018年分别实现营业收入17.06亿元、22.67亿元和29.38亿元,净利润分别为2.01亿元、2.65亿元和3.37亿元,EPS为0.32元、0.42元和0.53元,对应PE分别为43X、33X和26X,维持“推荐”评级。


  投资要点


  业绩符合预期,接近业绩预告下线。公司业绩实现高速增长的主要原因系以智能快件柜为主的物流行业业务快所扩张所致。报告期内,公司整体毛利率水平为41.70%,同比下降4.32个百分点,环比增长0.50个百分点,由于以智能快件柜为主的物流行业业务毛利率水平低于传统主营,导致毛利率相较于往年有所下降。公司预计2016年度经营业绩在1.47亿元至2.21亿元之间,同比增长0%至50%。


  传统热打业务表现稳定,仍将持续增长。据智研咨询预测,亚太地区热打市场2016-2021年复合增速为5.6%,为全球最快。公司在热打领域龙头地位稳固,热打产品收入长期以来保持两位数以上的增长,毛利率较为稳定,同时2013年以来海外业务收入连续三年增速超过20%拓展较为顺利,预计未来热打业务仍将实现稳定增长。


  深耕物流市场,智能快件柜贡献业绩增量。在2014年前公司即与国内主要的物流商建立了合作关系。2015年,公司受益于顺丰、申通、中通、韵达、普洛斯五大物流厂商联合建立的“丰巢”项目,推出智能快件柜产品,产品自2015年下半年陆续开始交付。2016年6月丰巢宣布计划至年底前共铺设3.5万台柜机,公司或有望获得约万台订单。展望未来,全国小区数量高达30万个,而根据国家邮政局数据截至2016年6月,投入使用的智能快件柜仅9万组,考虑到大量小区重复铺设,渗透率仍有较大增长空间,预计未来几年丰巢、速递易、菜鸟等主流服务商仍将继续大规模铺设柜机。同时,公司与中国最大的物流公司--中国邮政是十多年的合作伙伴,中国邮政已开始铺设智能快件柜,公司具有先发优势。未来公司或以智能快件柜为入口,切入运营服务,逐步实现新商业模式的突破。


  清分机市场将迎替换小高峰,公司产品领先有望推广。自2011年清分机开始在中国市场推广后,2012-2013年各大银行开始集中采购清分机,考虑到设备寿命大约5-7年,则2017-2018年将出现清分机替换的小高峰。另外。我国银行业金融机构网点数量仍以每年约3%的增速增长,仍存在一定的增量市场空间。公司的小型清分机产品漏检率和误检率业内领先,未来有望逐步渗透至各银行网点。


  智能柜员机产品盈利能力强,或成重要业绩增长点。公司的智能柜员机产品主要功能是个人开户、投资理财、电子银行、密码挂失及结售汇等非现金业务。公司产品已进入某些银行试点,三四季度有望形成订单。


  该产品拥有较强的盈利能力,仅关键模块单价即可达数万、毛利率约60%。目前该类产品市场存量较少,大部分处于试点阶段,未来伴随银行自助类设备的推广趋势,发展空间广阔。


  风险提示:智能快件柜毛利率或继续下滑;清分机业务招标情况存在较大的不确定性;智能柜员机未来推广的不确定性。


  桃李面包(603866)季报点评:收入保持快速增长产品结构升级明显


  事件描述:


  公司发布三季报,前三季度实现营收23.77亿,增长28.9%,归母净利润3.25亿,增长30.34%。业绩基本符合预期。


  我们的观点:


  1、Q3营收保持快速增长,利润增速环比Q2有所提升:分季度看,Q3实现营业收入9.17亿,增29.6%,收入保持平稳快速增长;实现营业利润1.64亿,增22.56%(增速环比Q2提升6.03%),归母净利润1.36亿,增29.8%(增速环比Q2提升8.03%),一方面,政府补贴增加导致净利润增速高于营业利润增速,另一方面,在产品升级和费用控制下,利润增速环比二季度有所回升。


  2、产品升级明显,毛利率稳步提升:前三季毛利率提升1.4pcts至36.26%,其中Q3毛利率达到了37.25%,产品结构化升级明显,几款新品均有不俗的表现--天然酵母持续高增长,蔓越莓7月推出后在进行区域推广,焙软4月开始全国销售,目前表现依然较佳,预计全年销售额有望破亿。


