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[大盘] 【股道快车】周三机构一致看好的10只潜力股

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发表于 2012-8-15 10:33 | 显示全部楼层 |阅读模式

武汉健民(600976):成本压力逐步缓解 体培牛黄显著提速

维持“推荐”评级:公司经营持续改善,二线品种有放量增长的趋势;成本压力将进一步缓解,有助于毛利率回升;健民大鹏自主销售体培牛黄,增长将显著提速;公司医药资产整合加速,外延式扩张预期明确。考虑到下半年成本下降是大概率事件,维持公司2012-2013年EPS分别为0.76元、0.95元的盈利预测,维持“推荐”评级。

康缘药业(600557):热毒宁增长加速 银杏内酯获批在即

维持“推荐”评级:公司经营持续好转,现金流十分充沛,营销模式方面的改革逐渐成效;受“限抗”政策影响,热毒宁有望维持高增长;银杏内酯注射液进入审批最后阶段,下半年将获得批文,将显著提升公司估值空间。预计公司2012-2013年EPS分别为0.53元、0.67元,业绩还有超预期的可能,维持“推荐”评级。

延长化建(600248):煤化工建设前景值得看好

今年上半年,公司上半年实现营业收入203,112.89万元,较去年同期201,305.09万元增长0.90%;实现净利润6,678.40万元,较2011年1-6月同比增长1.27%。公司下属全资子公司陕西化建工程有限公司是本公司的主营业务机构,今年上半年完成营业收入203,112.89万元,实现净利润6,826.40万元。

公司是一家历史悠久的化工建筑工程公司,施工力量雄厚,技术装备先进。公司地处陕西,是陕西省内唯一拥有"化工石油工程施工总承包一级资质" 的企业,在陕西范围内进行石油化工工程承包具有明显优势。在中国能源界,陕甘宁交界地区被称作能源"金三角"。根据目前的计划,仅陕西一省就拟投资4000亿发展煤化工项目,整个西北五省的煤化工产业规划投资超过了2万亿元,带来的化工建筑市场也十分广阔。 公司2010年分别在新疆、内蒙古、福建新增设了3个分公司,公司于2009年获得了伊朗的大型化工项目,2010年,随着公司在伊朗业务拓展力度的加大,国外部分的营业收入也获得了较大幅度的增长。公司大股东延长石油集团是我国拥有石油和天然气勘探开发资质的四家企业之一,2010年集团收入约1000亿元,利润100多亿,贡献了陕西财政收入的1/3。集团发展远景规划规划为:" 十二五"进入世界企业500强,成为国内一流、世界知名的大型石油、煤、化工企业集团。未来延长集团很可能以公司为上市平台来实现整体上市,这一预期值得期待。

公司目前股票估值较低,股价具有上升潜力,给予“推荐”的投资评级。

南洋科技(002389):电容膜毛利下滑 高端薄膜正在推进

电容膜产品结构得到优化。针对电容膜行业内其他企业新增产能释放带来的竞争压力,公司加强技术研发,密切关注市场动态,科学制订销售策略,实施差异化销售,上半年,加大6um以下超薄型电容器膜的销售占比并实现附加值较高的3um聚丙烯薄膜的小批量销售。

太阳能背材膜和锂离子电池隔膜项目均处于设备安装调试期,公司一方面加紧设备安装进程,另一方面积极培育、引进相关专业人才,主动拜访目标客户,并与部分目标客户签订供货框价协议,为公司全年业绩的稳步增长奠定基础。

光学级聚酯薄膜和电容器用聚酯薄膜项目有序推进。上半年,公司以非公开发行股票方式向10名特定投资者发行人民币普通股4818万股,用于建设光学级聚酯薄膜、电容器用聚酯薄膜项目,目前,电容器用聚酯薄膜项目已签署设备订购协议,光学级聚酯薄膜项目设备正在选型洽谈中。

维持“增持-A”评级。最近两年,公司依靠电容膜作为基础产品,业绩呈现稳步增长,未来两年,凭借太阳能背材膜和光学膜陆续投产,公司收入有望出现高增长。我们调整公司12-14年盈利预测0.41元、0.72元和1.23元,对应2012-2014年38、22和13倍PE。

北京科锐(002350):农网建设促业绩增长 费用率控制显成效

我们预计公司2012~2014年实现EPS分别为0.54、0.70和0.93元,目标价15元,维持“买入”评级。

片仔癀(600436):制药业绩大幅提升 日化产品尚未发力

上半年制药业务利润率提升,下半年产品提价:报告期内,制药行业销售收入达3.65亿元,同比增长27.39%,营业利润率为75.49%,同比增加了7.25个百分点。公司6月份,发布2次提价公告,分别对片仔癀产品内销和外销的产品进行提价,从7月1日起,片仔癀出口每粒提价6美元,内销每粒提高20元。公司提高产品价格是为了抵御原料成本上涨的风险,有利于维持盈利水平。但是,产品提价带来的销量影响也需要考虑到,公司及时做好市场教育,稳定原有消费人群是提价能否成功的关键。

