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第九章 利用报价系统进行短线交易——短线交易秘诀(珍藏版)

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发表于 2013-8-14 14:39 | 显示全部楼层 |阅读模式
  到目前为止,我和你分享了我从事交易时的一般方式。我会用日线图去找出能够产生2天到4天短线波动的价格型态及关系。这是我的交易风格,但不见得适合你。

  一般人喜欢当日 短线交易的理由,是因为这样就不存在“一夕变天”的风险。他们担心从今晚收盘到明早开盘以前,会出现重大的转变。他们担心新闻、变故以及无法掌握的价格波动。他们喜欢在一天结束时,让一切尘埃落定,或赢、或输、或平手,不必把亏损的困扰带回家,干扰自己的睡眠。没错!这些都是实情,但是人生有得必有失。你在当日短线交易中所放弃的东西就是前面提到的掌握大幅度、持续性波动的机会。

  对大多数人而言,“短线交易”这个名词,意味着在市场交易日全天候紧盯报价屏幕不放。你们可以想象一位承受极大压力的男士或女士,两个耳朵都挂着电话,尖声喊叫“芝加哥,买进;纽约,卖出”。当然,这样的交易方式太疯狂了,如果你想这样进行买卖,最好先确定自己的个性是否适合。我将告诉你我认为这种个性应该是什么样子,然后再告诉你,我追求期货交易最高成就过程中所显现的启示。

  报价屏幕交易员需要三种特质:专注、做出明智抉择的能力以及不多做思考,只根据当时情况下决定的能力。

  假如你是那种需要时间来做决策的人,或者在做了决策之后却不急着采取行动的人,那么这种游戏就不适合你。想要在这种游戏中获胜,就必须要立刻做决定、立刻采取行动,没时间让你发表高论或再三考虑。假如你不能这样做决定,几个月内你就会全军覆没,这是一个不够快就阵亡的游戏,就是这么简单。深具这种特质的短线交易,要求交易员能够立即捕捉住市场的变动,如果需要,也能够在短短几秒钟内推翻先前所做的决定。对短线交易员来说,就是因为有人生性怯懦,他们才能够因此而致富。

  随着报价屏幕上的价格起落,日复一日,这种工作需要你在交易期间内全神贯注,这不适合爱做白日梦的人。假如你不能维持高度的注意力,肯定会被淘汰。这种人往往会忘掉该采取的行动,或在关键的一分钟,也就是决定交易生死的关键60秒里缺席了(因为身体或精神的缘故)。要维持这样的专注程度并不容易,尤其是当你的配偶打电话来,问你花园或水管之类的家务事,或是亲密的男女朋友打电话进来聊天时,更是难以办到。你敢不敢对他们说你现在没空说话,挂掉男女朋友的电话, 或者拒绝听你太大或先生的电话?假如可以,你就具备了今日这行的资格,如果不行,最后“三思而后行”,考虑清楚你是否要从事当日短线交易员职业。

  我可以肯定地说,当你接电话分神的那一刻,就是市场趁你不注意,出现重大变动的瞬间。别怪我没有事先提醒你。现在,让我们来看看这场游戏的目标,你一定也要能够立即改变你对未来的看法,这可不是死硬派人士的事业。

  趋势是你唯一的朋友

  短线交易员只有一个目标:掌握市场当前的趋势。就是这样,这是你唯一要想办法做到的事情。

  听起来很容易,但请相信我,这绝对不简单。理由有两个:第一,确认趋势这件事,既是一种艺术,也是一门科学,事实上可说是一种抽象艺术。它就好像是毕加索和塞尚的结合体,再添一笔夏克尔的趣味;第二,即使你正确地掌握住趋势的变化,你的心态反应也可能把事情搞砸了。尤其当你正处做多亏损时,或者帐面上获利, 却突然出现卖出信号时,这种情况就更为明显了。
 楼主| 发表于 2013-8-14 14:39 | 显示全部楼层
  不要把当日冲销和你的长期观察混为一谈,后者与未来前景有关。当日冲销者不会(也不能)关心未来,你在当前唯一要关心的是目前的短期趋势。假如你接受这份任务的话,就要去模拟市场的活动。如果市场上涨,就要做多;如果下跌,就做空。企图预测短期头部及底部,是输光所有资金的办法。一定要跟着趋势走,趋势是你唯一的朋友。