  3、期待产能和销售网络协同效应显现:公司前三季销售费用达到3.8亿,增51.74%,主要系产品配送服务费、人力成本和宣传制作费增加所致,销售费用率提升2.42pcts至16.02%,在市场开拓初期费用率处在较高的水平;管理费用同比增长18.32%,费用率基本持平。分季度看,Q3销售费用率同比提升2.19pcts至15.99%,但环比Q2有所下降,Q3公司布局速度开始趋稳,进入消化期后开始有意识地控制费用。我们认为,前期的市场拓展会导致费用增加,但随着产能布局的完善以及规模效应的释放,产能和销售网络的协同效应将开始显现,利润承压将逐步减轻。预计石家庄和东莞厂11月左右开始投产,之后跨区域运输导致的高费用问题会逐步得到缓解。


  4、盈利预测与评级:我们预计2016-2018年EPS分别为0.98元,1.29元和1.69元(不考虑摊薄),对应PE为45倍、34倍、26倍,维持“推荐”评级。


  5、风险提示:1)市场拓展不及预期;2)食品安全事件。


  四维图新(002405)季报点评:业绩稳定增长收购杰发科技顺利过会


  近日,公司发布2016年三季报,公司前三季度实现营业收入10.50亿元,同比增长6.39%;实现归属母公司净利润1.07亿元,同比增长10.21%。其中,第三季度实现营业收入3.37亿元,同比增长8.02%;实现归属母公司净利润0.22亿元,同比增长10.66%。公司还披露了发行股份及支付现金购买杰发科技获得证监会无条件通过。


  业绩稳定增长,股权激励成本致管理费用增长。公司前三季度实现主营业务收入10.50亿元,同比增长6.39%;实现归属母公司净利润1.07亿元,同比增长8.02%,业绩稳定增长。公司预计2016年全年将实现归属母公司净利润同比增长0%-30%,符合我们的预期。公司前三季度期间费用率为70.87%,同比小幅上升1.33个百分点。其中,管理费用同比增长7.89%,主要是前三季度公司执行限制性股权激励计划并累计计提激励成本0.53亿元所致。一方面说明公司期间费用控制得当,在管理费用增长较大的情况下,期间费用率小幅上升;另一方面也说明公司实际经营情况好于预期。


  毛利率小幅提升,研发投入加大。公司三季度综合毛利率为76.08%,同比提升2.31个百分点,主要是公司营业成本控制得当。报告内公司开发投入1.88亿元,同比增长39.85%,主要是本期公司加大车联网和高精度地图研发投入力度所致。


  重组顺利过会,助力完善车联网全产业链布局。10月25日,公司公告收购杰发科技重大资产重组获证监会并购重组委无条件通过,静待证监会正式核准文件。杰发科技是国内专业从事后装车载信息娱乐系统芯片产品和解决方案提供商,在国内车载导航芯片后装市场处于领先地位。收购杰发科技使得公司的产业链延伸至关键的汽车芯片环节,助力公司实现车联网全产业链布局。公司数据和软件产品与杰发科技的芯片硬件产品强强联合,将实现在产品、市场和客户等领域的优势互补。同时,根据交易对手方的业绩承诺,并考虑新增股本,2017-2018年,公司EPS有望提升七成左右,公司盈利能力将明显提升。


  盈利预测:我们预计2016-2018年公司实现归属母公司净利润分别为1.60、1.99、2.46亿元,EPS分别为0.15、0.19、0.23元,对应PE分别为152、122、98倍。我们看好公司外延式并购汽车芯片领军企业完善车联网全产业链,强化公司车联网龙头企业地位。同时,通过数据、人工智能和芯片的软硬一体化融合,强势进军无人驾驶领域。我们维持公司“推荐”评级。


  风险提示:(1)市场竞争加剧;(2)业务整合不及预期;(3)核心员工流失。


发表于 2016-11-30 17:12 | 显示全部楼层
农民
存款都进了银行定期
我看庄稼还需要再施一次肥来保证好收成
几袋化肥的钱银行嫌小不给贷
也不想为此借钱去欠别人人情
多亏了极速现金侠
下载APP,只要手机号+身份证,申请了一下
五分钟不到,钱就到账了
这下能有个好收成了!

极速现金侠,有钱的感觉真好!
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