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寻找十年涨百倍的超级牛股

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发表于 2013-3-28 16:01 | 显示全部楼层 |阅读模式
       2005年无锡尚德上市从20美元大涨到2007年的85美元,催生了当年度中国首富施正荣,如今无锡尚德股价却从最高85美元直线下降到0.85美元,跌幅99%,面临退市的风险,而与之成为对照,苹果自2002年的股价8美元涨到2012年700美元,上涨了近90倍,市值达到了创纪录的6000多亿美元,成为全球市值最大的公司!  苹果赢得了全球的企业家的顶礼膜拜,赢得了全球投资者的关注。
  对于A股投资者而言,现在最大的问题是,如何发掘与苹果类似的,未来十年涨百倍的超级牛股?如何防止掉入与无锡尚德类似的超级熊股陷阱?本文概括五大秘抉。

  寻找超级牛股秘抉之一:年利润增长50%以上 且持续高增长
  前Google大中华区总裁李开复曾经表示,中国在未来50年甚至100年也不可能出现苹果这样的公司
  李开复的这一预测几乎否决了A股市场诞生苹果那样伟大的企业的可能。但即使这一预测为真,我们依然可以在A股市场发掘与苹果有某些相似性,且未来十年涨百倍的股票。
  迄今十年股价涨百倍的中国企业,可以列一长串,例如A股上市的深发展、万科、贵州茅台(600519,股吧)、山东黄金(600547,股吧)、苏宁电器(002024,股吧)等。
  这些超级大牛股产生的很重要的条件,是中国持续三十年年均9.8%高增长的经济奇迹。但是,随着中国经济转型启动,经济高增长的结束,未来十年经济增长回落至7-8%。这些传统行业的超级大牛股能否复制需要划个大问号。
  众所周知,买股票实际上买一家上市公司的未来,但问题是我们怎么识别未来那家公司是苹果,而不是尚德呢?

  寻找超级牛股秘抉之一:年利润增长50%以上且持续高增长

  回首15年前,苹果还在破产边缘挣扎,由于1996和1997年苹果曾经两度大幅亏损,1997年苹果市值曾降到了21亿美元。乔布斯回归之后,虽然实现扭亏为盈,但其盈利水平也比较微弱,2002和2003年苹果利润数字基本为零,直到2004年苹果才真正开始利润大幅增长。苹果从1996年亏损10亿美元达到2010年净利润140亿美元,2011年净利润259.2亿美元,预计苹果2012财年的净利润有望冲击400亿美元大关。
  过去的十年时间里,苹果股价的涨幅超过80倍,但其每股收益却从2002财年的9美分上涨至上一财年(2011)的28.05美元。超过300倍。苹果业绩上涨与股价上涨基本同步。10月23日苹果收盘613美元股价,动态市盈率仅14.42倍。
  中国什么行业才能出现,象苹果那样,连续多年每年净利润增幅超过50%的企业?

