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周三最具爆发力六大牛股(名单)

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发表于 2017-1-10 15:45 | 显示全部楼层 |阅读模式
  围海股份(002586)点评:如期获定增批文 助力业绩加速腾飞


  报告摘要:


  事件:1月9日晚 ,公司公告:收到证监会《关于核准浙江省围海建设集团股份有限公司非公开发行股票的批复》,6 个月内有效。


  本次定增共募集资金24.7 亿元,主要用于公司在投建设-移交项目和PPP项目。公司本次非公开发行价格为7.87 元/股,发行数量为不超过约31385万股,共计募资24.7 亿元。募集资金主要投向:3.7 亿元投资于天台县苍山产业集聚区一期开发PPP 项目(一标),21 亿元投资于宁波杭州湾新区建塘江两侧围涂建设-(分阶段运行)移交工程。募集资金到位有助于确保相关重点项目顺利建成。同时,也有利于优化公司资本结构,提高公司盈利能力和核心竞争力。


  控股股东围海控股高比例领投且锁定3 年,充分彰显对公司未来发展前景的信心。在本次定增中,控股股东围海控股认购近15 亿元,公司实际控制人关联方李澄澄投资约2.65 亿元,锁定3 年。我们认为,此举进一步绑定了控股股东以及公司管理层与公司发展利益一致性,充分彰显了其对公司未来发展前景的信心。


  在手重大项目加速推进,叠加饱满的PPP 订单逐步落地,公司业绩有望保持持续高增长趋势。随着本次定增募集资金到位,公司部分重大项目将加速推进。同时,公司积极拓展PPP 项目,在手PPP 订单十分饱满。


  考虑到PPP 仍在加速推广过程中,公司在海堤工程领域有较强优势,既往项目合格率高达100%,相关PPP 订单有望继续保持较快增长。随着这些在手PPP 订单逐步落地,或将推动公司业绩持续高增长。


  参与设立并购基金,或将加速公司外延推进。1 月5 日,公司公告拟使用不超过6750 万元的自有资金参与设立有限合伙制并购基金,基金初期规模不超过1.8 亿元,若引入银行出资则不超过4.5 亿元。参与设立并购基金或将助力公司并购优质项目,加快外延推进。


  预计公司2016~2018 年EPS 分别为0.18 元、0.37 元、0.55 元。当前股价对应2016 年PE为54 倍。


  风险提示:PPP 订单增速及落地或不及预期、转型或不及预期等。


  东方锆业(002167)动态跟踪报告:定增嵌套员工持股 深耕锆产品下游


  事件:(1)东方锆业拟以不低于12.17元/股价格非公开发行募集资金总额不超过15 亿元,投资于“年产 2000 万片氧化锆陶瓷手机背板产业化项目”、“外科植入物用氧化锆陶瓷粉及坯产业化项目”和“年产1000 吨氧化锆陶瓷微珠项目”。(2)非公开发行对象包括公司2017 年员工持股计划,本次员工持股计划通过非公开发行项目认购不超过1232 万股(占定增后公司总股本的1.66%),员工持股计划的持有人合计为8 人,认购股价与其他发行对象认购价格一致,锁价3 年。


  定增助力公司拓展锆产品下游深加工领域,员工持股绑定管理层和公司利益:


  公司已形成“锆矿采选-初级加工-精深加工”的专业化锆产业链,本次非公开发行使公司继续拓展锆产品下游深加工领域。3 个项目的氧化锆产品分别应用于手机背板、外科植入物和研磨市场;氧化锆陶瓷手机背板凭借“无电磁屏蔽效应”


  的材料特性,顺应未来4.5G/5G 时代大规模MIMO(多天线)技术发展,未来市场空间广阔,外科植入物用氧化锆陶瓷粉和氧化锆陶瓷微珠有利于扩展公司现有生产经营业务,优化产品结构,提高公司核心竞争力。此外,本次员工持股使得管理层和公司利益得到绑定,有利于公司长期发展,提升公司经营水平。


