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北京中期:宏观数据密集 沪铜等待中线机会

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发表于 2013-8-5 09:10 | 显示全部楼层 |阅读模式
  内容摘要:

  近期将有密集数据公布,包括德国7月失业人数变化、欧元区6月失业率、欧元区7月CPI等数据,受到关注。欧元区CPI走高将可能令欧元受到支持。不过周三市场焦点转向美国数据以及美联储声明,包括美国7月ADP就业人数变化、美国第二季度GDP初值、美国第二季度PCE物价指数等。从明日凌晨开始,三大央行将陆续公布利率决议,预计将给铜价带来较大波动。

  操作上,可在关键压力位进行逢高放空,外盘关注6900压力,国内关注50000.

  7月铜线缆企业开工率环比小幅回落

  7月线缆企业平均开工率为82.55%,环比下降2.15%,同比增长8.44%。调研样本中,漆包线[ 有色商机:漆包线规格 ]企业订单继续小幅下降。原因是下游家电(行情 专区)生产、汽车(行情 专区)生产等进入淡季,此外夏季高温对部分高精漆包线产品有影响,故相对消费疲弱。

  调研样本中,线缆企业均为规模性企业,资金状况和产品质量均有一定优势,在近段市场资金流动性紧张阶段,企业并未受到明显影响。小企业竞争力下降,行业整合期处于利好大型企业,令线缆企业订单继续保持较好状态。目前线缆企业订单主要依然集中于国家电网[]、省市电网以及地方电网,年内轨交、铁路订单同比虽显著增长,但后续空间依然取决于工程项目资金落实状况。

  图1:电线电缆生产企业开工率



  CFTC净空头持仓增加
  图2:CFTC铜期货净持仓变化

  数据来源:Bloomberg、北京中期期货研究院整理
  截至7月25日,CFTC基金净空头持仓小幅增加724手至23104手。从持仓数据上来看,净空头手数重回升势,反应出市场在中国经济增长放缓的背景下对当前的铜价仍较为悲观。
  库存小幅回升
  图3:全球三大期货交易所铜库存变化

  截至7月26日当周,LME铜库存较上周大幅增加17150吨,至62.12万吨。注销仓单为314,775吨,占总量的51.37%。上海期货交易所铜库存较上周减少5865吨,下降至16.16万吨。受资金收紧打压融资铜,6月份上海保税区库存下降至47.5万吨。
  随着铜价的大幅下挫,国内消费企业备货积极性所有提高,令库存从高位快速回落。上海电解铜现货报价升水120元/吨至升水420元/吨,平水铜成交价格49700-49850元/吨,升水铜成交价格49900-50100元/吨。7月最后交易日沪期铜低开高走,市场好铜供应仍有限,尤其贵溪品牌货少价挺,品牌间价差进一步拉大。
  结论与操作建议
  图4:沪铜主力1311合约日K线图

  数据来源:文华财经、北京中期期货研究院整理
  图5:伦铜LMES价格日线图

  数据来源:文华财经、北京中期期货研究院整理
  近期将有密集数据公布,包括德国7月失业人数变化、欧元区6月失业率、欧元区7月CPI等数据,受到关注。欧元区CPI走高将可能令欧元受到支持。不过周三市场焦点转向美国数据以及美联储声明,包括美国7月ADP就业人数变化、美国第二季度GDP初值、美国第二季度PCE物价指数等。从明日凌晨开始,三大央行将陆续公布利率决议,预计将给铜价带来较大波动。
  操作上,可在关键压力位进行逢高放空,外盘关注6900压力,国内关注50000.

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