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《银领天下》三类股获重大利好 板块或大涨

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发表于 2015-1-12 15:22 | 显示全部楼层 |阅读模式
随着国资国企改革的推开和深入,外界纷纷预期,2015年将成为国资国企改革的一个标志年份。

  近日,中国企业改革与发展研究会副会长李锦表示,国企改革顶层设计方案最快一季度出炉。毫无疑问,国有资产证券化将提速,不论是央企还是地方国企改革,一旦资产证券化提速,将会给相关上市公司带来极大利好,也会给持有这些股票的投资者带来丰厚的收益。

  2015年是国资国企改革的落地年,围绕国企改革的投资主线有望贯穿全年。2015年伊始,国企改革步伐再次提速。中国企业改革与发展研究会副会长李锦日前表示,国企改革顶层设计方案最快一季度出炉,由国资委监管的112户央企未来可能会重组为30到50户,2015年将是全面深化改革的关键之年。

  大事件造就大机遇。十八届三中全会勾画的国企改革战略规划已越来越清晰,央企“四项改革”试点展开,全国各大省份地方政府也陆续发布了改革指导政策或开始改革试点。业内人士指出,深化国资国企改革,核心目标是要提高国有资本运营效率和国有企业活力,改革的大方向为混合所有制,但短期而言,国有资产证券化率的提高,对混合所有制改革的实施能起到更好助推作用。伴随着国企改革的深入,国有资产证券化有望加速。

  顶层方案最快一季度出炉

  在各大券商2015年度策略中,国企改革无疑是最确定的贯穿全年的投资主线。十八届三中全会提出的新一轮国企改革,在2014年奏响了序曲,中央层面,先有国资委发布“四项改革”试点名单,后有副总理马凯挂帅国有企业改革领导小组;地方层面,包括上海、天津、贵州、湖南、云南、重庆、四川等19省市发布了国资国企改革路线图,只等后续细化和展开,在此背景下,2015年无疑将是国资改革落地年。

  2015年伊始,国企改革已然提速。李锦日前表示,国企改革顶层设计方案最快一季度出炉,由国资委监管的112户央企未来可能会重组为30到50户,2015年将是全面深化改革的关键之年。

  与此同时,在首届国企改革发展前沿论坛上,国务院国资委研究中心主任楚序平作主题发言时表示,2014年来,国务院国资委依据《全面深化国有企业改革指导意见》,对涉及国资委的重点改革任务,制订了初步意见方案。“1+N”改革措施里的大部分,有望在春节前出台。此前业内预计,国企改革的顶层设计方案,可能以“1+N”形式发布。其中,“1”是指首先会出台一个深化国企改革指导意见,“N”是指十几个配套方案。

  实际上,深化改革的核心目标是要提高国有资本运营效率和国有企业活力,新常态下,提质增效要求国企必须进一步完善现代企业制度和市场化经营机制,适应公平开放透明的市场规则。而就改革的大方向而言,混合所有制是最大的关注点,在首届国企改革发展前沿论坛上,混合所有制也成为讨论焦点之一。不过多位与会专家表示,并非所有国企都适合进行混合所有制改革。

  深圳龙腾资产管理有限公司董事长吴险峰告诉 《每日经济新闻》记者,一项资产从无人问津到有人青睐,在引进战投方面,实施资产证券化“包装”提升企业核心价值尤为重要。而站在政府的角度,盘活国有资产,使得国有资产保值增值,实施资产证券化也是较好的途径,因为这将降低政府债务,政府实施资产证券化迫切性也比较明显。

  有行业分析人士认为,短期而言,考虑到当前国资的低估值以及业务结构较差,无论是地方政府或是民营资本,短期大规模推进混合所有制的可能性似乎不大,更可能的一种路径是国资先通过资产证券化以及并购业务转型的模式,提升资产相对的估值与质量后,再推进混合所有制,因此伴随着2015年国企改革的提速,国有资产证券化最有可能率先启动,并带来巨大的投资机会。