  期待公司澳洲锆矿及核级海绵锆产品未来放量:公司通过控股Image 拥有了澳大利亚两个优质矿区布纳伦和阿特拉斯矿带,这两个矿区内矿脉先天禀赋优异,平均品位是原先C 矿区的2 倍以上。随着Image 旗下两个矿区逐渐实现开发生产,公司未来钛铁矿的产量将大幅提升,增厚公司利润。此外,公司年产150吨核级海绵锆项目于2016 年通过鉴定,公司成为全国唯一拥有自主知识产权的核级海绵锆生产厂商,随着核电国产化的进程逐步推进,公司将逐步获得市场份额,从而替换掉目前占据国内核级海绵锆市场的国外供应商,增厚公司业绩。


  投资建议:公司拟定增15 亿元加大对锆产品下游的投入,有利于丰富公司产品线,增强公司竞争力,此外员工持股绑定管理层和公司利益,我们看好公司长期发展,在不考虑定增的情况下,预测2016-2018 年每股收益分别为0.02 元、0.05 元和0.10 元,维持“增持”评级。


  风险提示:上游原材料价格波动风险,非公开发行项目或中止不成功等风险。


  长城汽车(601633)公司事项点评:乘风破浪 销量告捷;若问前路 剑指高端


  投资要点


  事项:


  长城汽车公布2016年12月份产销数据,12月销售汽车150,548辆,同比增长57.3%;全年销售汽车1,074,471辆,同比增加26%,其中SUV共销售938018辆,同比增加34.2%。公司2017年销量目标为125万辆。


  平安观点:


  2016 年汽车销量同比增加26%,其中SUV 同比增加34.2%:长城汽车12 月份销售车辆150,548 辆,同比增加57.3%,全年销售车辆1074471辆,同比增加26%,其中SUV 销量达到938018 辆(+34.2%)。近年来,SUV 一直都是中国车市增长的主力,我们预计2017 年SUV 的增速依然会领跑汽车市场,长城汽车将乘SUV 高速发展之东风,在自主品牌崛起的势头之下,继续取得优异成绩,公司2017 年销量目标为125 万辆。


  哈弗H6 成绩夺目,新款产品前景看好:2016 年12 月,哈弗H6 销量突破8 万辆,同比增加89.2%,据我们草根调研,H6 近期的提车周期在两个月左右,终端需求旺盛。2016 年11 月上市的H2s,市场关注度高,其中H2s 自动挡车型更是一车难求。我们判断H2s 销量稳定后,月销量可以达到1 万辆。H7 自上市以来,销量逐月走高,我们预计,2017 年H7的销量有望超过10 万辆。


  打造全新品牌WEY,剑指高端:公司打造全新品牌WEY,在2016 年11月的广州车展上,公司新产品WEY 01 和WEY 02 亮相,价格定位在15万~20 万区间,冲击高端。我们判断WEY 01 在2017 年4 月的上海车展上市,WEY 02 也将在2017 年下半年上市,其中WEY 01 的价格定位可能稍高于WEY 02。我们预计销量稳定后,WEY 01 和WEY 02 总的月销量可以达到1 万辆以上。


  盈利预测与投资建议:2017 年SUV 的增速依然有望领跑汽车行业,公司产品在SUV 领域深受市场认可,公司推出全新品牌,进军高端市场。我们调整对公司业绩预测,2016、2017、2018 年每股收益为1.15 元、1.35 元、1.55 元(原来对公司的预测2016 年、2017 年、2018 年的EPS 为1.05元、1.20 元、1.32 元),维持 “推荐”评级。


  风险提示:1)车市增速放缓;2)新品推广不及预期。


  新北洋(002376)动态点评:"金融+物流"销售超预期 进入发展快车道


  公司于1 月9 日晚间发布2016 年度业绩预告修正公告,上调2016 年度归属于上市公司股东的净利润至21,355.31 万元-24,300.87 万元,比上年同期增长45%-65%。此前,公司在2016 年第三季度报告中预计,2016 年业绩同比变动幅度为0%至50%之间。公司上调业绩区间的主要原因是公司的智能物流柜及智慧柜员机等产品在四季度的销售情况超出原有预期。公司聚焦金融与物流行业,正步入快速发展轨道。金融行业方面,公司的智慧柜员机项目订单开始落地,四季度销量喜人,该产品盈利能力较高,将贡献显著的业绩增量。物流行业方面,丰巢近日宣布完成25 亿巨额融资,2017 年或将加速铺设智能快件柜,公司是丰巢智能快件柜的核心供应商之一,业绩或迎来爆发。


