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许一力:京东上市 我们到底失去了什么

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发表于 2014-5-27 20:27 | 显示全部楼层 |阅读模式
  5月22日,京东商城正式在美国纳斯达克证交所挂牌上市,按发行价计算,共计融资17.8亿美元,市值达260亿美元,成为继腾讯、百度之后中国第三大互联网上市公司。
  京东商城,这样一个彻彻底底的本土企业,未来的发展前景可谓是天高海阔,最终却是选择了美国上市。当然,京东不是第一个在美国上市的中国企业,百度2005年在美国上市,新浪网在美国上市。我国众多的优秀企业选择在美上市,而且从历史数据来看,这些企业在美上市之后其股票都有着不错的表现。
  很纳闷,为什么像京东一样的新互联网时代的公司都更愿意去美国上市,而不是选在国内上市?
  这个原因跟我们的国内对上市公司的条件有着重大的关系。这些新型网络公司都有一个明显的特点,他们在上市的时候都没有实现盈利,而国内规定,公司上市必须是最近3年保持连续盈利。这样的条件本意是为了保证上市公司是一个资质优良的企业,在上市之后能够给投资者带来投资回报。在互联网没有普及之前,国家的这种政策对于传统行业的资质优劣有着明显的标的作用,而且那时候国内的众多投资者是刚开始接触股市,对于保护投资者来说是一个非常好的保护。
  但是,随着时代的发展,互联网时代的到来,正在改变着传统的世界,也改变着公司的模式。例如,传统的零售业都是有个店面,企业也是在现有的店面实现盈利之后再去开连锁店面,这样能够保证资金供应的充足和对社会环境变化的把握。而互联网时代的网店却不是这样的,他们在成立之时,不追求盈利,他们追求的是尽可能的扩大客户量,以庞大的客户量产生规模经济,从而实现盈利。因其运营模式的不同,导致几乎是全部的网店在成立前期乃至中期都需要有大量的资金投入,进行所谓的“烧钱”活动,来开拓市场,扩大市场份额,实现更大的规模经济,从而产生利润。
  可国内市场,对于这样的企业可能是无法理解。但在互联网时代,拥有人气就是拥有利润,Facebook在众多社交人员中使用,有着庞大的客户群,但是这些客户本身却是不用付费的。Facebook就是利用这些庞大的客户载体,在其他渠道中获得了巨大的收益。
  的确,这种新型模式的企业盈利方式在国内暂时是无法接受的。但是这种模式真的是一种趋势,是互联网在以后的发展中继续推行的模式,如果我们国内的投资者没办法接受这样的模式,那么我们又怎么能够享受到互联网的发展所带来的巨大收益呢?我们已经错过了工业革命和电气化革命,难道我们还要固步自封的错过互联网革命吗?
  改革,对于现今的中国来说是一个非常熟悉的名词了,但是,我们对于证券市场的上市公司的条件的改革可能还远没有做到。
  虽说IPO要改革成注册制,但是从历史的角度来看,一个体制的改革不是由本体自发的完成的,而是由于外界环境的“逼迫”。只有等到国内市场出现极度萎靡,市场无法进行下去的时候,改革才会到来。相对于欧美等国,我们国家的金融体制的落后要远远大于实体经济的落后,这种落后会在以后的发展中变的越发的禁锢我们的行为。
  至此,面对国内众多优质企业选择在美国上市,管理层应深刻反省并要将在这几年失去的在新互联网时代下的新思维模式给找回来,全身心的投入到互联网革命中。
  中财网


发表于 2014-5-28 08:39 | 显示全部楼层
早上好!感谢老师分享!
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