日化产品业务有所下滑:2012年上半年,日化产品实现销售收入2796万元,同比下滑1.79%。公司日化产品的品牌有皇后牌、片仔癀牌等。皇后牌系列化妆品,出口东南亚、欧洲等国,具有抗皱防衰老等作用,在消费者心中具有良好的信誉,尤其以片仔癀珍珠膏为胜。

华润合作提升产品生命力:公司于2012年3月23日,与华润医药集团签订合资协议,公司以心舒宝片、复方片仔癀含片、茵胆平肝胶囊、护肝片、复方片仔癀软膏、复方片仔癀痔疮软膏、片仔癀润喉糖七个产品的无形资产加上现金共计2.94亿元作为出资额,占49%,华润医药集团有限公司以现金3.06亿元出资,占51%。华润的渠道优势将给公司的产品带来新的生命力,利用华润的营销平台,有望把产品做大做强。

安徽水利(600503):区域水利项目受政府扶持 建设加速

今年上半年,国内经济增长速度放缓,固定资产和房地产投资增速回落, 房地产市场继续严格执行限购和差别化信贷政策,受此影响,建筑行业和房地产行业面临诸多挑战。报告期,公司实现营业收入28.06 亿元,同比增长6.81%;实现归属于上市公司股东的净利润1.15 亿元,同比增长2.00%;实现每股收益0.34 元,与上年同期持平。其中,工程施工业务实现收入23.99 亿元;房地产业务实现收入2.72 亿元,开工、开盘基本按计划进行,并适时增加土地储备;水力发电和酒店业务全面完成计划, 效益良好。

近日,财政部、水利部联合印发了《关于中央财政统筹部分从土地出让收益中计提农田水利建设资金有关问题的通知》。此次中央财政统筹比例的确定是国家在解决水利建设资金来源方面的又一具体举措,显示中央对水利建设的重视。安徽和西南地区或受益于水利建设资金到位带来的水利项目增加和进展加速。安徽水利有比较好的主题性投资机会。

公司目前股票估值较低,股价具有上升潜力,给予“推荐”的投资评级。风险揭示:宏观经济继续下滑,复苏低于预期的风险。公司房地产业务的进一步发展、工程施工业务的扩张和小水电项目投资都需要巨大的资金支持,公司面临一定的资金压力等等。

红日药业(300026):未来发展空间广阔

报告期几个主要产品均超预期增长,其中血必净在去年完成渠道下沉后速销售恢复,实现1.55亿,同比增长207.6%,半年就完成了去年全年的收入;法舒地尔0.63亿,同比增长95.6%,二者毛利率分别提高4.48个百分点和0.84个百分点;低分子肝素钙2759万,增49%,因该产品原料肝素钠走低,毛利率提高16.37%,从母公司口径看,毛利率自11年近几个季度持续提高,中期毛利率更是相比一季度毛利率从69.94提高到81。85%,我们推测公司主要产品毛利率的提高和渠道下沉,经销商层级大幅减少有关。

康仁堂实现大幅增长

11年康仁堂实现收入增104%,12年中期实现收入1.98亿,增74%, 利润5163万,增87%,毛利率提升6.67个百分点,我们匡算一季度康仁堂销售同比增64%,二季度呈现继续加快态势。康仁堂占据北京90% 的市场,已经新增进入福建、内蒙、山东等地,未来空间广阔,12年中期暂按25%的税率计征,因此,实际年终将对利润有所增厚。

继续推荐评级

调高预测收益,不考虑收购股权因素,预计12-14年每股收益分别为0.92, 1.21、1.67元,继续推荐。考虑收购康仁堂35.57%股权将增厚业绩0.14元,13年将增厚0.20元。

通产丽星(002243):致力美丽事业 伴随巨人成长

化妆品和日化行业收入规模合计超4 千亿,包装市场容量持续放大 我国已成为世界第三大化妆品消费大国。化妆品行业收入已超过700 亿元,并以两位数逐年增长;日化行业更是达到了3 千亿以上的规模,合计规模超过4 千亿元。保守估计日化及化妆品包装行业总产值超过200 亿元,并在消费升级的动力驱动下持续放大。

通产丽星系国内领先优势明显的日化及化妆品塑料包装龙头。作为业内设备最先进、产品质量最好的五层复合塑料软管生产企业,公司旗下化妆品软管及吹塑,食品吹塑,化妆品注塑组件,化妆品灌装等产品线可以为世界顶级日化巨头提供贴身的全方位服务。核心产品化妆品塑料复合软管产量及市占率全国领先,已建成深圳、上海、广州三地四个生产基地,初步完成对珠三角、长三角两大化妆品厂商集中区域市场的战略布局。公司综合市场份额遥遥领先,其中优势产品软管占有率约为13%,注塑和吹塑占有率均小于10%,领跑的优势地位明显,可以稳享市场成长的果实。