  公司是专业打印扫描设备的龙头企业,二次创业效果显著,“金融+物流”的新业务布局已见成效。我们上调盈利预测,预计公司2016-2018 年分别实现营业收入17.39 亿元、23.46 亿元和31.61 亿元,净利润分别为2.37 亿元、3.29 亿元和4.50 亿元,EPS 为0.38 元、0.49 元和0.67 元,对应PE 分别为34X、26X 和19X,上调至“强烈推荐”评级。


  公司订单饱满,扩产将带动营收高速增长。公司2016 年初的自助服务终端产品产能仅为6 万台,市场需求旺盛,供不应求,公司开始通过班次轮换、外包等方式增加产量。在产能吃紧背景下,公司自2016 年初起开始实施扩产计划,并注重新工厂的自动化水平,采购德国先进生产线设备。本次募投项目拟新建厂房建筑面积极29,454 平方米,拟新增设备155 台。我们预计公司2017 年自助服务终端的产能或将达到12 万台,全部达产后将达到约20 万台的产能,有望推动公司营收高速增长。


  丰巢超大规模融资完成,公司智能快件柜业务开始爆发。丰巢1 月5日晚间确认,公司完成25 亿元A 轮融资,本轮融资由鼎晖领投,国开、钟鼎、熠遥跟投,部分原股东也继续追加投资,其中顺丰投资5.5 亿元。


  对比此前总额仅10 亿元的两轮融资,丰巢本次超大规模融资,继续彰显深耕“最后一公里”的决心,2017 年有望加速铺设智能快件柜。丰巢虽已在全国74 个城市布放了4 万组智能快递柜,但重点城市行业包裹覆盖率仅为2.8%,快件柜铺设任重道远。新北洋作为丰巢智能快件柜的核心供应商之一,将充分受益。未来公司或以智能快件柜为入口,切入运营服务,逐步实现新商业模式的突破。


  智慧柜员机产品销售超出预期,将成为新的业绩增长点。公司的智慧柜员机产品主要功能是个人开户、投资理财、电子银行、密码挂失及结售汇等非现金业务。该产品拥有较强的盈利能力,其关键模块的平均毛利率高于公司传统业务。四季度,该产品走出试点阶段,订单开始落地,销售超出公司原有预期。目前市场上只有建设银行等少数银行开始使用智慧柜员机开展非现金业务,市场存量较少,未来伴随银行自助类设备的推广趋势,发展空间广阔。


  资本运作较为频繁,国企改革或有望推进。公司近日公告称,为提升公司外延式发展的能力,推动公司在上下游产业链的整合,拟与北洋集团、高新投等合伙人共同出资设立产业并购基金,总规模为2 亿元,首期出资5,000 万元,公司占比近40%。此外,公司2015 年定增已发行完毕,2016 年新一轮定增已获得山东省国资委的批复。公司是稀缺的与资本市场联系紧密的地方国资企业,资本运作较为频繁,未来或在国企改革浪潮下,继续向前迈进。另外,据Wind 重要股东二级市场交易数据,公司高管自2016 年9 月以来合计增持325.81 万股,均价13.25 元/股,彰显发展信心。


  清分机市场将迎替换小高峰,公司产品领先有望推广。自2011 年清分机开始在中国市场推广后,2012-2013 年各大银行开始集中采购清分机,考虑到设备寿命大约5-7 年,则2017-2018 年将出现清分机替换的小高峰。公司的小型清分机产品漏检率和误检率业内领先,未来有望逐步渗透至各银行网点。


  传统热打业务表现稳定,仍将持续增长。据智研咨询预测,亚太地区热打市场2016-2021 年复合增速为5.6%,为全球最快。公司在热打领域龙头地位稳固,热打产品收入长期以来保持两位数以上的增长,毛利率较为稳定,同时2013 年以来海外业务收入连续三年增速超过20%拓展较为顺利,预计未来热打业务仍将实现稳定增长。


