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周三最具爆发力六大牛股(名单)

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发表于 2017-1-24 15:34 | 显示全部楼层 |阅读模式
  启明星辰点评报告:投资智为信息,持续完善安全布局


  事件: 18 日晚间,启明星辰发布公告,拟以自有资金 3000 万元对长沙智为信息技术有限公司进行投资,持有智为信息增资后 30%的股权,智为信息将成为启明星辰的参股公司。 公司第二期员工持股计划购买完成,认购总数为 495.03 万股,认购价格为 20.03 元/股。


  投资要点


  DDoS 攻击广泛存在,市场空间广阔。 DDoS 是分布式拒绝服务的简称,指借助于客户的技术,将多个计算机联合起来作为攻击平台,对一个或多个目标发动 DDoS 攻击,从而成倍地提高拒绝服务攻击的威力。分布式拒绝服务( DDoS)是目前破坏性最大的攻击方式,将严重伤害网络安全并造成巨大的经济损失。 根据IDC 的预测, DDoS 和 DoS 市场有望保持高速增长, 2017 年有望达到 8.7 亿美元,未来市场空间广阔。 根据 Gartner 市场调查,预计未来几年云安全服务市场将进入高速发展期, 2017 年市场规模有望达到 41 亿美元,云安全市场也将成为爆发点。


  智为信息具备强大的 DDoS 防御能力。智为信息的硬件产品拥有单台 100M-720G DDoS 防护能力,并已建立先进、强大、稳固的 DDoS 联防调度云平台,拥有 3000G DDoS 防御能力, 可保障电子政务、电商、金融、公私有云、游戏等领域的线上业务系统的正常运行。能够实现对异常流量进行大数据建模分析,及时对DDoS 进行溯源分析,追查攻击源头,保障网络安全。


  不断拓展产品线,增强云安全竞争力。 继去年牵手腾讯推出云子可信终端安全系统后,启明后又通过收购赛博兴安、 牵手以太网科、 投资 Cloudsmind、合作北信源等举措不断完善云-网-端安全布局。 智为信息的 DDoS 技术和云安全服务可以与启明现有的解决方案相结合, 本次投资 DDoS 公司将进一步有效增强公司在云安全领域的实力,完善公司在网络安全领域全面产品线和解决方案,增强综合竞争力。


  员工持股计划购买完成,公司发展动力十足。 公司 2016 年 6 月审议通过员工持股议案, 12 月收到证监会批复,并于近日完成员工持股计划购买。本次员工持股计划购买完成,彰显公司信心,并给予公司及员工更大发展动力,未来持续增长可期。


  估值及投资建议: 不考虑增发备考,预计 2016-2018 年 EPS 分别为 0.38 元/0.56 元/0.81元,目前股价对应 PE 分别为 53/37/25 倍,如考虑赛博兴安的备考业绩,预计 2016-2018年 EPS 为 0.43/0.61/0.88 元,对应 PE 分别为 47/33/23 倍, 维持 “买入”评级。


  风险提示: 网络安全推进低于预期;业绩承诺不达预期。


  东百集团:业绩高增速,物流地产突围在即


  东百集团发布 2016 年度业绩预告


  东百集团发布 2016 年度业绩预告,预计 2016 年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加 90%到 140%, 2015 年公司归母净利润为 4937.3 万元,计算得出 2016 年归母净利润在 9380 万元-11849 万元之间。 公司业绩预增原因主要是公司房地产业务“兰州国际商贸中心项目”及“福安东百广场项目”部分商品房实现营业收入,致使报告期归属于上市公司股东的净利润大幅增长。地产结算节奏有所改变导致公司 2016年业绩低于此前预期。


  稀缺地块陆续落地,物流地产黑马呼之欲出


  在我们此前的报告中我们屡次强调公司拿地能力非常强大,而物流地产行业土地供给尤其是优质土地供给稀缺,拿地能力是行业核心竞争力。公司自 2016 年 3 月拉开物流地产序幕后, 2016 年 3 月公司获得佛山睿优地块(总建筑面积 12 万平米), 4 月获得广东肇庆地块( 23.3 万平米), 9 月获得佛山市三水区地块(宗地面积 18.7 万平米), 10 月获得北京地块(总建筑面积 5.8 万平米), 12 月又发布公告获得天津 21.1 万平米工业用地。稀缺地块的陆续落地验证了我们之前的看法,物流地产黑马呼之欲出。


