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[杂谈] 简单谈谈人民币的贬值

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发表于 2014-3-6 14:45 | 显示全部楼层 |阅读模式
  早期的商品交换形势是以黄金作为交换,后来由于经济的发展以及黄金白银等一般等价物携带不方便影响,各大钱庄涌现发行银票,而银票发行的多少则取决于钱庄持有黄金的数量,到后来随着商品交换的加大,黄金已经不能满足交换需求,此时几个信用较高的钱庄开始以大于自身所储备黄金的数量来发行银票,这种模式就类似于当前的货币形式。

  国家垄断银票发行权,给予少数的几家银行发行权利,早前发行的人民币数量与黄金货币持有量是相等的,后来经济发展,对人民币的需求已经大大超过央行所储备黄金的数量,于是央行以国家信誉为背书开始超发人民币。

  而在国际交换也是如此,二战后美国巩固其经济霸主的地位,布雷顿森林体系的建立确立了以美元和黄金为基础的金汇兑本位制,实际上是确立以美元为中心的国际货币体系,此时美国发行的美元基本上等同于其黄金储备,到后来随着世界经济的发展,对美元的需求已经远超过其黄金储备,同时美国的黄金储备开始大幅下降,美元提供不了那么多的黄金于是用本币贬值来化解

  随着货币的贬值加剧,越来越多的人抛出美元换回黄金,美国央行黄金储备即将被耗尽,于是美国停止美元与黄金的兑换,布雷顿森林系统垮台,牙买加体系建立。

  但是美元的货币霸权地位依旧,而为了保证美元的霸权地位,在国际贸易中美国长期处于贸易逆差状态,因为只有这样才能把美元散发到世界各地去。与此同时美国通过印发钞票进而换得其他国家的原材料以及一些消费产品,但是其他国家并没有全用这些产品换相等的产品,而是作为外汇储备购买美国政府债券。

  中国3万多亿的外汇储备就是靠贩卖国内附加值较低的产品以及资源来获得的,另一方面美国为了抵消这些国债于是强烈要求中国人民币升值,人民币的升值会导致美元的相应贬值。

  但是由于国家外汇管制影响所有的外汇储备都被换成相应的人民币,看看M2从2000年到现在一共增长了多少,其中一部分是由于银行坏账所至,而另一部分就是大额的外汇储备需要相应印刷对等的人民币。

  当前强权国家对人民币有两个要求,一是放宽外汇管制实现人民币的可自由兑换,二是人民币的升值。

  先来说说外汇管制,目前我国实行的是经常性项目下人民币的可自由兑换,限制资本以及非经常性项目下的自由兑换,一旦放开会导致什么样的后果?

  首先,05年汇改以后大量热钱涌入并且将人民币兑换成资本,如股票或地产,然后进一步推高资产价格,一旦放开外汇管制那么会有更多的热钱流入中国,同时受到获利盘抛压的影响,相应的会有热钱涌出。在此种形势下一旦日后国内的货币政策或是宏观经济出现什么漏洞,那么国际炒家很有可能会利用这个空子杠杆交易来放大利润。

  其次,在金融体系不完善的情况下,国内经济发生漏洞的概率是很大的,而借用这个漏洞做空人民币也不是没可能。如果国际金融大鳄通过杠杆卖空人民币,央行必须要相应买入,此时就需要耗费大量的外汇储备,而如果外汇储备无法填补被国际炒家卖出的部分,那么之后价值将如洪水泻堤般一发不可收拾,好似98年的亚洲金融风暴。

  最后,中国内外需严重失衡,虽然我们GDP每年都有不错的增长势头而且富人越来越多,但是中低层收入工资普遍偏低,因此进一步遏制了消费市场的增长,只好扩大外需。如果把所有的出口企业看成一个企业会发现其实出口产品的利润非常非常低,ROE水平远远低于5%,这样的收益率水平如果放到股票市场上根本就不招人待见,但为何政府还在继续响应拉动出口增长,就是因为国内需求不足只好靠国外来带动增长。

  但国内需求的不足完全是受到普通工人消费水平能力的遏制,而消费的不足又将进一步压缩工人的工资因此便形成了一个死循环。

  可如果人民币继续升值又会如何,很简单,进一步压缩出口,东南沿海的大部分初级产品加工厂利润逐年亏损,而工厂的倒闭会导致工人就业率的下降,就业率的下降会进一步压缩消费从而影响到社会经济的发展,中国政府之所以不惜一切代价稳增长就是为了保证就业,因为只有这样才能稳住民心。

    所以,在政府工作报告中提出要“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,扩大汇率双向浮动区间。”以此来保证汇率的稳定
发表于 2014-3-6 15:46 | 显示全部楼层
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