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[每日一股] 寒锐钴业(300618)

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发表于 2017-9-5 09:52 | 显示全部楼层 |阅读模式
  今天买什么股票好?今日每日一股为大家推荐寒锐钴业(300618),该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。

  

  寒锐钴业(300618)

  【消息面】

  1、寒锐钴业:提示钴、铜金属价格波动风险 明日复牌

  寒锐钴业(300618)披露股票停牌自查情况,公司不存在应披露而未披露信息,并提示投资者注意钴、铜金属价格波动等风险,公司股票9月5日起复牌。寒锐钴业(300618)股票自8月25日起连续五个交易日累计涨幅达到50.43%。

  2、寒锐钴业上半年营收近5亿元 钴粉销售收入超2.6亿元

  8月28日,寒锐钴业(300618)发布2017半年报披露,2016年下半年以来,随着新能源动力电池领域对钴的需求增加影响,公司所处的钴行业逐渐回暖,产品价格大幅提高。2017年上半年,公司实现营业收入49,354.55万元,同比增长28.53%;归属于母公司净利润13,594.40万元,同比增长660.81%。

  3、九月钴价或迎新一轮上涨

  2017年上半年,MOA、Ambatovy、凯实、凯力克等厂家均出现减产迹象,全年预计减产792吨,加剧mb价格上涨趋势。

  9月起,在电钴供需短缺背景下,采购重启将重新带动mb价格上涨,看涨15%-20%至35美元/磅。同时,因环保核查因素,浙江、江苏、山东等地的电钴、钴盐厂均受到不同程度的减产,国内钴盐价格快速上涨,内外盘价差有望快速修复。

  【机构推荐】

  寒锐钴业(300618):充分受益价格上涨 业绩超预期增长可期

  事件:

  公司日前公布了半年报,营业收入493,545,502.60元,同比增加28.53%,归属上市公司股东的净利润135,943,950.92元,同比增加660.81%。预计1-9月的净利润30,013.36-31,190.42万元,同比增长665%-695%。

  观点:

  充分受益价格上涨。公司综合毛利率大幅上升

  钴粉的毛利率由上年同期的15.7%上升到44.52%,钴精矿的毛利率由上年同期的15.47%上升到52.33%,钴盐的毛利率由上年同期的15.51%上升到57.44%,钴价格大幅上涨带来的毛利率大幅提升是公司业绩保障的核心原因。铜的毛利率也由29.76%上升到37.61%,对公司业绩也有一定贡献。我们认为,未来钴和铜的价格上升空间都很大,钴下游需求随着新能源汽车放量将带来很大的弹性,我们预计钴价在未来三年有望冲击80万的水平,铜未来三年站上8万是大概率,所以从中期角度来看,公司业绩暴涨的空间和可持续性依然很大。

  随着募投项目逐步达产,公司未来两年的产能增长可观。

  公司今年产量(钴金属量)在4500到5000吨左右,主要包括钴粉1500吨、氢氧化钴2000吨、钴精矿1000到2000吨。2018年产量增长40-50%,产量(钴金属量)在7000到7500吨,主要包括钴粉1500吨、5000吨氢氧钴、钴精矿1000到2000吨左右。未来两到三年还有5000吨电解钴产能释放,公司单靠量的增长就十分可观。

  原料渠道价值体现,库存增加有利于业绩释放

  公司深耕刚果金市场,在当地有稳定且价格很低的原料供应渠道,随着钴价大幅上涨,稳定且折扣低的原料渠道价值得到明显体现。公司存货价值由一季度的2.66亿增加到半年度的5.35亿,原材料库存由1.45亿增加到3亿,都是公司有针对性的备库体现,有利于未来业绩的进一步释放。

  结论:

  预计公司2017-2019年收入分别为24.2亿、39.6亿、53.3亿,净利润分别为5.99亿、9.1亿、11.9亿,EPS分别为4.99/7.58/9.93,对应PE分别为25.4/16.7/12.8倍,未来价格继续上涨则公司业绩弹性将会更加明显。公司积极对上下游进行拓展,未来公司将发展成全产业链综合性的钴产业龙头公司,以2018年25倍PE计算公司合理价格190元,维持“强烈推荐”评级。

  【操作建议】

  今日消息,寒锐钴业今日起正式复牌,此前因连续五个交易日暴涨被要求停牌自查。笔者认为随着我国钴价的持续上扬,寒锐钴业还是会受到大幅提振。因此,黑马营提醒投资者今日复牌,寒锐钴业有望再度走高。


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