  设立物流地产基金,扩大融资渠道,转型升级步伐加快


  2017 年 1 月 20 日, 公司发布公告拟成立首个物流地产产业基金, 总规模为 5 亿元,其中公司作为劣后级 LP 认购 1.23 亿元,旗下全资子公司东百瑞信与福能兴业作为 GP 分别认缴 100 万元,万向信托作为优先级 LP 认缴 3.75 亿元。产业基金将用于投资公司首个物流地产项目红信物流电子商务产业园项目建设。产业基金的成立将有效解决公司前端融资问题,保证项目开发建设的顺利进行,公司战略转型升级步伐加快。维持“买入”评级


  地产结算节奏有所改变导致公司 2016 年业绩低于此前预期,我们下调了公司盈利预测。预计公司 2016-2018 年净利润分别为 1 亿元/4.02 亿元/8.2亿元,分别同比增长 100%/302%/104%。物流地产行业供不应求,公司凭借强大管理层团队拿地能力非常突出,优质地块的陆续落地验证了公司拿地实力和执行力。近期物流地产基金的成立更是加速了公司向物流地产转型升级步伐,物流地产黑马呼之欲出。另外目前福州地铁一号线已经开通,零售业绩预期将迎来恢复式增长。维持公司“买入”评级。


  风险提示: 物流地产核心团队流失;物流地产拿地速度低于预期;物流地块建设进度低于预期。


  *ST韶钢:资产转让及补贴助力公司扭亏


  公司全年扭亏, 扣除非经常损益的经营业绩低于预期2017 年 1 月 21 日,公司公布 2016 年业绩预告:公司 2016 年实现归属于母公司股东净利润 1.05 亿元,同比扭亏并增长 26.97 亿元;其中,四季度实现净利润 2.18 亿元,同比扭亏并增长 10.3 亿元、环比增长 1.02 亿元。我们在 11 月 7 日发布的调研报告中预计公司 2016 年全年实现归属于母公司股东净利润 0.46 亿元,差额为 0.59 亿元;因 11 月 7 日后,公司收到0.61 亿元补贴,并通过资产转让获得税前收益 2.08 亿元;故公司业绩实质低于预期。


  广东省淘汰落后产能,改善公司竞争环境


  广东省发改委于 2016 年 10 月初发布《加快淘汰钢铁行业落后设备的通告》,要求立即淘汰用于地条钢、普碳钢和不锈钢冶炼的工频和中频感应炉、400 立方米及以下炼铁高炉(铸铁企业除外)等落后设备,并限于 2016年 11 月 30 日前依法拆除。公司有 300 万吨棒材产能及 100 万吨线材产能,主要在广东省等华南地区销售,同时落后产能多生产棒材等品种,广东省淘汰落后产能,有利于公司竞争环境改善。转让资产,增厚净利润


  公司将热电厂一、二电站相关资产 7.84 亿元(含增值税),并匹配相关负债 7.8 亿元,以资产组合评估价值 445 万元作为交易对价出售给控股股东韶关钢铁,相关资金用于补充流动资金,本次资产出售可获得约 1.68 亿元净收益。同时,公司将材二线相关设备、构筑物及特钢在建工程合计资产评估值 1.82 亿元(含增值税),并匹配负债 1.8 亿元,以资产组合评估价值 181 万元作为交易对价出售给宝特韶关,本次资产出售可获得 0.40 亿元净收益。


  特钢长材或是公司未来增长点


  公司此前以子公司特钢韶关出资与宝钢特钢成立合资公司特钢长材,特钢长材产能约 190 万吨,产量 150 万吨左右。通过宝钢特钢的市场渠道,特钢长材公司正全力进入中高端汽车用钢市场,今年以来共认证了 43 项,包括 NSK、恩必恩、伊顿、富华重工、本田等。


  广东省打击地条钢利好公司竞争环境,维持“中性”评级


  广东省打击地条钢等落后产能将改善公司经营环境,特钢长材将是公司未来的看点。从公司 2016 年扣非后受益亏损较大情况看, 公司扭亏压力大,故下调公司盈利预测,预计 2016-2018 年 EPS 分别为 0.04、 0.01、 0.03元;扭亏压力较大情况下,市场转型预期增强,故上调公司股价目标至5.4-5.7 元; 由于扭亏压力大、转型前景不明朗,故维持“中性”评级。