  由于贪婪的力量更胜恐惧,所以你最可能的反应是“持有与期盼”,意思就是说,你会放过目前的新趋势,有点盈利就开始持续抱着做多的仓位,认为卖出是错的。这可是痴人说梦,只有能及时调整的才是赢家。

  我的意思是,我们尝试做两件极为困难的事,即抢先一步确认趋势的变化,并用更聪明的办法战胜“大脑”,这是一种挑战。我用来确认趋势变化的第一项技巧,就是在第一章所谈到的“圈出”短期高低点的概念。这种概念让我们能够辨别出短期振荡点的位置。当短期价格超越上升趋势的短期高点,此时趋势就会转为下跌;如果价格跌破近期的短期低点,此时短期趋势就会由下跌转为上涨。

  在运用这个技巧时有几个重点。在跌势中,如果价格突破某个短期的最高点,意味着趋势反转上涨,但有某些突破的型态,会比其它的突破型态更理想。

  突破短期高点或低点的型态只有两种,在上涨趋势中,低点被跌破或违背反转的趋势。更有两种情况,一种是跌破这个低点候,价格反弹出现新的高点;第二种情况的低点,是自前一个高点下跌之后所形成的,随后价格反弹到一个较低的短期高点;而在价格尝试要再创新高却无功而返以前,将会跌破前一个低点。

  同样的道理,向上反转的趋势会出现以下两种型态:创新低点之前的反弹高点遭到突破;或者价格出现较高的低点,然后反弹超过两个低点之间的短期高点。有些交易员只是在趋势发生变化时买进或卖出,这是使用本技巧最简单易行的方式;更高明的方式则是,结合每周交易日、每月交易日以及其它的资讯之后,才采取这里所提供的买进、卖出讯号,这样才能使我们过滤掉一些呈现在线图上的令人混淆的现象。

  最后,我们可以运用这种趋势指标,跟随主要趋势操作,在拉回时买进,飙涨时卖出。假如我们的趋势指标是正向的,而且趋势已经反转向上,我们就可以运用短线技巧寻找买进信号。

  三根直线的高低点系统

  在我的事业生涯中,我一度曾以下述的短线交易策略,连续赢了30多笔交易。首先,你必须计算出3根直线高点的移动平均数,以及低点的移动平均数。(每一根直线代表图上所显示的时间长度,如果用5分钟线图,将会出现很多信号,或者,如果你不想进行疯狂的交易,就选用15分钟线图。)我很早以前用人工计算方式得出这些高低点,现在电脑系统可以代劳了。不过你还是可以用古老的方法去计算。

  这项策略就是,根据振荡点趋势辨识技巧,如果趋势是正向的,那我们就在3直线低点的移动平均数的价位上买进,然后在3直线高点的移动平均数的价位获利了结。

  卖出信号则完全相反。这个意思是说,你要在3直线高点的移动平均数的价位上卖出,然后在3直线低点的移动平均数的价位上回补。然而,除非你有更好的理由,否则丹东只为了做空而进行交易,将是相当愚蠢的做法。我们的理由可能是,振荡点反转心态告诉我们,趋势正在往下走。此时,也只有这个时候,我们才会逢高卖出,低点回补。

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 楼主| 发表于 2013-8-14 14:40 | 显示全部楼层
  现在让我们把这些概念整理一下。运用3直线移动平均数加上振荡点的情形。我在趋势发生反转的地方做上记号:在趋势反转之后,我们也从逢低买进转为逢高做空。以3直线的高低点作为进场点,也标示在图上。游戏规则是这样的,在趋势上涨的时候,我们在3直线的低点价位买进,在3直线的高点价位获利了结,然后等待价格拉回到3直线的低点再买进;即使3直线低点可能产生有利卖出的反转趋势,仍继续交易。做空的情形则是相反,等到趋势反转下跌后,在3直线的高点卖出,在3直线的低点回补获利了结。

  短线交易员的新指标——准价差指数

  市场变动有其真正的理由,并非受技术面的操纵。现实生活中事情一定有因果关系。线图不能改变市场,但市场可以改变线图。除了这点之外,我还认为短线交易振荡的原因,是某些外在的因素所致。价格变化因为正在上涨而继续上涨,上涨是因为某种原因所产生的结果。找出这个原因,我们就能够领先一般的短线交易员或当日冲销者好几年的距离。