  国有资产证券化先行

  2015年是国企改革大年,A股历史上也有两次与国企改革相关的投资浪潮。第一次是在1998年的重组股热潮;第二次是2007年央企资产注入、整体上市行情。

  1998年国企改革掀起的重组股热潮,其背景是1997年末提出的三年国企脱困,A股成为了当时国企改革最重要的战场。有统计显示,1998~2000年间,国有企业上市融资4934亿元,三年期间上市公司仅支付红利522亿元,国有企业从股市中获得的净融资约为4412亿元。

  而2006年、2007年的国有企业改革主要是针对国有大企业的改革,核心是大型企业调整重组,央企做强做大。包括利用资本市场理顺国企的股权、清晰主业、整合资产、做大做强,在A股市场的表现是大批央企向控股上市公司资产注入、整体上市。

  吴险峰告诉 《每日经济新闻》记者,这一次国资国企改革已经到了国家战略层面,比上一次更加明晰。另外,上一次国资证券化是在全球经济都较好的背景下,实施无非是做锦上添花的事情,而本次是在经济整体下滑的情况下,政府又不愿意重复4万亿资金推动,通过实施国资证券化等改革措施来释放企业效率,达到经济内生性增长,因此本次国资国企改革迫切性更强,也可以理解成“雪中送炭”。

  在本次国企改革中,有券商行业人士从制度的角度,将改革自上而下划为三个层次。第一层次是改革国资委,即国资管理体制改革;第二是改革国有企业,是国企公司治理体制改革;第三是改革人事制度。本次国资改革以推进资本化,让资本发挥主导作用为方向。其核心是国有资产资本化,实现国有资本的保值增值以及国资的战略掌控力、社会公益保障性等。

  对于国企改革中的国有资产证券化的先行启动,有券商分析师认为可能基于以下三个原因:首先,在主要的国资改革方式中,提高国资资产证券化比例的发展目标最为明确,考核机制也更为量化,可操作性最强,迫切性也最大;其次,国资资产证券化是推进实现混合所有制改革的最佳形式,国有资产证券化后,可快速引入非国有资本,推进股权的混合所有制;再次,国有资产证券化有利于国有资产的保值、增值,当前很多国有资产都处在传统行业中,市场估值低。利用上市平台实现资产证券化可以提高国资估值水平,有利于国资的保值增值。
私募:期权利好权重股 破3478概率大

  上周五(1月9日),上证指数一路强攻站上3400点,但最后却急速跳水收于3285点。

  2009年8月,上证指数涨至3478点,但是此后大盘开始“漫漫熊途”,5年多来再未超越3478点,该点位俨然成了5年多来大盘指数难以接近的高点,即便最近行情火热,市场各方也对3478点保持着谨慎态度。

  那么,上证指数是一扫5年多的“怨气”,一举冲破3478点关卡,还是在3478点的门前再次倒下?为此,《每日经济新闻》(以下简称NBD)与深圳挺浩投资总经理康浩平、深圳市圆融方德投资管理有限公司投资总监尹国红和海润达资本总裁仇天嫡等三位私募精英对上周市场以及后市进行了交流。

  蓝筹行情还未结束

  NBD:现在沪指又临近2009年3478点的高位,上周在3300点上震荡加剧,冲破3400点后最终失守,似乎3478点这个高点对于市场的压力还是较大,您如何看待这一走势?

  仇天嫡:我觉得超过3478点的问题不大,休整一下可以上去,因为2015年毕竟是个金融改革的大年,不少金融产品的推出对于金融股的估值修复,或者对于非银金融股的业绩提升带来非常大的刺激作用。金融股的大幅上涨对于大盘指数的拉升作用明显。然后“一带一路”等对于中字头的公司也会有刺激作用,一旦带来国外订单,对于业绩提升也有很大作用。另外一个就是国企改革。在整体蓝筹股的带动下,大盘突破3478点只是时间问题。