  风险提示:定增实施的不确定性;智能快件柜毛利率或继续下滑;智慧柜员机等自助设备推广进度的不确定性。


  苏泊尔(002032)深度报告:成长稳健 全品类布局在望


  步伐稳健,品牌领先,成长无虞。国内小家电市场正处于品类扩展与品质升级的进程中。公司作为国内品牌力极佳的综合型小家电企业,业绩持续提升的动力至少来自以下两方面:1、基于完善渠道布局与品牌认同,线上及三四级市场仍有份额提升空间(目前线上渠道内销占比约30%,三四级市场占线下收入约40%);2、一二级市场小家电新品消费及产品升级需求显著,高溢价高利润率产品占比提升趋势持续演进,公司掌握着主流市场优势,一方面对高端进口产品有替代效应,同时又享有比国内同类企业更优的品牌力,业绩具有保障。此外公司是国内除美的、格兰仕外品类最为齐全的小家电企业,多品类布局使其能更好平抑产品及地区收入的波动,16 年上半年,在外销较为低迷的情况下,公司内销仍旧延续了16%的规模增速,龙头实力彰显。


  SEB 最具活力分支,全品类稳步推进。自要约收购以来,SEB 对公司持股持续上升,目前已达81%。SEB 采取多国本土化战略,全球对冲实现规模及盈利的稳步增长。虽然大股东在全球有29 个生产基地,但公司不论从生产制造还是消费者市场来看,都是集团中最具活力分支,未来小家电领域订单转移有较大空间。(公司与SEB 规模差距已由07 年的10 倍缩小至15 年3 倍,且多年来利润率高于集团水平)。大股东不仅通过订单转移确保公司出口的稳定,还可从产品、技术与管理层面对公司提供全面支持。目前公司由厨小家电向厨卫家居家电扩展,今年新品预计销售2-3 亿,空净产品得到了SEB 技术支持。公司过去已成功从炊具向厨小家电拓展,多年积累的渠道、营销与品牌经验叠加大股东资源,其未来3-5 年实现小家电全品类布局值得期待。


  投资思考:地产景气下行与消费升级背景下的抉择。小家电的消费特性决定其受地产波动影响较小;公司较高的消费者认同度及品牌优势决定了其具备一定议价能力,这意味着公司可以实质上享受消费升级的红利(在过往通胀周期持续获得相对收益)。参考小家电估值水平(PE&PEG)及地产与CPI的影响测算,公司具良好配置价值,维持“强烈推荐-A”评级。


  风险提示:新品推广低于预期、行业竞争加剧。


  水晶光电(002273)调研简报:传统业务稳定发展 未来增长空间广阔


  投资要点


  光学主营业务保持持续增长:公司是光学器件领域的龙头企业,其只要产品包括精密光电薄膜元器件、蓝宝石LED 衬底、反光材料等。受益于手机行业高速增长态势,以及双摄趋势的快速发展,公司光学元器件业务快速。目前公司业务主要客户以华为、oppo 等行业内的龙头企业为主,订单量充足并且相对稳定,未来收入保障可靠;公司在所处行业处于龙头地位,设备、技术及产品竞争力强,同时,公司不断加大对设备及技术的投入,继续保持在行业内的领先地位。


  未来成长可期:未来三年CAGR 不低于30%:尽管行业竞争趋于激烈,但受益于下游消费电子领域快速发展以及公司业务结构调整,公司未来仍可保持告诉增长:(1)公司在精密光电薄膜元器件领域处于龙头地位,优势明显,同时受益于双摄普及带来的需求量大幅上升的趋势以及多种特殊产品的开发,公司将持续有望始终保持领先水平;(2)蓝宝石业务市场发展潜力大,公司先发优势明显,在手机盖板、手表盖板、指纹识别模块、摄像头盖板均有相关技术积累,未来有望持续提供业绩保障;(3)公司AR/VR 等虚拟显示领域布局积极,技术储备充足,能够实现多种解决方案,未来将率先受益于行业爆发。


  积极推行外延发展,加快转变产业布局:公司始终在积极推行外延发展战略,在国内国外进行一系列投资并购加快产业布局,以应对行业变化。公司通过并购夜视丽成功进军反光材料领域;通过入股全球最强AR 公司之一以色列Lumus 公司,使得公司在虚拟显示领域发展更进一步。我们认为公司积极的外延发展战略将进一步使得公司业务由光学器件向模组转变,以充分应对行业发展,保持领先优势。


  估值与投资建议:公司主营业务稳定,未来成长性高,同时看好公司在光学新兴领域的发展。预测公司16-18 年归母净利润分别为2.52/3.67/5.00 亿元,EPS 分别为0.38/0.55/0.75 元,对应PE 分别为53/37/27 倍,维持“推荐”评级。


  风险提示:下游终端出货量不及预期,行业竞争加剧。

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