产能持续扩充,规模有望翻番。5月公司拟非公开发行不超过9000万股A股,发行价格不低于8.08元,募资总额不超过7.2亿元。大股东通产集团承诺以不低于2.10亿元现金认购。公司将利用此次募集资金扩充软管产能约31250万支/年,吹瓶产能约40,000 万支/年、注塑产能约77,800 万支/年、灌装产能约44,470 万支/ 年。预计增发项目将于2014 年底投产,并于2016 年逐步满产,公司的生产规模届时有望翻番。

公司下游客户群优质、庞大且稳定。经过多年合作经营,公司与全球业内顶尖品牌形成了稳定的战略伙伴关系,如宝洁、联合利华、欧莱雅、玫琳凯、箭牌、雅芳、雅诗兰黛、资生堂等。公司深刻理解其需求,整合自身设计和生产能力,为其提供贴身服务并成为其全球供应链体系中不可或缺的环节。通过锁定顶级客户, 公司构筑了有效的潜在进入者壁垒,并且具备高粘性,从而可以获得稳定的利润和可预见的成长。

公司研发实力雄厚,拥有精密模具开发制造技术,龙头地位稳固。公司利用先进CAD、CAM 开发系统,进行复杂和高精度的模具开发设计,并借助CNC 电脑加工中心进行模具制造加工。公司是第一批深圳市自主创新行业龙头企业,拥有业内遥遥领先的技术优势。

盈利预测及投资建议 12-14 年的EPS 分别为0.41、0.54 及0.70 元,对应PE 分别为16 倍、12 倍和10 倍。公司所处行业下游是朝阳特征明显的日化及化妆品行业,且贴身服务世界一流客户的战略已经有效甩开了跟随者的距离,在业内的领先优势明显,短期的业绩不尽如人意是近期多重不利因素的集中体现,随着公司采取相关措施和原料成本价格的回落,业绩下滑态势有望在三季度终止,给予“增持”评级。

万达信息(300168):利润增长超预期,期待四季度收益质量转好

上半年毛利率与去年持平,若考虑“营改增”影响,毛利率很可能同比上浮。

公司上半年毛利率为32.7%,与去年同期32.8%持平,处于高位。上半年收入占比最高的软件开发业务毛利率高达52.1%,与去年同期的53.1%基本持平。

由于公司12年营业税改增值税影响利润表收入项,若还原此影响,毛利率很可能同比上浮。

异地拓展导致费用率略有提升,开发支出继续增加对现金流造成潜在压力。

公司上半年销售和管理费用率合计达到27.2%,比去年同期25.0%略有提升,主要源于公司近年异地拓展积极。鉴于公司异地收购或设立分子公司往往已对当地潜在项目需求有充分准备,我们认为近期异地拓展对利润的压力将在未来得到补偿。公司上半年期末开发支出为9968万元,比年初增加4293万元,对公司现金流和未来会计期利润表造成潜在压力。

公司上半年员工薪酬为7437万元,比去年同期的7440万元没有增长,反映公司面对宏观下滑,采用积极的成本控制应对。

预计公司四季度收益质量转好。公司上半年期末应收账款增加0.83亿元,存货增加0.33亿元,分别占上半年收入的34%和14%。公司客户主要为政府单位(卫生局、社保局、人力资源和社保局等),付款集中在四季度和次年初,我们预计公司四季度收益质量将转好l向全程健康增资、设立北京分公司延续积极拓展业务线和异地拓展的战略,但对12年利润增厚暂不明显。公司公告以611万元对全程健康增资。万达全程拥有物联网相关技术,产品可在社区医疗管理领域(尤其是老年病和慢性病领域)推广,丰富公司业务线。公司增资后,仍拥有全程健康55%股权。

根据公司对全程健康的业绩预计,项目投资回报期3-4年,但对12年利润增厚不明显。由于公司预计北京12年智慧城市投资有望达到15-20亿元,并看好十二五期间北京智慧城市投资,公告将独立投资2000万元设立北京分公司。

公司在北京设立分公司延续异地拓展的战略,我们认为公司此举反映已有较好的北京地区订单能见度。根据公司对北京分公司的业绩预计,投资回收期为3-4年,且对12年利润增厚不明显。

维持“增持”评级。在这个相对割裂的市场中,我们看好公司的扩张战略和对下游议价权。由于公司中报净利润情况超预期,我们上调12/13年盈利预测5%/5%,预计12/13/14年EPS为0.99/1.28/1.61元,对应12/13/14年EPS分别为27/21/17倍,维持“增持”评级。


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发表于 2012-8-15 11:24 | 显示全部楼层
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发表于 2012-8-15 12:19 | 显示全部楼层
多谢分享
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发表于 2012-8-15 13:01 | 显示全部楼层
分析的够细,够全的,不错
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发表于 2012-8-15 13:01 | 显示全部楼层
以后继续
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发表于 2012-8-15 13:14 | 显示全部楼层
谢谢分享
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