  我最喜爱的因果指标之一,就是准价差指数,这是用来衡量正在从事交易的首要市场以及会影响首要市场价格的次要市场,两者间价格影响情况的一种指标。正如你所知,债券价格会影响股价,黄金价格会影响债券价格;准价差指数可以让我们注意到这项市场的内在互动关系。准价差指数的构成或计算方式,首先是把正在进行交易的市场,也就是主要市场的价格除以次要市场的价格,再乘以100,如此就产生两个市场之间的价差,可以让我们对两个市场间的互动关系做基本的比较。

  以15分钟线图的短线交易为例(使用其它时段的线图也一样),我先算出5个周期的指数化价差,然后再用20个周期的指数化价差减去该值。这么一来,就可以看出某个市场是否比其它的市场更热,并且能够察觉到这些市场内部的影响力量。当然,这不会是一套完美的系统,到目前为止,我在报章杂志的一大堆广告中,看到不少号称是当日冲销的完美交易系统。这一点你绝对可以相信我:其中90%都是在吹牛,只有10%是实话。假如有人真能拥有这样一套杰出的交易系统,他不需要对外宣扬,自己就可以多赚到100倍的钱。此外,短线交易在税赋方面的好处也要比出售交易系统好多了。至今为止, 我还没有看到一套能够不断赚钱的完全机械化的当日冲销交易系统。基本上,当日冲销是一门艺术,这门艺术必须植根在正确观念的土壤里,才能获得成功。

  准价差指数与标准普尔500指数

  同样的观念对我们掌握各种股票指数期货合约的短期振荡也很有帮助,例如纽约正确交易所、道琼斯、价值线、小型标准普尔及标准普尔500等合约。

  虽然黄金价格会让国债市场忙得团团转,但却不会对股市造成这么大的影响。然而,根据你现在的了解,利率会影响股市,所以我建议你采用国债或债券,来设定你的准价差指数。在30分钟线图中,我计算出3周期以及15周期的指数平均差。我得承认,用人工做计算很麻烦,但是功能比较强的报价软件,例如亚美加的交易站系统、创世纪资料系统等,都已经将我的指标纳入它们的程序中。

  我并不会随便截取一个时段,对你展示准价差指数观念的价值,相反地,我会以有史以来最大的股灾,1987年的大崩盘,和1997年及1998年的暴跌,来解析“崩盘的结构”。
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 楼主| 发表于 2013-8-14 14:40 | 显示全部楼层
  1987年大崩盘

  能成为有史以来世界上最大的股市暴跌,可真是它最大的荣幸!但这场暴跌使大家的生活和财富都为之改观,这场惨烈的大规模股市暴跌,让律师们在5年后还在打损害赔偿官司。即使到现在,还有许多书籍宣称知道崩盘何以会发生,或提出各种解释。学院派人士也提出许多建议,希望未来再发生这类的投机性泡沫时能够减少可能的损失,但在我看来这真是小题大做。事实上,在当时(而非现在),准价差指数就可以预测到崩盘的出现。标准普尔500指数在10月14日311.50点时,这个令人惊讶的准价差指数就跌到了负值区,做空者可以在整个崩盘过程中一路保持空头仓位,因为这个指标告诉它的信徒,底部尚未浮现。利率相对国债的关系对市场并没有什么帮助,而且在没有确认证据的情况下,我们不应该寻找任何的买进信号。真的,除非是绝对的最低价以外,任何买进都会被证明是太贵了。

  出场点, 也就是首度向上穿越回到正值区的时点,发生在1987年10月20日,标准普尔已经伤痕累累、形容憔悴地站上219.50点,每份合约获利46000美元。当时的保证金只要2500美元。

  虽然准价差指数可以独立运作,但是它也可以和其它已知的市场资料整合使用。举例来说,你应该听说过在每月的第一个交易日,尤其是在2月、3月、5月、7月、 9月、10月及11月,市场会偏向上涨。因此在每个月初你可以采用的短线策略,就是结合准价差指数向上穿越到正值区,以及前面提到的月份来进行买进操作。以下是1997年自1月份开始,所有信号的总复习。请听我慢慢解释全部的来龙去脉,以及你能够运用这项素材真正做些什么事。

  1997年1月,准价差指数果然在1997年1月2日穿越,然后一直保持在正值区,进场点是744.70点,直到1月6日准价差指数再次穿越到负值区,此时标准普尔500指数以及上涨到752.00点,获利达7.30点。

  1997 年2月。在1月29日,已经很明显地预示了每月初第一个交易日上涨的迹象,准价差指数在774.60点时穿越进入正值区,然后在2天后的1月31日的收盘价,也就是准价差指数开始恶化时出场。我们知道,这是2天到3天的偏离现象,所以,除非涨势特别强劲,否则就让我们在设定的时段内以13.90点获利了结。