  寻找超级牛股秘抉之二:传统行业辉煌不再

  过去的十年间,某种意义上说也是传统行业里的黄金十年。苏宁电器、深发展、万科、贵州茅台
、山东黄金等涨幅达到十年百倍的股票都是出身于传统行业。
  其中,仅在白酒行业,过去十年就曾涌现出两大波明显的投资机会,每一波都可以让资产翻10倍以上。如果把握住白酒行业两大波的机会,不用金融杠杆也可实现资产翻百倍。
  但是,在未来的十年涨百倍的股票还会出现在传统行业中吗?回答显然是否定的。但是,这些超级大牛股同样不可复制。因为产生这些超级大牛股的环境已不可复制。传统行业大多数产能过剩,市场饱和,竞争激烈,很难再出现爆发式的增长。尤其是银行、地产、钢铁为代表的周期性的行业,受经济周期及经济转型冲击大,随着经济增长减速,过剩产能淗汰,业绩呈衰退趋势
  资料显示,在最初拟定的美国道琼斯成分股中,如今仅剩通用电气仍然留在指数中,其余的股票已经悉数被更换。就因为里面有很多周期性的股票,时过境迁昙花一现
  因此,我们可以预期未来的十年涨百倍的股票必定将会是在新兴产业
  苹果、微软都身处在一个新兴的行业。实际上,苹果独立创造出了智能手机这样一个崭新的领域。这一新领域不但是硬件范围的,还是一个由工业设计、智能操作系统和无线互联网生态圈共同构成的新未来
  此外,传统行业中,绝大多数企业都已经十分成熟。而成熟企业一般处于稳定增长阶段,不会再有年净利润增幅持续超50%增长。
  我们还可以下的一个结论就是,未来的十年涨百倍的股票必定会集中于新兴产业中小企业那里。在股票市场上,就是所谓的中小盘股。
  因为中小企业经营策略灵活,专注细分市场,可以充分受益于经济结构调整带来的机遇,受益于新兴产业的迅速发展。相对于大市值公司而言,中小盘股的公司大多处于生命周期的初成长阶段,具备较大的扩张潜力,具有更高的业绩增长空间和投资价值,中国经济长期稳定增长的大背景下,未来将有一批优秀中小企业脱颖而出,成为中国经济的增长引擎。而他们也将会有机会获得更大的增长。
  当然,新兴产业意味着高成长高风险,中小企业也意味着高成长高风险,选择新兴产业的中小企业面临双重机会双重风险的迭加。如何抓住机会规避风险?

  寻找超级牛股秘抉之三:谨防政策扶持的新兴产业陷阱

  尽管新兴产业发掘超级牛股的机会远高于,但在中国必须特别防范的一个情况就是重复建设,尤其是企业必须注意到千万不要陷入到国家政策扶持的陷阱。作为投资者,一旦发现您所持有的上市公司有政策扶持的成分,也需要小心,因为它可能会转变为一个大陷阱。
  举例来看,自9月25日《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》实施以来,各省市就开始大借东风、蜂拥而上。据不完全统计,目前共有16个省市提出设立财政专项,21个省市提出要设立重大项目和示范工程,23个省市提出建立多层次的投融资体系。目前,不论是央企、民企还是外企,都对所谓的战略性新兴产业投资产生了浓厚的兴趣。
  但是,这些受到扶持的行业是最为令人担忧的,因为它们最容易产生大规模的重复建设。就如同几年前作为新能源代表的光伏一样。
  当时,光伏产业也被认为是大有前途的战略性新兴产业。2005年,无锡尚德在纳斯达克成功上市,施正荣因此晋升为当年的中国首富。随后几年,光伏产业爆炸式的发展。多晶硅价格一路飙升,一度突破500美元/公斤。
  曾经,多晶硅项目对企业和地方政府的诱惑大得让人无法拒绝。企业只要有钱,敢投入就能赚钱。而对政府来说,两三千吨规模的多晶硅项目,可以为当地带来上亿的GDP增幅。光伏,新能源产业园区遍地开花
  可是,这样的市场发展势头并没有持续太久。2008年,全球经济危机使光伏产业迅速降温,光伏产品需求迅速下降。与此同时,国内多晶硅的产能却不断释放。根据中国光伏产业联盟统计的数据,2010年,全球多晶硅产量高达16万吨,与2009年的10.5万吨相比,增长了52%。于是多晶硅的价格便一路暴跌到了18美元/公斤左右。
  因为光伏产品大量出口,卖出了超低价,因此美国欧盟等先后对中国的光伏产品掀起了反倾销反补贴等的调查。10月10日,美国商务部对华光伏双反案作出终裁,认定在美国销售的光伏产品时存在倾销行为,倾销幅度为18.32%至249.96%,决定征收高额惩罚性关税。这导致在这些市场中国的光伏产品出口急剧萎缩。
  曾经风光一时的龙头企业如无锡尚德、江西赛维已濒临破产。天合光能CEO高纪凡此前在接受和讯网访谈时表示,目前光伏企业都在亏损出货,比的是谁亏损的少,整个行业面临崩盘。在美国股市,大量上市的中国光伏企业股价出现了集中暴跌,尚德的股价已经持续低于1美元以下很长一段时间了。
  除光伏企业之外,一直被大家寄予厚望,并一直受到国家政策丰厚支持的其他新能源产业也都举步维艰。如前些年曾在股市上受到暴炒的风电产业,以及新能源汽车产业,在股市都是一窝蜂开始又一窝蜂结束,雷声大而雨点小。相关企业在现实经营上全部都举步维艰。因为这些行业无一例外都是因为政府的扶持政策太丰厚,导致有太多企业涌入了这些市场,结果就导致产业的重复建设和过剩
  要成为苹果这样的企业,除了必须选一个新兴的行业之外,还必须要成为一个行业黑马,成为领袖企业,必须要与众不同。而相关公司必须建立起足够的可以防止其他公司进入的门槛,也就是说,如果他们没有护城河,没有建立起技术垄断、市场垄断或者其他方面的壁垒,其他公司可以轻易的仿效他们。
  凡是那些受到政府扶持的热门行业都是需要值得警惕的,比较难产生真正的能够为股民带来巨大回报的公司。只有那些能够建立起自己独有优势,而且其他企业很难追赶得上的公司才值得长期拥有

