老钱庄股票论坛

 找回密码
 5秒快速注册
查看: 13778|回复: 1

[原创] 如何从非公开发行股中获利?

[复制链接]
发表于 2013-10-10 15:44 | 显示全部楼层 |阅读模式
前期文章《博林特创新高后还有没有机会?》跟大家分享了博林特的投资思路,继大股东、高管增持以及中标公告频现之后,该股今日再创新高,但今天我不是来为该股做续的,三季报出来后公司会对全年业绩做个预测,从频出的中标公告来看,估计年报业绩大增的概率会很大,打算等到季报出来后再做持续跟踪。

由于近期上市公司再融资异常频繁,很多朋友问我非公开发行是否是重大利好,所以抽空对非公开发行股票的投资思路做了个概括,并整理成文字跟大家分享定增股的获利机会。相对来说,我更希望同大家分享的是一个思考的过程,而非仅仅只是结果,不管是券商基金研报还是股评的文章,侧重点在于写作者的思维方式,正确的逻辑会导向正确的结果,而错误的思维模式则会让你陷入水深火热之中不可自拔。


早在在定向增发实施之前,大部分的公司上市多是出于圈钱的目的,上市公司沦为大股东担保、借贷的工具的情况屡见不鲜,但在定增制度实施之后,这一局面发生变化,很多公司上市或是借壳上市确实是出于将企业做大的愿望。


因此定向增发会传递出上市公司业绩改善的重要信号,另一方面在定增一级市场和二级市场之间的价差也会给投资者带来投资机会,下面我们主要谈谈第二点即一二级市场价差所带来的投资机会。


上市公司非公开发行的主要流程分为:中介机构进场尽职调查——确定募集资金投资项目——非公开发行预案,董事会投票——非公开发行股东大会——保荐人推荐申报——证监会审核——发行上市。其中,非公开发行预案——股东大会——发审委审核通过——发行上市这四个步骤是需要重点关注的时间点。


根据上述流程一般可以得到两个投资机会,第一个机会是:从非公开发行预案到证监会审核通过期间,这个阶段的收益率一般是最高的。第二个机会是:定增股在增发实施前或者定增股限售解禁前以及解禁后的短时间内,一旦股价跌破发行价或跌至发行价附近,那么增发相关利益主体将存在促使股价回补的驱动力。而股价距离增发价格越高,那么此时买进的获利空间也就越大。


下面我们以大西洋为例,图中显示的是复权后的价格



这只股票是个特殊例子很有借鉴意义,根据预案显示,公司向大股东非公开发行价格为8.79元,数量为7700万股,合计15.59亿元。预案出来后就受到媒体的质疑,原因是在这份预案中,定增对象即大股东大西洋集团将以去年10月份拿到的一块土地的使用权认购股份,当时的成交价格是8940万元,而后来资产评估机构评估的价格是1.56亿元,增值了74%,


小股东们认为大股东有侵占其利益的行为,之后股价一路回落,直到股东大会审议通过后不久在9.18的位置止跌回升。


股东大会通过后,股价展开一波中期级别行情,涨幅在20%左右,之后股价再度回落并且跌破非公开发行价格到达8.5的位置。如果此时介入,除非非公开发行审核无法通过,否则这个价格就具有较高的安全边际存在获利空间,这便是上面我们所提到的第二个机会。


至于非公开发行是否通过,有一个小窍门,即凡是国资委或是地方国资委控股的公司一般经证监会通过的概率会很大,俗话说的好不看僧面看佛面。而凡是业绩较差且每年分红吝啬又没有靠山的民营企业再融资往往会受挫,据此便可以大致把控投资风险。


对于非公开发行对象是大股东的股份限售期是3年,在这三年内可以跌破增发价作为买入价,以技术面寻找高位卖出价,波段操作。


当然,并不是说所有定增股都有这种机会,只是说一般的股票上涨的机会是50%,而定增股跌破发行价后上涨的概率就有70%,可如果单纯以非公开发行来判断股价的涨跌,最后也很有可能会导致亏损,因此所有的结果都必须建立在客观以及严谨的逻辑推理上。


上面提到的是增发实施前的机会,而前期我在直播中提到的大东南则是属于解禁前后的投资机会,增发价格在六块多,解禁前夕最低跌到5块多,之后解禁股东要求上市公司配合弄个什么锂电池题材,股价攀升后再借大宗交易出货,然后接手方做对倒派发出货,7.8日出现中期高点,之后股价就一直萎靡不振,估计一段时间内该股都不会有表现,毕竟股价上涨是资金推动引起,没有资金助力就很难上涨。




还有一种是增发后的机会,比如合肥三洋,前后已经发了三个帖子写该股,虽然要约收购后的套利机会破灭,但非公开发行购买资产后业绩增长的空间还是存在的,且周线中期级别强势并未出现卖点。


相关文章可以参考http://bbs.laoqianzhuang.com/thread-2118823-1-1.html


虽然不是所有的定增股都有机会,但介入其中的风险小收益高,因此这种套利模式非常值得我们反复琢磨。资本运作是最为重要的基本面,能看懂是你的福分,看不懂另辟蹊径也是一个不错的选择,不管什么猫,反正能抓钱的就是好猫,而能够在这里认识也算是你我的缘分,什么时候不发帖了也希望能让更多的人认识到资本运作的可贵以及对人性判断的价值。


PS:交流个股的直接加群主http://h.laoqianzhuang.com/group-14367-1.html,不然平时太忙在别的帖子上也回复不过来,集中在一个版面会方便很多。

本帖子中包含更多资源

您需要 登录 才可以下载或查看,没有帐号?5秒快速注册

x
发表于 2013-10-10 18:46 | 显示全部楼层
楼主 辛苦啦 好久没看到发帖了
回复 支持 反对

使用道具 举报

关闭

老钱庄消息上一条 /1 下一条

关于老钱庄 | 广告合作 | 商务合作 | 意见反馈 | 免责声明 | 友情链接
    经营性网站备案信息 安徽黄埔网络科
技有限公司 安徽大时代投
资咨询有限公司 可信网站 网上交易保障中心

信息产业部信息备案:闽ICP备13021446号-4 茂名市公安局网警备案:4409023010511号
老钱庄股票论坛网友发表的帖子纯属个人意见,老钱庄股票论坛不负任何责任! 股市有风险,投资需谨慎!
共同建设网络精神文明,欢迎广大网友举报论坛上的不良信息,我们会在第一时间内及时处理!

[ 广告服务咨询QQ:2806911298 ] [ 合作联系电话 :15396270234 联系QQ : 800025923 ]

值班QQ: 800025923 值班电话:0592-5962326

小黑屋|手机版|Archiver|老钱庄

GMT+8, 2017-10-18 15:27 , Processed in 0.462718 second(s), 21 queries .

Powered by Discuz! X3.3

© 2001-2017 Comsenz Inc.

快速回复 返回顶部 返回列表