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发表于 2013-8-26 18:03 | 显示全部楼层 |阅读模式
公司上半年实现营业收入3.99亿元,同比下降0.67%,净利润为0.43亿,同比下降15.72%,经营活动现金流为1.43亿,同比增加6.58%。由于国家宏观政策对礼品消费的抑制,公司从去年开始向休闲食品转型。

报告期内公司关闭了多家门店,并转向传统的商超KA系统渠道以及电商,在整顿门面的同时加强生产管理,经营成本同期下跌13.9%,毛利率大幅提升。但三项期间费用呈现大幅增长,其中销售费用为6223万,较上年同期增长37.92%,主要是去年增开了7家销售子公司,职工工资大幅增加,管理费用4143万元,同比增长73.3%,多用于中介机构咨询费、研发开发等支出,因此虽然毛利率提升,但由于期间费用大幅增长,所以拉低了利润水平,导致净利润出现下滑。

说到管理费用的增加就不得不提到咨询中介方,即国际知名战略定位咨询公司特劳特公司,其给好想你的定位是“颗颗精选”,要在这一方面做到完善,不下血本估计很难达到。

可能非营销专业的股民对特劳特不是很了解,但王老吉这个品牌大家估计都知道,前段时间广药和加多宝可谓闹的沸沸扬扬,而王老吉这个品牌之所以能够走向全国,其中的关键就是加多宝对其精准的定位,而特劳特就是当年给王老吉目标定位怕上火的咨询方。

早期在广药集团还没把王老吉做起来之前,其广告语为“大吉大利,喝王老吉”,而在加多宝接手后定位于“健康永恒,永远相伴”,这个概念也相对模糊,消费者不明白王老吉到底是干什么的,直到怕上火,喝王老吉这句广告词的出现,唱响了大江南北,当然汶川地震加多宝巨款捐赠也起到了辅助作用,但没有怕上火这三个字王老吉则不可能有今天。

回归正题,公司投资活动所产生的现金流净流出1.99亿,主要用于构建长期资产,筹资活动现金流净流出4410万,同比减少83.62%,主要是取得银行贷款所致,资本支出为1.78亿,自由现金流为负,资金链入不敷出,所以财务费用为552万,由上年的118万利息收入转为552万支出。

好想你的行业核心竞争力在于因质量而获得消费者信赖的品牌优势,公司始终以健康理念作为原料采购、产品研发、生产、销售整个经营过程的指导理念。尤其是生产环节,公司通过了ISO9001:2008国际质量管理体系认证,并导入HACCP食品安全管理体系认证,建 立了更为高效完善的ISO22000食品卫生安全管理体系,按医药行业GMP要求建了十万级净化车间,制定了GMP制度。

GMP制度我在国内的一些消费产品中很少看到,但是国外的很多化妆品、食品以及药品都以GMP制度为标准,这一准则的建立很烧钱,因为整个产业链中对固定资产的投入非常大。

公司坚持以持续引领中国红枣领导品牌为中心,以打造红枣全产业链精益管理体系为主线,抓好食品的品质保证,这一点正是大多数食品行业所欠缺的,毕竟在中国公司都是利益至上,真正有良心的好企业已然不多。
目前公司已在河南新郑、河北沧州、新疆若羌、新疆阿克苏等四个地方设立生产基地,生产基地的设立一方面保障了公司原材料的充足供应,同时有利于公司稳定原材料红枣的采䌁价格。 红枣是公司的主要原材料,其采购具有明显的周期性,每年9月、10月、11月为红枣采购期,公司在此期间需对红枣进行大规模的采购以维持下一年生产的持续性。除此之外的其他月份,公司只存在零星的红枣收购行为。主要原材料的季节性集中是半年报存货出现大幅下降的原因,存货周转率依然不高。

对于深加工产品市场上主要竞争对手包括山东鼎力枣业食品有限公司、沧州恩际生物制品有限公司、山西天骄食业有限公司、山东裕华集团农业有限公司等。虽然好想你占有市场份额是第一位,但也只有1.8%,可见还存在很大的提升空间。而在枣业龙头中,除了好想你专注于红枣主业以外,其他公司都只是作为食品主营业务中的一部分来经营,主营相对分散。

目前好想你的市净率只有1.57,自发行以来股价已接近腰斩,从中报来看,公司预计三季报净利润为5000万-7000万之间,较上年同期下降0-30%,主要是因为公司的转型,连锁专卖体系的优化升级以及商超电商渠道的拓展,费用有所增加所致。

由此得出本年度公司业绩还不会出现反转,营业收入同上期持平以及销售和管理费用的增加会降低净利水平,但是如果不是这么差的业绩股价也不可能到达安全的地步,13块是上市之前深创投的买入价,深创投的老大是谁?勒海涛,是当年亿安科技的CEO也是风投界的翘首人物。

至于安全是指什么?安全就是低于市场中大多数人的买入价格,小盘股一旦业绩反转,走出困境那么股价都会相当强势,我不知道什么时候股价会涨,但我知道只要好想你的市场定位不变,并且专注于主业追求品质的第一,那么未来股价翻番绝对是大概率事件。

上述分析不构成买卖建议,本人只是给出一条分析思路说出自己的想法,还是那句老话,没搞懂的事情就不要贸然跟风去做,不然容易导致亏损,这个市场中没有任何人是你的救世主,除了你自己。

另外,三普药业还没出现短期卖点,之前7.5左右进场的可继续持有。

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