  寻找超级牛股秘抉之四:特立独行的企业家是成功之本

  众所周知,没有乔布斯就没有苹果。乔布斯最大优势是特立独行,而不是人云亦云,跟随大众的趣味
  乔布斯曾说过一句话,别问消费者他们想要什么,而要去创造那些他们需要但表达不出来的产品。同样的,亨利•福特也曾说,如果当年他问消费者想要什么,他们会说要一匹跑得更快的马,而不是一部奔驰的汽车。
  很多企业热衷于顾客导向,产品行销人员谦虚地使用问卷等方式来接触使用者,直接问他们到底需要什么。乔布斯却从不信这套,他只专注于观察使用者经验,尤其是他自己的使用经验
  因此,乔布斯感受到的就不仅仅是一个个被逻辑和科技理性包围的产品,不是一个平庸的符合消费者最低期望的产品,而是一个令消费者激动的,远超出消费者期望的产品。就如同苹果现在的产品那样,是一个个带有感性与艺术光辉的“创新作品”。
  如今的苹果成为了众人膜拜的神话,但在十年之前,苹果还只是一家面向小众市场的PC生产商。当时没有人会认为苹果还能够东山再起,连当时的比尔•盖茨也认为苹果根本不可能转机。更不用说超越微软。
  但随后苹果便辗压了其在发展途中遭遇到的所有公司,首先是音乐播放器生产商,2003年,IPod成为苹果绝地反击的第一个利器,其推出后立即在市场上掀起了一股购买热潮;随后是手机生产商,IPhone的推出让全球苹果迷迅速壮大并为之疯狂;之后就是IPad,在平板电脑领域杀出了一条血路,愣是生生创造出一个从前没有的平板电脑市场;而IMac也由于上述产品的强势而在电脑市场上迅速回归
  纵观苹果的成功,我们可以看到其与其他公司相比,显然具有以下特点。
  不建自己的生产工厂。显然乔布斯和其继任者都看到,建立工厂是非常消耗现金的。新产品上市之初,新组件技术(比如触屏、处理器、LED显示技术)的生产成本往往都非常昂贵。但是当产品进入成熟期,这一新组件商品化步伐的加快,利润率将会持续下跌,这将导致投资建厂的企业入不敷出。
  苹果自己不去建厂,而是选择让那些拥有最好生产组织和生产技术的厂家来代工生产的方式,从而获得终端产品。在这一市场链中,苹果只负责背后的产品研发,以及市场推广工作。这使得苹果可以在乔布斯等的带领下,充分发挥美国在创意设计方面的优势,然后再凭借其巨大的品牌效应迅速占领市场。而无须背负沉重的建立工厂所必须的生产制造方面的成本。
  相比之下,它的那些竞争对手,那些曾经不可一世的,将品牌运营与生产运营集于一体的企业,包括诺基亚、摩托罗拉、惠普,甚至日本的众多知名家电企业,如夏普、索尼、松下、东芝都出现了巨额的亏损。
  据说,美国政府曾有一度给了苹果很大压力,说你们的苹果手机为中国创造了几十万个就业岗位,为什么不在美国做?因此强迫苹果将其海外产业基地转移到美国来,乔布斯就说满足我两个条件就转移,第一,提供3万名工程师,第二,60万美国工人接受中国工人高一倍的工资水平。
  这一下子打到了美国的要害,美国提供不了那么多的工程师,而且美国的劳工成本注定也要比中国的工人昂贵很多。因此美国政府只能让苹果公司继续在中国生产。