  风险提示: 宏观经济及政策变化,钢材及原材料价格波动,去产能低于预期等。


  新五丰:高猪价增厚业绩,国改持续推进


  事项


  公司公布2016 年年度业绩预增公告:预计16 年实现归母净利润1.81 亿元~2.10 亿元,同比增加390.00%~468.00%,此前预测为实现归母净利润1.7 亿元~2.5 亿元,同比增加359.46%~575.68%。猪价维持高位,业绩弹性尽显16 年生猪均价18.61 元/公斤,全年生猪价格都维持在相对景气的位置,受益于此,公司16 年业绩弹性尽显。我们预计16 年公司生猪出栏40 多万头,其中外销10 万头左右,内销30 万头左右,按照13.5 元/公斤的完全成本,估算公司养殖业务贡献利润2.04 亿元。目前,公司生猪养殖采用自繁自养和“公司+适当规模小农场”(年出栏规模800~1000 头)的模式,未来公司将会着重发展“公司+适当规模小农场”的养殖模式,预计2017年全年公司生猪可实现出栏50 万头左右。


  全产业链经营,配套环节建设有序开展


  公司在加强生猪养殖业务的同时,积极推养殖产业各环节的发展,打造“从源头到终端”的生猪全产业链:1)饲料方面,公司饲料年产能40 万吨左右(含耒阳的18 万吨),饲料业务主要作为养殖的配套项目内部消化;2)屠宰方面,公司的屠宰业务主要在广联,目前单班屠宰产能在每年70 万头左右。此外,为支持广联公司建设项目,进一步降低其资产负债率(87.53%),公司向广联公司增资1 亿元,调整其资产结构(资产负债率降为72.13%),确保广联公司良性发展;3)品牌肉品方面,公司实施“晨丰+U 鲜”的双品牌战略,其中晨丰定位低端市场,U 鲜定位高端市场。


  国企改革持续推进,整合协同预期大


  当前国企改革顶层设计已逐步完成,17 年将进入国企改革攻坚阶段,国有企业的兼并重组、股权激励以及混合所有制改革将成为下一步的工作重点。根据湖南省国资委要求,到2020 年湖南省国有资产证券化程度要达到80%,目前湖南省国资委旗下共有8 家上市平台,其中只有公司是农业类上市平台,预计公司将大概率成为省内涉农企业的整合平台,其中公司股东旗下的天心种业与公司目前业务协同性较大,整合预期亦较为强烈。目前公司国企改革正在积极推进。


  盈利预测与投资建议


  预计公司16~18 年EPS 分别为0.32 元、0.23 元、0.20 元。当前公司国企改革(大概率是资产整合)正在有序推进中,整合落地将给公司现有业务带来协同效应,综合考虑行业平均估值水平以及国企改革自上而上推动带来的估值溢价,我们给予公司17 年40~43 倍PE,对应17 年目标价9.20~9.89 元,维持“增持”评级。


  风险提示:疫病风险;猪价下跌风险。


  圆通速递:高增长符合预期,龙头扩张可期待


  业绩高增长符合预期,龙头扩张蓄势待发


  圆通速递发布年报预测,预计2016 年归母净利润13.5 亿元~14.5 亿元,同比增长88.2%~102.1%,业绩增幅符合我们预期。公司作为快递行业龙头充分受益于2016 年全行业的高增长。伴随顺丰和通达系均实现上市,快递一线龙头市占率有望提升,快递企业从单一C 端快递市场扩展至B 端市场意图明确,外延并购可期。


  业绩维持预期内高增长


  公司1-3Q16 归母净利9.76 亿元,由此折算4Q16 归母净利3.76 亿元至4.74 亿元,较4Q15 的2.05 亿元同比增长83.4%至131.2%,参考公司前三季度业绩同比增速90.7%,公司业绩增长依然保持较高增速,但未能够显着超预期。


  受益于行业高增长,龙头地位稳固,差异化正在显现


  快递行业全年实现业务量同比增长51.4%,收入规模达到3974.4 亿元,同比增长43.5%,圆通作为行业龙头充分受益。圆通在报告期内龙头地位稳固,2016 年双十一当天订单总量8098 万单、揽收5159 万票,分别获得行业第一。阿里巴巴的股东背景,发展航空货运的差异化竞争手段将使公司在未来在传统市场中保持稳固地位并实现差异化竞争,巩固其护城河。