  尹国红:一方面,市场确实在涨幅较大的情况下出现了一定程度的回调,但不用太过担心;另一方面,现在市场操作难度已经开始加大了,因为目前很难找到所谓的低估值的股票了,很有可能市场要经过一番震荡之后再形成向上趋势。目前的话,向上的趋势是没有改变,但是要经过一番重新洗牌,才有可能重新上来。包括我们说的券商股,保险股,都是经过一番大幅上涨的,如保险股大概翻了一倍,而券商可能已经上涨两倍,所以这些前期大涨的板块现在可能需要经过震荡洗牌,权重股一旦震荡的话,那么指数是肯定很难上得去的。未来的方向,我认为还是在大盘权重股和蓝筹股身上。未来随着新的金融工具的推出,权重股的意义将越来越大的。

  康浩平:整个市场的确感受到了3478点的压力,但是这个行情是否结束还得看蓝筹股的走势。如果蓝筹股的行情未结束,那么市场的行情就还未结束。如果上周五的回落是前期涨得过猛需要调整的话,那么大盘后期站上3478点是有可能的。

  NBD:上周从交易龙虎榜信息上看,很多机构都在进行一个大幅度调仓,您是怎么看待的?这是否是上周震荡的一大因素?

  仇天嫡:这种调仓的行为在任何牛市中都会出现,一些大的基金会进行调仓,他们可能觉得某些板块估值过高,泡沫太大,会进行一些调仓。现在机构有很多,包括有境内的、境外的,还有私募、公募等,看不出目前谁代表一个主流的方向。市场目前大的趋势还是往上的趋势,并没有改变。而且即便调仓,也还会出现调错的情形。总的来说,我认为这种调整对于整体的趋势性并没有影响。

  尹国红:机构调仓肯定是使得大盘波动的原因之一,另外就是大家都预期经过此次大幅上涨之后,大盘再大幅上涨的这个可能性已经减小了。卖出一部分股票也不至于踏空,所以机构进行调仓也是很正常的。

  ETF期权利好权重股

  NBD:上周五市场再次高位跳水,上周证监会确认了上证50ETF期权将于上证所开展试点,并且也有消息称注册制的推进将加速。您认为这两个消息对本周市场有什么影响,是否会引起市场更大的震动?

  仇天嫡:上周五的那次跳水,是有消息说是保险资金被限制用于两融方面的产品,但后面又有辟谣说没有这方面的限制。还有一个是注册制的推出,这个其实已经是旧闻了,而且实际上注册制的推出是对创业板有影响,对蓝筹并没有什么影响。此外,期权的推出实际上对蓝筹股是更大的利好。比如期权出来一定是需要做市商,做市商肯定是要买上证50ETF标的,而上证50ETF标的都是蓝筹股,所以这是对蓝筹股一大利好。

  尹国红:上周五这种忽然大涨100点然后跳水的情形,如果有期权这种对冲工具的话,会有很大的获利空间。这种新工具的推出,对于权重股未来估值的提升是必然的,是一个明显的利好。谁掌握了权重股,谁就拥有50ETF的话语权,有这个话语权,无论你做多还是做空,你就方便很多。如果手中没有筹码,那你就没有机会。

  康浩平:50ETF期权以及注册制的推进是利空小盘股,利好蓝筹股的,所以这点来看,蓝筹股的行情还未结束,3478点不会是今年的最高点。

  金融股仍有机会

  NBD:上周二八转换明显,大盘行情与创业板行情轮番切换,那么下周的行情我们应该如何把握?有哪些板块是您看好的?

  仇天嫡:我觉得小股票目前难成气候。在大股票的强大驱动之下,要出现风格完全转到小股票的可能性是非常小的。因为目前无论是政策也好还是市场环境,对于蓝筹股都有很大的支持作用。创业板目前正处于高估值调整的态势,只有在蓝筹股“歇口气”的时候,小市值股票才能出现反弹行情。我觉得风格的转向,目前非常难,我们还是关注大蓝筹的行情。我很看好金融股,首先我看好券商,其次是保险,然后是银行。目前来看,券商公布了业绩,都还是相对不错的,接下来就要看市场对2015年业绩的预期怎么样。券商股之前涨得比较猛,估值还是有点泡沫的,所以券商股我还是保守一点,保险和银行还是有比较大的空间。还有一点是,国企改革领域,市场还未进行炒作。军工板块也是,有着相当多的利好,包括航天方面的改制马上要出来了,这些都是主板里面的股票。环保板块我也很看好,包括创业板和主板都有环保类的股票,政策方面,如“水十条”等都利好环保股。