  1997年3月。我们在3月3日的792.90点以前一直没有进场。这段期间没有什么好的交易机会。不过在3月4日,标准普尔500指数在794.00点时,准价差指数出现穿越,我们在此进场,然后获利1.10点了结。

  1997 年4月。喔,我真是爱死准价差指数了!一向在月底交易的传统交易员必然会买进,然后就等着赔钱了。但你我就比较聪明,我们不会单单只依赖技术分析及周期性那些玩意儿,我们还知道市场内部关系必然会提供针对行情形势演变相关的有意义的深度资讯,所以我们会避开交易。准价差指数一直到4月7日才出现买进信号, 与热门时段的距离相当遥远。

  1997年5月。我们可以看到月底涨势在4月28日降低临,在772.40点出现了多头信号,我们在1997年5月1日以800.50卖出。这是一次快速且爆发力很强的交易,获利达到令人惊喜的28.10点。

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 楼主| 发表于 2013-8-14 14:40 | 显示全部楼层

  1997年6月。我们首度出现了失败的交易:我在5月28日准价差指数穿越到正值区时买进,然而在几根直线之后,准价差指数却在851.20点的价位上跌落到负值区。我应该在当天849.00点时以小赔2.3点出场,但由当时仍处月底或月初的热门时段,所以当准价差指数在5月30日转为正值时,我们没有理由不进行交易,因此我们还在这个热门时段当中。进场点是844.70点,6月2日出场时为848.00点,这样多少可以弥补我们的首度交易损失。

  1997年7月。好啦,我们再一次得到不可以过分自大的教训,我们在6月30日896 点、准价差指数穿越正值时做多,然后在当天的890点,以损失6.0点出场。哇,真是输得有快又难看!正如6月底的情况一样。不过我们在7月1日又发现了另一个正向穿越,是我们在898点做多。我们的策略很简单,等待出现负穿越或持有两个交易日。我们一直在耐心等着,准价差指数在仅仅数个小时之后即在 897.80点时穿越越到负值区,损失0.20点。另外一次穿越在7月1日当天很晚才出现,所以我们重新在900.25点买进,并一直持有到7月7日 927.55点时卖出,7月份净赚了21.10点。

  1997年8月。又逢月初了,但是价差指数一直在负值区里打转,所以我们没有机会做买卖。感谢我们的过滤器,它让我们避免了再度落入表明上看似多头的走势。当时间逐渐逼近,但还是没有看到基本面的改观,所以没有可以支持我们进行交易的理由。

  1997年9月。我们更不敢妄自尊大了。8月29日有一次干净利落的穿越,我们也同样干净利落地在当天以902.55点认赔杀出,创下我们该年度最大损失3.20点记录。

  但我们仍然坚持原则,采纳了9月2日912.50点的买进信号,并且目睹了凌厉的涨势一直持续到9月3日,此时我们在928.90点出场,再度弥补了先前的损失。虽然结束了这笔交易,但因时间因素以及市场内部关系的影响,让我们的帐面得以呈现正数,获利15.50点,赚进了1295美元。

  1997年 10月。我们一直等到当月1日出现了穿越的现象,预告涨势已经开始。或者另一个买进机会出现在10月2日的965.30点,准价差指数在某根直线跌进负值区,但是没有在负值区停留很久并形成卖出信号,而是立刻反转向上,出现另一个正值穿越,直到当天收盘以负值穿越结束。至此,涨势在968.75点结束,我们终场获利3.45点。

  1997年11月。这个月简直是太轻松了。穿越现象出现在10月31日919.00点处,出场点也一样很清楚在947点,我们赚到了丰厚的利润28.00点。这正是我最希望每个月都能出现的典型情况。

  1997 年12月。这是另一场按照剧本演出的交易,在本月1日962.50点处发生正值穿越,并在12月2日的973.20点出场。这正是蓝眼睛所唱的“丰收年”,总共进行了13笔交易,其中有10笔获利。更重要的是,净利高达99.70点,或者说是24925美元,显示出基本面结合时间影响力的有效性。时间的影响力无时不在,但如果缺少有效的支撑的话,只是以基本面做为基础,那么会说:“对不起,我还是会放弃”。我们之所以有大好交易机会,让我们能够占用优势,而无须跟一般人一样杀进杀出,最主要是我们拥有这些“可能会奏效”的工具。

  多多益善,这是我的座右铭。
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