  各巨头均实现上市,扩张蓄势待发


  目前快递行业龙头顺丰和三通一达均在接近时间点内实现上市。基于融资、规模因素,未来快递行业集中度有望实现提升,快递领军企业将同时受益于行业增长和市场份额的提升。同时,快递企业将不局限于服务C 端为主的快递板块,零担等超过万亿的存量物流市场较快递4000 亿的市场空间更加广阔,并且市场集中度低,已上市、具备基础运输能力和一定品牌影响力的快递企业进入服务B 端的物流市场协同效应显着,扩张蓄势待发。风险提示:资本扩张过快造成过度建设,而业务量增长低于预期。快递行


  业价格战加剧,盈利快速萎缩。


  华仁药业事件点评:拟进入直销领域,快速发展可期


  事件:1 月 22 日, 公司发布公告拟申请保健食品直销经营许可证。


  投资要点:


  公司在保健食品早有布局。 继发布“以大健康产业为主线,不断丰富公司产品线,逐步进入保健营养和医用食品领域“的 2016 年-2020年的五年战略框架之后,公司拟申请保健食品直销经营许可证,进入保健食品直销领域。公司在保健食品领域早有布局, 2014 年将肠内肠外营养作为未来重点研发方向。目前,自主配方产品“海能达"(场内营养混悬液 TP-TW)研究完成,六项营养补充肠内营养制剂在研。


  直销行业高速成长空间巨大, 2025 年 4 万亿空间可期,未来 10 年CAGR 达 34%。 2010 年至 2015 年,我国直销行业规模从 2010 年的 593 亿 元 增 长 至 2015 年 2207.84 亿 元 , CAGR 为30.07%,2005-2015 年,我国直销行业是销售额占社会消费品零售总额比值仅约 0.73%,仅为与我们消费文化相似的韩国的 1/7(韩国直销销售额占零售总额比值 5.17%), 渗透率仍然很低。 韩国直销企业源起于上世纪 70 年代,1995 年韩国政府对直销行业立法后, 经过 20年的快速发展,到 2015 年,韩国国内直销规模高达 191,066 亿韩元(合 168.91 亿美元),占其国内当年社会消费品零售总额的 5.17%。我国直销行业源起于上世纪 90 年代, 2005 年 9 月,《直销管理条例》和《禁止传销条例》正式出台,标志我国直销行业正式立法。随着牌照监管松动以及居民消费能力持续, 预计我国直销行业渗透率有望追赶加速韩国。 假设能达到韩国直销的渗透率, 2025 年国内直销市场规模有望达 4 万亿, 10 年 CAGR 达 34%。


  公司拟开展的保健品直销业务与公司实际控制人旗下直销公司中脉科技的协同发展性。 中脉科技是一家 2006 年拿到直销牌照的直销企业, 2015 年收入约为 170 亿,为国内第五大直销企业。华仁药业有望借助中脉科技在直销领域积累的优势,例如具有强营销能力的规模化团队,迅速搭建直销平台。 对于直销企业最具核心价值在于其搭建的规模化的销售团队, 构成了平台价值基础, 直销模式的熟人社交对应的消费者群体形成的强粘性客户群,可类比电商平台。 直销企业产品开发方面, 消费理念变化、产品周期的更迭,要求直销企业具有持续优质开发产品的能力,许多直销企业通过并购来快速完善产品线。 鉴于目前公司自主研发保健品尚处在研发当中,不排除公司将采取并购等方式丰富保健食品产品线,产品将通过直销平台迅速放量。


  盈利预测和投资评级:维持买入评级。 公司拟进入直销领域, 实际控制人拥有直销领域丰富的从业经验,中脉科技“黄金 10 年”在直销领域积累了丰富经验和渠道资源,非常看好公司在保健品直销领域的发展, 公司发展迈入新阶段。 暂不考虑公司开展直销业务的影响, 预计公司 2016-2019 年 EPS 分别为 0.05、 0.06 和 0.06 元。 维持“买入”评级。


  风险提示: 国内直销企业发展不及预期, 直销牌照申请的不确定性,腹膜透析业务推进不及预期;肾病专科医院推进不达预期。


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