  尹国红:对于小盘股,短期内我估计不会出现趋势性的行情,更多地还是要看大盘股。后面的话,一旦大盘股开始调整,那么小盘股很可能开始活跃,当大盘权重股一表现的时候,小盘股就要沉寂下去。无论怎么转,投资者对于小盘股的期望值不能太高。具体板块方面,我看好保险,钢铁等,首先是属于权重股,而且此前涨幅也不太大。有色、能源类的股票,我觉得可能也还有机会。

  康浩平:很多人喜欢炒作小盘股,但是期权出来后,因为期权涨跌幅巨大,所以很多人可能会去选择炒作期权而不是小盘股。当然,小盘股也不是没有机会,比如被错杀的,还有很久没有涨的、具有竞争优势的小盘股。板块的话,我还是看好金融股,其中我认为最好的应该是保险,券商股由于前期涨得太高,风险会大一点。
15家上市券商12月业绩出炉 国信证券成“赚钱王”

  昨晚,截至发稿前,已有15家上市券商披露了2014年12月经营数据 (仅统计母公司口径)。除西部证券 、招商证券外,其余12家券商均取得营业收入和净利润的双增长,其中国元证券 、山西证券 、光大证券业绩表现最为亮眼,净利润翻倍,环比大增逾100%。

  据可对比数据,目前公布月度数据中的14家上市券商(母公司口径),12月营收总计143亿元,环比增长约42%;12月净利约50亿,环比增长44%。

  对于近期股市上火热的券商,12月券商环比利润增长却不明显,华泰证券非银行业分析师曾说 “利润失真,真实利润暴涨”,但券商全年业绩表现足够亮眼,符合甚至超出市场对证券公司业绩预期,依然对券商股价形成强支撑。

  《每日经济新闻》记者注意到,无论2014年12月还是2014年全年的净利增速,光大证券表现最为生猛,其2014年12月营收13.43亿元,环比增75.48%,同比增667%,2014年12月净利8.10亿元,环比增155.96%,2013年同期净利为-5.16亿元。光大证券2014年全年累计净利约20亿元,同比大增19倍。

  国元证券和山西证券也增长迅猛。资料显示,国元证券2014年12月营收7.80亿元,环比增110.27%,同比增153%;当月净利3.71亿元,环比增106.12%,同比增184%,其2014年全年净利13.2亿元,同比增141%。而山西证券2014年12月营收2.42亿元,环比增106.72%,同比增140%;当月净利1.1亿元,环比增100.25%,同比增10倍,其2014年全年净利5.5亿元,同比增94%。

  单从公布数据来看,只有西部证券、招商证券2014年12月净利环比下降。西部证券2014年12月营收4.10亿元,环比增97.15%;当月净利5954.11万元,环比下降45.62%。招商证券2014年12月营收17.88亿元,环比增50.09%,同比增237%;而当月净利为109万元,环比下降99.79%,相比上月5亿元的表现缩水至不到1%。值得一提的是,据,其2014年12月真实盈利约为7亿元(计提了对博时基金 6.61亿元的减值准备),环比增30%,同比增162%,其2014年全年累计真实盈利为42.2亿元,同比增长108%。

  大型券商中,券业一哥中信证券发挥稳定,2014年12月营收23.6亿元,环比增33.03%;净利润额达9.44亿元,环比增长6.57%。

  值得注意的是,12月 “赚钱王”出现一匹黑马,由国信证券以12.25元亿的净利夺得桂冠;其营收与中信证券相当接近,国信证券2014年12月营收约为23.94亿元。广发证券表现也不错,2014年12月营收18.87亿元,环比增43.46%,净利约9.06亿元,环比增96.48%。

发表于 2015-1-14 21:53 | 显示全部楼层
经验之谈,谢谢楼主了,请继续努力












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