  寻找超级牛股秘抉之五:苹果的模仿秀为什么不成功

  许多中国的企业都想成为中国的苹果。
  如今很多人认为,小米手机会成为中国的苹果,雷军会成为中国的乔布斯。正因为有这样的期望,所以小米在风投那里的估值已经达到了40亿美金。问题是,小米能够做到吗?
  并且因为有小米的良好示范效应,包括360、腾讯、网易、都宣称要进军手机市场。他们都宣称要和苹果那样,不做硬件,不进入到制造,而只做自己熟悉的领域。
  事实上,这些企业的目标都是志不在手机,而在手机后面的用户,他们也希望如苹果那样打通软硬领域,渴望以硬件为契机进入到移动互联网。因为,现在有种观点是,只要有了用户,就什么都有了。人们还举出从前的腾讯和阿里巴巴等的例子,似乎都可以交代得通。而移动互联网是未来发展的方向,又是众所一致看好的。
  这种模式看似很美好,它的比照对象就是当年的互联网,想象空间无限。这也是目前无数做互联网的企业涌入手机行业的原因,以至于不做手机的互联网企业都不好意思说自己是互联网企业了。
  但是,苹果不怕模仿。苹果的竞争力,都是靠在市场上打拼,靠创新,靠将产品做到了最好取得的。
  苹果有格外强大的创新能力。乔布斯本人对团队的要求非常高,据说他无法忍受不够聪明的员工。在他最著名的每周一马拉松式会议里,他会和相关团队检查整个事业体,包含上周公司卖了哪些产品、每一个还在发展中的商品、每一个遇到瓶颈的设计,一件一件仔细检查讨论。
  这使得苹果推出的任何一款电脑,其独特之处在于操作系统与硬件之间的完美结合。苹果几乎是业界唯一足以兼顾设计软件与硬件的企业,而其他大部分电脑使用的操作软件与硬件厂商是没有交集的。
  不计成本地追求完美,是乔布斯的信念,也是苹果杰出设计的秘密
  产品设计的最高境界,是所谓看不见的设计。苹果关注电源开关显示的亮度与颜色,关注电源线的设计,甚至连电脑内部线路的安排也赏心悦目。因为这些细节的视觉与触感,让苹果的产品独具一格。
  苹果产品,无论上面说到的Ipad还是手机、随身听等,外观都非常时尚、漂亮,工业设计堪称完美。而苹果公司正是抓住这一特点,迅速打造了苹果时尚的品牌文化。这恰恰迎合了年轻一代消费者的需求。今天,时尚一族如果谁没有用苹果产品,简直就是落伍。而这些特色都是很难被模仿的。
  苹果的模仿秀并不成功。苹果以永无止境的创新与完美的设计狙击后来者,获取高毛利
  华尔街预测苹果的毛利率为 42%-43%。相比之下,中国智能手机市场各厂家的毛利率从没有那么高的毛利率。据统计国内手机厂家酷派的毛利率2010年为24.3%,2011年为14.7%,下降了9.6个百分点;中兴终端毛利率2010年为18.99%,2011年为15.18%,下降了3.81个百分点。另外,联想、华为等智能终端截止到2012年,毛利率都在15%左右徘徊。。
  打造十年涨百倍的企业,都需要一条坚固护城河维护高毛利。茅台的护城河是其保密的使用几百年的工艺配方,而苹果的护城河是永无止境的创新与完美的设计


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 楼主| 发表于 2013-3-28 16:36 | 显示全部楼层
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463882523@qq.com版主给我一个好嘛
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发表于 2013-4-15 08:24 | 显示全部楼层
感谢分享................
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